2010年10月21日 10:31
來源：深圳特區(qū)報(bào)

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- 深圳特區(qū)報(bào)記者 熊元俊

由于中國央行意外加息，全球股市和期市昨日普遍走低，A股市場則低開高走，多頭信心并未潰散。

在周邊股市集體下跌之時(shí)，滬綜指表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢，昨日微漲2.1個(gè)點(diǎn)，以3003.95點(diǎn)報(bào)收，全日振幅高達(dá)3.29%。業(yè)界對(duì)央行是否啟動(dòng)加息周期分歧較大，但是，對(duì)強(qiáng)股市階段性上漲趨勢未改”這一觀點(diǎn)基本達(dá)成共識(shí)。

加息導(dǎo)致市場寬幅震蕩

“央行年內(nèi)不加息”的預(yù)期，是本輪行情中金融和地產(chǎn)股大漲的導(dǎo)火索。央行突然加息，再加上住建部宣布將上年結(jié)轉(zhuǎn)的個(gè)人住房公積金存款利率上調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)，令一些短線資金倉皇出逃。

“央行突然加息，是A股昨日大幅低開的主因?！贝笸C券深圳南油營業(yè)部首席分析師金少華認(rèn)為，股指尾盤上漲，是因?yàn)槭袌雠袛唷把胄屑酉⒌那疤崾侵袊?jīng)濟(jì)未來走向較為樂觀”，投資者逢低買進(jìn)股票的熱情未減。

從盤面看，周期性板塊昨日表現(xiàn)明顯分化。地產(chǎn)、鋼鐵和有色金屬板塊領(lǐng)跌，分別下跌3.59%、2.15%和1.34%；一些通脹受益品種則繼續(xù)逞強(qiáng)，煤炭、食品和造紙板塊領(lǐng)漲，分別上漲4.54%、2.26%和2.22%。

是否進(jìn)入加息周期無定論

央行上一次加息是在2007年12月。當(dāng)時(shí)為應(yīng)對(duì)流動(dòng)性過剩和通脹壓力，曾先后6次上調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率。昨日加息窗口重啟，是不是意味著中國開始進(jìn)入加息周期呢？

“從地產(chǎn)股昨日暴跌的反應(yīng)來看，市場擔(dān)憂加息捅破地產(chǎn)泡沫。深深圳一位公募基金的基金經(jīng)理認(rèn)為，在當(dāng)前國家全力調(diào)控房價(jià)的背景下，如果加息周期真的到來，地產(chǎn)板塊估值仍有不小的下跌空間。

中金公司認(rèn)為，如果參照2006-2007年加息和升值周期，可以發(fā)現(xiàn)，加息從來沒有因?yàn)樯祵?dǎo)致熱錢持續(xù)流入而中斷過，只是在具體節(jié)奏上和升值呈現(xiàn)此消彼長的特征。在升值速度加快一段時(shí)間后，加息的可能性不是下降，反而是增大了。

“央行可能得到了超過一次加息的授權(quán)，連續(xù)加息的可能性不能排除。”安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文亦認(rèn)為。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇則認(rèn)為，此次加息，更多是上半年經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)期該加沒加息的追認(rèn)，從時(shí)間上斷言“目前中國就進(jìn)入加息周期”為時(shí)尚早。招商證券則認(rèn)為，本次加息并未表明已進(jìn)入加息周期，但將正式確認(rèn)通脹預(yù)期推動(dòng)的牛市的開始。

股市短期仍將震蕩向上

突然而來的加息令，讓投資者感到一陣寒意。招商證券認(rèn)為，技術(shù)上，股指在下探5日均線后迅速反彈，全天呈現(xiàn)寬幅調(diào)整，適當(dāng)?shù)恼鹗幰灿欣谙@利盤，但在指數(shù)真正企穩(wěn)前，不宜輕易判斷短期調(diào)整已結(jié)束。

不過，從中長期來看，主流券商依然看多后市。

“本次加息主要目的是控制通脹和熱錢流入的預(yù)期?！敝薪鹫J(rèn)為，鑒于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體“二次量化寬松”確定性大，且央行意外加息從側(cè)面反映出管理層已基本確信國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢頭較為穩(wěn)固。因此，此次加息不會(huì)逆轉(zhuǎn)A股階段向上的趨勢，但短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大。

從技術(shù)上看，滬綜指昨日開始突破前期下跌通道的上軌壓力，即由2009年8月4日的3478點(diǎn)和11月24日3361點(diǎn)組成的下降趨勢線。金少華因此得出樂觀預(yù)測結(jié)果——“滬綜指在3478點(diǎn)之前都不會(huì)遇到太大阻力。市場均未到牛市瘋狂的時(shí)候。

不過，國泰君安證券首席策略分析師王成則認(rèn)為，第四季度大盤股不會(huì)持續(xù)走出大牛市，并且堅(jiān)決認(rèn)為今年第四季度的表現(xiàn)可能還不如2009年第二季度。當(dāng)時(shí)在美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)量寬松和中國政府強(qiáng)力刺激下，上證指數(shù)從2600點(diǎn)漲到3400點(diǎn)。

眼下，不少投資者認(rèn)為，2010年第四季度會(huì)重復(fù)去年二季度，甚至有創(chuàng)出兩年內(nèi)新高的可能。

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