2010年11月07日 10:25
來源：證券市場紅周刊

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-《紅周刊》記者 侯斐

編者按：本刊前兩期對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)作了一些介紹，自本期起，我們推出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)系列專題，根據(jù)市場的情況，針對性地為投資者挖掘新興產(chǎn)業(yè)的機(jī)會。本期介紹生物產(chǎn)業(yè)中生物醫(yī)藥行業(yè)和與新一代信息技術(shù)密切相關(guān)的電子元器件行業(yè)。

國家頒布的“十二五”規(guī)劃，將“生物醫(yī)藥”擴(kuò)大至“生物醫(yī)藥囊括了生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè)、生物能源、生物環(huán)保等多個領(lǐng)域，本文首先研究生物醫(yī)藥行業(yè)。

政策春雨助生物醫(yī)藥成長

根據(jù)業(yè)內(nèi)專家介紹，生物技術(shù)藥物是指應(yīng)用基因工程、蛋白質(zhì)工程、抗體工程及細(xì)胞工程技術(shù)，制造用于治療、預(yù)防和診斷的藥物，它主要包括治療性多肽、蛋白質(zhì)工激素、酶、抗體工細(xì)胞因子、疫苗、可溶性受體以及核酸類藥物等。

“從全球生物技術(shù)藥物品種分布情況來看，美國占全球份額的63%，其次是歐洲25%，日本7%，中國所占的份額非常小”，中國藥科大學(xué)教授譚樹華介紹說。這樣看來，在全世界的生物技術(shù)藥物領(lǐng)域，我國只能算是個微不足道的小苗。不過，從目前出臺的“十二五”規(guī)劃以及即將出臺的各項政策來看，國家正有意將這棵小苗培養(yǎng)成參天大樹。

據(jù)中國醫(yī)藥科技成果轉(zhuǎn)化中心主任芮國忠介紹，“從宏觀的新醫(yī)改政策全面實施、基藥擴(kuò)展版、新版GMP(藥品生產(chǎn)管理標(biāo)準(zhǔn))、生物醫(yī)藥863計劃、重大新藥創(chuàng)制科技專項，到細(xì)化行業(yè)的《重大傳染病專項》、《藥品注冊管理辦法》、《醫(yī)療器械新管理辦法》、《中藥注射液的689新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)》等政策，包括各地的生物醫(yī)藥扶持政策，都有望年內(nèi)出臺”。這些利好政策“不僅來得猛，而且集中，將重新構(gòu)造中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。

據(jù)此，芮國忠預(yù)測，到2020 年中國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將達(dá)到40000億元的規(guī)模，超過日本和歐洲成為全球第二大醫(yī)藥市場，中國在全球生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的地位日益提升。

疫苗類公司，看頭多多

受篇幅所限，本文只重點分析生物醫(yī)藥行業(yè)中的疫苗子行業(yè)。

從規(guī)模上來看，疫苗市場大約只占醫(yī)藥市場的1.7%，是個相當(dāng)小的子行業(yè)。但這個行業(yè)卻是未來最具發(fā)展?jié)摿Φ淖有袠I(yè)。據(jù)PharmaLive公司最新的一份調(diào)查報告顯示：在2012年，全球疫苗市場預(yù)計將達(dá)340億美元。并且在未來5年內(nèi)，發(fā)展速度更將超過抗腫瘤藥，達(dá)到每年14%的增長速度。

我國疫苗行業(yè)的發(fā)展空間也非常巨大。首先，就是因為我國較大的人口基數(shù)；另外，我國的人口疫苗接種率極低，以流感疫苗為例，我國易感人群的接種率不到2%，處于極低的水平，而歐美發(fā)達(dá)國家接種率普遍達(dá)到了20%~30%?，F(xiàn)階段，我國疫苗市場的規(guī)模約為50億元，年增長率保持在15%左右，預(yù)計到2012年，我國疫苗市場的規(guī)模將達(dá)到120億元左右?？紤]到“十二五”規(guī)劃中對疫苗行業(yè)的特別關(guān)注，可以預(yù)見疫苗行業(yè)將得到更大更快的發(fā)展。

A股市場的人用疫苗上市公司主要有：天壇生物、華蘭生物、智飛生物、遼寧成大、長春高新、沃森生物等。

這其中，天壇生物作為疫苗領(lǐng)域的國家隊，背靠中國生物技術(shù)集團(tuán)，是國內(nèi)疫苗市場的“老大哥”。但是，由于天壇生物的產(chǎn)品線主要集中在由國家買單的一類疫苗市場，因此毛利率較低。

疫苗領(lǐng)域的新貴華蘭生物可謂疫苗班級的優(yōu)等生。數(shù)據(jù)顯示，華蘭生物自2001年起，連續(xù)九年凈利潤保持正增長。原本立足于血液制品的華蘭生物，首次進(jìn)入疫苗領(lǐng)域便在H1N1事件中大顯風(fēng)頭，僅今年一月份被國家收儲的H1N1疫苗就達(dá)到了1225萬支。

除天壇生物以外，其余幾家公司的產(chǎn)品線多集中在個人買單的二類疫苗市場，價格高，因而，毛利率水平遠(yuǎn)高于天壇生物。

另外，中投證券特別提到了重慶啤酒，認(rèn)為“隨著公司修改章程，佳辰生物可能從母公司中被剝離的不確定性基本消除”，這樣，重慶啤酒也歸為疫苗類生物醫(yī)藥企業(yè)。中投證券認(rèn)為，未來1年將是驗證疫苗臨床效果最重要的時間，也將成為投資的最佳時期?！拔覀兛春弥委熜砸呙绲目臻g，未來10年，這一領(lǐng)域有可能成為制藥行業(yè)最激動人心的領(lǐng)域，會出現(xiàn)大量重磅炸彈產(chǎn)品。重慶佳辰生物的治療性乙肝疫苗，將成為這一領(lǐng)域中的重要品種。

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