2010年11月10日 11:05
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng) 作者：薦股

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湘財(cái)證券：關(guān)注逆變器類(lèi)上市公司(薦股)

據(jù)iSuppli 公司最新公布的一項(xiàng)調(diào)查報(bào)告表示，2014 年全球太陽(yáng)能逆變器的出貨量將超過(guò)2330 萬(wàn)臺(tái)，2010 年260 萬(wàn)臺(tái)的九倍之多。同時(shí)，該領(lǐng)域的利潤(rùn)額也預(yù)計(jì)將由2010 年的53 億美元漲至2014 年的89 億美元。

作為一款技術(shù)成熟并擁有穩(wěn)定的供需態(tài)勢(shì)的產(chǎn)品，IGBT 在一些熱門(mén)產(chǎn)品應(yīng)用中的銷(xiāo)量正逐步上漲，其中包括自動(dòng)化電子產(chǎn)品、光伏及風(fēng)力逆變器等。同時(shí)，由于對(duì)IGBT 增產(chǎn)計(jì)劃的保守性投資，該產(chǎn)品強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求已導(dǎo)致了產(chǎn)品供應(yīng)上的緊縮狀態(tài)。

盡管市場(chǎng)需求量漲幅巨大，但在全球范圍內(nèi)，今年逆變器的每瓦成本仍將下降13.5%左右。尤其是亞洲的供應(yīng)商，即使在提供較低的所有權(quán)成本等方面的銀行可貼現(xiàn)能力受到質(zhì)疑，各供應(yīng)商也還是不斷地努力將成本壓至最低。

建議投資者關(guān)注具有逆變器生產(chǎn)能力的公司，如榮信股份、科華恒盛、國(guó)電南自、九洲電氣。(湘財(cái)證券研究所)

萬(wàn)聯(lián)證券：LED行業(yè)上游看“紅黃” 下游選“龍頭”(薦股)

目前國(guó)內(nèi)上市公司紛紛加入LED投資大潮，由于外延片和芯片獲得的利潤(rùn)占到整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈近70%，購(gòu)買(mǎi)MOCVD設(shè)備進(jìn)入上游外延片和芯片領(lǐng)域因此成為L(zhǎng)ED投資的主要方向。

國(guó)內(nèi)上市公司中，三安光電已經(jīng)訂購(gòu)107臺(tái)，德豪潤(rùn)達(dá)訂購(gòu)了130臺(tái)，乾照光電訂購(gòu)了23臺(tái)，士蘭微訂購(gòu)了6臺(tái)，僅這四家上市公司就訂購(gòu)了266臺(tái)，而2009年全國(guó)已經(jīng)安裝的MOCVD機(jī)不過(guò)150臺(tái)。

當(dāng)前中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于LED生產(chǎn)設(shè)備MOCVD的投資偏好與全球是一致的，主要是藍(lán)綠LED，而上述四家上市公司中只有乾照光電購(gòu)買(mǎi)的全部是紅黃LED的MOCVD。

我們判斷，隨著全球的藍(lán)綠LED產(chǎn)能被成倍釋放出來(lái)，藍(lán)綠LED芯片存在大幅降價(jià)可能性。由于紅黃LED的設(shè)備投資未來(lái)基本保持穩(wěn)定，紅黃LED芯片大幅度降價(jià)的可能性要小于藍(lán)綠LED芯片，因此我們建議投資者關(guān)注主要產(chǎn)品為紅黃LED的上市公司乾照光電。

從下游封裝應(yīng)用企業(yè)領(lǐng)域看，我們認(rèn)為具有規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及為封裝應(yīng)用提供原材料的公司是首選。

價(jià)格是LED大規(guī)模推廣的主要障礙，尤其對(duì)于普通家庭照明而言。但是，隨著技術(shù)提升以及產(chǎn)能的擴(kuò)張，LED有望下降到人們普遍接受的價(jià)格，這就為L(zhǎng)ED大規(guī)模推廣應(yīng)用提供了條件。

在這樣的背景下，LED下游應(yīng)用的需求會(huì)爆發(fā)出來(lái)，相關(guān)封裝應(yīng)用類(lèi)上市公司將從中受益，包括國(guó)星光電、浙江陽(yáng)光、方大集團(tuán)、大族激光、佛山照明等。

雖然中國(guó)有封裝企業(yè)近2000家，但是企業(yè)規(guī)模普遍比較小，我們認(rèn)為隨著LED應(yīng)用的大規(guī)模推廣，封裝領(lǐng)域企業(yè)有望出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，具有規(guī)模和專(zhuān)利技術(shù)優(yōu)勢(shì)的封裝企業(yè)不斷壯大，建議投資者關(guān)注國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的LED封裝企業(yè)國(guó)星光電，該公司是國(guó)內(nèi)前三大LED封裝企業(yè)之一及最大的SMD LED封裝企業(yè)。

另外，為封裝應(yīng)用提供原材料的相關(guān)上市公司也具有相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這些公司包括LED連接器生產(chǎn)企業(yè)得潤(rùn)電子和LED用高導(dǎo)熱覆銅板生產(chǎn)企業(yè)生益科技。這兩家公司生產(chǎn)的產(chǎn)品都屬于進(jìn)口替代型，國(guó)內(nèi)幾乎沒(méi)有相關(guān)公司生產(chǎn)，未來(lái)隨著LED應(yīng)用規(guī)模不斷擴(kuò)大，其受益程度有望高于一般的封裝應(yīng)用類(lèi)企業(yè)。(萬(wàn)聯(lián)證券)

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