2010年11月11日 01:16
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙記者 錢曉涵 ○編輯 朱紹勇

盡管“加息”未如期而至，但央行仍做出了回收流動性的動作。昨晚，中國人民銀行決定，從2010年11月16日起，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點。

在此之前，包括國泰君安、瑞銀證券在內(nèi)的各大券商研究機構(gòu)紛紛認為，面對持續(xù)走高的通脹壓力，央行年內(nèi)再度加息的可能性非常大。

本周二，中國人民銀行在銀行間發(fā)行了320 億元的1 年期央票，發(fā)行利率2.34%，較上周上升了5個基點。自央行10 月20日重新啟動加息以來，1 年期央票發(fā)行利率在過去的3 周內(nèi)有2周上行，發(fā)行利率累計升幅達到了25個基點，這引發(fā)了利率即將再度上調(diào)的市場預(yù)期。

國泰君安證券宏觀策略研究小組認為，1 年期央票發(fā)行利率再次上行主要原因在于本周即將公布的10 月份通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期。從10 月中下旬的數(shù)據(jù)看，10月份的CPI同比很可能突破4%。

針對本次存款準備金率上調(diào)，業(yè)內(nèi)分析師普遍認為短期內(nèi)對股市的影響不大?！皩τ谥苋袌龅挠绊?，預(yù)計與過去幾次無異。在強勁的資金推力作用下，市場可能再度高開低走?！毕尕斪C券研究所策略分析師李瑩認為，由于11月美國推出超預(yù)期的6000億美元的國債購買計劃，造成全球流動性寬松預(yù)期?！把胄猩险{(diào)存準率而不是加息，主要目的是對沖流動性，回收大約3000億基礎(chǔ)貨幣，減輕熱錢流入的影響。

不過，從中長期來看，資金在股市中的偏好很可能發(fā)生變化。業(yè)內(nèi)機構(gòu)認為，目前國內(nèi)投資者普遍認為貨幣政策已從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，或者說應(yīng)從適度寬松轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，這將對市場中長期的投資風(fēng)格偏好產(chǎn)生較大影響，此前備受追捧的有色金屬等周期類個股或遭冷遇，而大消費概念板塊或重新受到資金追捧。

瑞銀證券認為，央行年內(nèi)仍有可能再次加息。但瑞銀證券強調(diào)，這并不代表央行貨幣政策全面緊縮的開始?！把胄猩险{(diào)利率的行為是政府使利率水平逐步正常化、管理通脹預(yù)期的其中一方面措施，預(yù)計到2011年底一年期存款基準利率將升至3.25%?！比疸y證券預(yù)計今年的銀行新增貸款將達7.5萬億左右，2011年全年新增貸款目標將為7萬億。

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