2010年11月17日 12:02
來源：華商晨報(bào) 作者：于濤

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A股暴跌

昨日下午，A股出現(xiàn)斷崖式下跌。

這種走勢(shì)表明，市場(chǎng)是受到外力的沖擊而放大跌幅的。

那么引發(fā)下跌的外力是什么？

表面看：大宗商品暴跌導(dǎo)致

昨日兩市領(lǐng)跌板塊分別是有色金屬、煤炭、石化，而這三大板塊均屬于資源類板塊，和國(guó)際大宗商品市場(chǎng)的走勢(shì)有較強(qiáng)的相關(guān)性。

匯鑫期貨金融事業(yè)部分析師張勝業(yè)介紹：實(shí)際上從11月4日開始，美元指數(shù)觸及75.63之后出現(xiàn)反彈，美元指數(shù)的反彈終止了國(guó)際大宗商品的漲勢(shì)，從11月10日開始，大宗商品價(jià)格就開始連續(xù)深幅回調(diào)。國(guó)際大宗商品的走勢(shì)自然會(huì)傳導(dǎo)到國(guó)內(nèi)期市。截至昨日收盤，大商所的塑料期貨已經(jīng)從最高點(diǎn)14280元跌至12055元(該價(jià)位為收盤價(jià)，非均價(jià))，5個(gè)交易日跌幅超過15%。因此，市場(chǎng)昨日傳聞?dòng)衅谪浲顿Y者爆倉(cāng)是很有可能性的。

張勝業(yè)認(rèn)為：期貨市場(chǎng)之前的一輪上漲可謂恢宏壯闊，但也埋下了深幅調(diào)整的伏筆。目前的調(diào)整屬于合理范圍內(nèi)，但預(yù)計(jì)年內(nèi)很難再重新超越11月初形成的高點(diǎn)，總體而言，股市中的有色、石化、煤炭等板塊，在未來一段時(shí)間內(nèi)恐怕很難從期市中找到上漲的動(dòng)力。

深入看：都是加息傳聞鬧的

期貨市場(chǎng)下跌引發(fā)股市暴跌，那么又是什么引發(fā)期貨市場(chǎng)下跌？

聯(lián)訊證券分析師盛輝介紹，昨日市場(chǎng)中有一個(gè)突發(fā)的利空消息，就是在韓國(guó)央行11月16日宣布，將基準(zhǔn)政策利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至2.50%，由此恢復(fù)了貨幣緊縮政策。而同樣在昨日，央行行長(zhǎng)周小川表示：價(jià)格上升需引起關(guān)注。這就促使期貨市場(chǎng)和股市同時(shí)產(chǎn)生了恐慌情緒，投資者擔(dān)心在韓國(guó)步入貨幣緊縮政策后，我國(guó)央行也會(huì)出臺(tái)進(jìn)一步的收縮政策，其中最嚴(yán)厲的莫過于加息手段。在下午暴跌時(shí)，市場(chǎng)已經(jīng)開始傳言稱將在本周三加息，但這顯然是一個(gè)充滿情緒性的傳言。

盛輝認(rèn)為：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體在世界舞臺(tái)上的影響力逐漸擴(kuò)大，一旦我國(guó)央行加息，對(duì)于全球大宗商品市場(chǎng)而言都是利空，加息意味著經(jīng)濟(jì)增速受到遏制，大宗商品需求減少，價(jià)格將隨之下行。而大宗商品下跌將促使股市中資源類個(gè)股下跌。另外，加息本身對(duì)股市也構(gòu)成利空，因此，昨日A股實(shí)際上面臨雙重利空預(yù)期，但歸根結(jié)底，都是加息預(yù)期鬧的。

細(xì)一想：主力正在調(diào)倉(cāng)換股

昨日市場(chǎng)雖然大跌，但并非所有板塊都呈現(xiàn)資金凈流出。相反，一些板塊還受到資金的熱烈追捧，兩市仍然有超過10只個(gè)股漲停。

瑞銀投資相關(guān)負(fù)責(zé)人劉東升認(rèn)為：兩市中小市值題材股中，一批受到政策性扶持，屬于新興產(chǎn)業(yè)、前期漲幅不大的板塊明顯受到資金關(guān)照。另外，昨日滬指跌幅為3.98%，深成指跌幅為4.61%，但兩市跌幅超過4%的個(gè)股只有800只左右，也就是說，昨日有一大半的個(gè)股雖然收跌，但卻跑贏大盤，這種情況和上周五市場(chǎng)暴跌時(shí)個(gè)股大面積跌停的現(xiàn)象有很大差別。表明主力資金一邊在資源類個(gè)股上拼命殺跌出貨，一邊在積極換股。

劉東升表示，近期的加息預(yù)期給市場(chǎng)帶來很大的心理壓力，盤中暴跌時(shí)已經(jīng)有恐慌盤出現(xiàn)，而市場(chǎng)成交量的放大，也表明下跌時(shí)并不缺乏接盤者，因此，建議投資者不要過于悲觀，目前市場(chǎng)的走勢(shì)，可歸結(jié)為上升過程中一輪猛烈的洗盤。本報(bào)記者 于濤

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