“十二五規(guī)劃”帶來4大主題投資機會

2010年11月01日 00:18
來源：投資者報

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《投資者報》記者薛玉敏

做人要高瞻遠矚，做投資道理亦然。

國內(nèi)經(jīng)濟目前遇到的最大難題、焦點莫過于經(jīng)濟結構調(diào)整，實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變。

10月15日定調(diào)的“十二五規(guī)劃”給出了未來五年的大方向：擴大內(nèi)需，結構調(diào)整，加快城鎮(zhèn)化和促進區(qū)域發(fā)展。反映到資本市場，隨著中國經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結構更為多元，未來5~10 年的新興增長動力也必然將持續(xù)出現(xiàn)。

嘉實主題基金經(jīng)理鄒唯表示：“十二五里面有長期主題在里面，這是今年已形成的共識。對我來說，比如智能電網(wǎng)、節(jié)能減排領域的一些新的商業(yè)模式，一些新的服務模式，都是我長期要去精選投資主題。

嘉實主題新動力擬任基金經(jīng)理歐寶林也對記者表示，“十二五規(guī)劃的啟動可能會帶來4大主題投資機會。分別為：城鎮(zhèn)化主題、消費轉(zhuǎn)型及升級主題、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)主題，以及人口趨勢、資源短缺、環(huán)境壓制等主題。

記者綜合采訪了海通證券高級分析師李明亮、民生證券分析師張琢、歐寶林和鄒唯，解開這4大投資主題的詳細思路。

城鎮(zhèn)化主題

雖然經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型已成為經(jīng)濟發(fā)展的必然趨勢，但長期看，中國的經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型并不會以企業(yè)盈利增長整體下滑為代價，而是會出現(xiàn)主導產(chǎn)業(yè)的變遷。

因此，轉(zhuǎn)型期內(nèi)，中國特色新型轉(zhuǎn)型之路仍將以城鎮(zhèn)化推進為主線進行產(chǎn)業(yè)布局，輔以新興產(chǎn)業(yè)的培育(技術創(chuàng)新)和產(chǎn)業(yè)整合進行，對應到資本市場的投資機會也將圍繞這個線索。

歐寶林認為：“隨著農(nóng)村城市化、三四線城市的崛起，將帶動區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展，包含相關基礎設備投資需求、生活必需品等消費需求都有充沛的投資機會。

從擴大內(nèi)需和增加服務業(yè)的比重來看，城鎮(zhèn)化將是一條重要的主線。作為中國經(jīng)濟下一階段增長的重要動力來源之一，沿城鎮(zhèn)化主線的投資機會值得關注。

消費轉(zhuǎn)型及升級主題

國家發(fā)改委副秘書長楊偉民幾度申言，“十二五”規(guī)劃與此前的規(guī)劃有著本質(zhì)差別，規(guī)劃追求將從“國強”到“民富”

根據(jù)國際經(jīng)驗，擴大內(nèi)需，將直接帶動食品、飲料、家電、汽車、品牌奢侈品等大消費概念的股票。大消費概念將是資本市場長期關注的主題，尤其是中西部消費概念。

鄒唯認為，“落后區(qū)域主要集中在中西部地區(qū)，要縮短差距，自然會刺激整個中西部的消費的態(tài)勢。今年零售股漲的最好的都是中西部的公司?！编u唯補充道，當然，其他地區(qū)的消費公司業(yè)績都會提升，但是沒有那么快，那么顯眼。

民生證券分析師張琢更向《投資者報》記者直言，基于基本面和估值水平的考慮，西部交通運輸和商業(yè)貿(mào)易將引領西部消費服務行業(yè)。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)主題

2010年9月8日，國務院通過了《關于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，并確定了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點方向、主要任務和扶持政策，選擇節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料和新能源汽車七個產(chǎn)業(yè)作為重點推進的領域。

在歐寶林看來，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中，伴隨的是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰退和新興產(chǎn)業(yè)的興起，培育發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)也成為國家政策制定的既定方針。

“雖然規(guī)劃明確了產(chǎn)業(yè)重點方向，但后續(xù)產(chǎn)業(yè)的政策支持強度和產(chǎn)業(yè)特點肯定也會有所不同，從而各個行業(yè)的投資價值也會出現(xiàn)差別?！痹趶堊量磥?，政策優(yōu)勢強，技術滲透率在10%~40%以及60%~90%區(qū)間的新興產(chǎn)業(yè)將會處于增長的繁榮期。

人口資源與環(huán)境主題

2010年是我國加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關鍵一年，而股市作為經(jīng)濟的晴雨表，在我國加快經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變已成必然的背景下，已經(jīng)對經(jīng)濟基本面變化做出前瞻性的反應。

“隨著中國人口的增加及經(jīng)濟發(fā)展，傳統(tǒng)以環(huán)境與資源作為交換來發(fā)展工業(yè)與出口的模式需要進行改變，圍繞著‘加快經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變’的主題成為資金追逐的目光?！睔W寶林認為。

華泰聯(lián)合證券分析師荀玉根也表示，中國目前處在人口紅利后期，未來20年老年化步入加速階段將推動保費和醫(yī)療需求高增長，勞動力成本上升促進機器取代人，自動化、信息化加速發(fā)展，同時消費與服務也將高速增長。

在成功運作嘉實主題基金，為持有人取得優(yōu)異回報的基礎上，由鄒唯擔綱嘉實主題投資小組組長，并充分利用主題小組的豐富經(jīng)驗，推出了嘉實主題新動力股票基金。

據(jù)了解，該基金通過“發(fā)掘驅(qū)動經(jīng)濟增長及結構轉(zhuǎn)型的新興增長動力，并以此為投資線索，精選可能從新興動力主題中受益、具有良好公司質(zhì)地和快速成長潛力的上市公司進行投資”，從而幫助持有人把握新環(huán)境下新的投資機會。