2010年11月10日 21:25
來(lái)源：卓越理財(cái)

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引言：基金三季報(bào)已公布完畢，從中可以看到他們青睞的行業(yè)。

三季度基金持有的前5大行業(yè)中，消費(fèi)類(lèi)行業(yè)占據(jù)了半壁江山。

基金三季報(bào)已公布完畢，根據(jù)好買(mǎi)基金研究中心統(tǒng)計(jì)，納入統(tǒng)計(jì)(2010-03-31之前成立)的342只偏股型基金平均倉(cāng)位為81.17%，達(dá)到牛市水平，其中，188只股票型基金平均倉(cāng)位為86.39%，154只標(biāo)準(zhǔn)混合型基金平均倉(cāng)位為74.81%，分別比上季末提高了11.24和10.13個(gè)百分點(diǎn)。

高倉(cāng)位基金增多

從偏股型基金的倉(cāng)位看，高倉(cāng)位基金明顯增多，有88只個(gè)基倉(cāng)位在90%以上，其中招商優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)、新華鉆石品質(zhì)企業(yè)、鵬華盛世創(chuàng)新以近乎滿倉(cāng)位列前三甲，廣發(fā)和大成旗下均有3只以上偏股型基金倉(cāng)位超過(guò)90%；國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)、嘉實(shí)主題精選等基金則延續(xù)了二季度以來(lái)的低倉(cāng)位。

從偏股型基金的倉(cāng)位分布來(lái)看，三季度基金從低倉(cāng)位向高倉(cāng)位轉(zhuǎn)移明顯，倉(cāng)位在90%以上和80%~90%之間的基金占比分別從上季度末的5.87%、18.18%升至22.87%和32.55%，而倉(cāng)位在70%以下的基金從上季末的46.63%降至14.08%。

從個(gè)基調(diào)倉(cāng)情況來(lái)看，三季度共計(jì)301只偏股型基金加倉(cāng)，占比高達(dá)88.01%，其中64只基金增倉(cāng)幅度超過(guò)20個(gè)百分點(diǎn)。增持幅度最大的是金元比聯(lián)核心動(dòng)力，倉(cāng)位從二季末的47.91%增至89.96%，增持42.06個(gè)百分點(diǎn)，金鷹紅利價(jià)值增較上季度也增持40.09個(gè)百分點(diǎn)，但由于二季度倉(cāng)位較低，三季末倉(cāng)位為74.50%。在操作謹(jǐn)慎的基金中，有6只減倉(cāng)幅度在10個(gè)百分點(diǎn)以上，其中融通行業(yè)景氣、國(guó)聯(lián)安安心成長(zhǎng)分別減持18.83和14.91個(gè)百分點(diǎn)。

三季度，市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)，前期表現(xiàn)低迷的藍(lán)籌股低位反彈，帶動(dòng)大盤(pán)走出前期低點(diǎn)，市場(chǎng)熱點(diǎn)有所分化，結(jié)構(gòu)性行情向縱深處發(fā)展，不論是重倉(cāng)小盤(pán)股還是潛伏大盤(pán)藍(lán)籌，偏股型基金均有較好的表現(xiàn)機(jī)會(huì)，三季度基金倉(cāng)位與凈值增長(zhǎng)率的相關(guān)系數(shù)為0.44，呈現(xiàn)出較強(qiáng)的相關(guān)性，這表明三季度基金對(duì)倉(cāng)位的控制是決定其業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素。

基金青睞的五行業(yè)

三季度基金持有的前5大行業(yè)依次為機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)、金融保險(xiǎn)業(yè)、醫(yī)藥生物制品業(yè)、食品飲料業(yè)、和批發(fā)零

售貿(mào)易業(yè)，金融保險(xiǎn)業(yè)從第一大行業(yè)降至第二，上季末位居第三的采掘業(yè)則讓位于生物醫(yī)藥制品業(yè)。前五大行業(yè)中，消費(fèi)類(lèi)行業(yè)占據(jù)了半壁江山。

三季度，受益通脹預(yù)期和人民幣連續(xù)升值影響，市場(chǎng)震蕩上行，周期性行業(yè)出現(xiàn)估值修復(fù)性行情，期間滬深300

指數(shù)上漲14.53%，而受益新興產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃的小盤(pán)股表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，中證500指數(shù)上漲27.18%?；鸬男袠I(yè)配置也繼續(xù)從傳統(tǒng)周期性行業(yè)向新興行業(yè)轉(zhuǎn)移，二季度為基金普遍增持的食品飲料、醫(yī)藥生物、批發(fā)零售等行業(yè)個(gè)股三季度繼續(xù)被看好，其中食品飲料在股票組合中的占比從二季度末的8.10%增至9.66%，增持1.55個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)和批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)增持幅度也在1個(gè)百分點(diǎn)以上，與此形成鮮明對(duì)比的是，金融保險(xiǎn)業(yè)再遭基金大幅拋售，平均減持5個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)顯示，23個(gè)行業(yè)指數(shù)除金融服務(wù)板塊下跌1.78%外，其余板塊均出現(xiàn)不同幅度的上漲，其中，三季度基金增持幅度較大的食品飲料和醫(yī)藥生物制品行業(yè)分別上漲35.18%和30.59%，得益于重倉(cāng)行業(yè)相關(guān)個(gè)股的優(yōu)異表現(xiàn)，偏股型基金三季度平均凈值增長(zhǎng)了17.92%，大部分跑贏了指數(shù)。

從基金重倉(cāng)股持股排名情況可以看到，沿襲二季度以來(lái)的投資思路，基金依然重配食品飲料、生物醫(yī)藥等消費(fèi)行業(yè)，五糧液、蘇寧電器、貴州茅臺(tái)等個(gè)股繼續(xù)受基金青睞，處于估值洼地的地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科A也重回前二十。而以銀行為首的金融類(lèi)個(gè)股的優(yōu)勢(shì)地位被進(jìn)一步削弱，前二十大重倉(cāng)股中，僅有7只金融類(lèi)個(gè)股。

從個(gè)股對(duì)組合的貢獻(xiàn)度來(lái)看，前二十大重倉(cāng)股在三季度平均上漲28.59%，是同期大盤(pán)漲幅的二倍，漲幅超過(guò)30%的個(gè)股占到一半，其中中材國(guó)際上漲99.78%，居漲幅榜首，位列其后的國(guó)電南瑞、山東黃金和康美藥業(yè)分別上漲63.30%的53.49%和51.95%。下跌的個(gè)股只有浦發(fā)銀行、中國(guó)太保和交通銀行三只，且跌幅均較小。三季度基金重倉(cāng)持有的大部分股票給組合帶來(lái)了正收益，基金整體上表現(xiàn)出了較好的擇股能力。

(好買(mǎi)基金供稿)

二季度為基金普遍增持的食品飲料、醫(yī)藥生物、批發(fā)零售等行業(yè)個(gè)股三季度繼續(xù)被看好，其中食品飲料在股票組合中的占比從二季度末的8.10%增至9.66%，增持1.55個(gè)百分點(diǎn)，機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)和批發(fā)零售貿(mào)易業(yè)增持幅度也在1個(gè)百分點(diǎn)以上。

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