2010年11月19日 10:26
來(lái)源：理財(cái)一周報(bào)

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“之前市場(chǎng)突破年線時(shí)沒(méi)回抽確認(rèn)，現(xiàn)在是回抽確認(rèn)年線的有效突破，行情并未真正結(jié)束”

理財(cái)一周報(bào)記者/石洪彬

大盤(pán)從3186點(diǎn)到2824點(diǎn)，四個(gè)交易日跌去了362點(diǎn)，平均日跌90點(diǎn)。這種急跌的方式只有在幾次熊市中出現(xiàn)。但是對(duì)于這次急跌，業(yè)內(nèi)人士大多認(rèn)為，這只是牛市中的一次級(jí)別較大的調(diào)整，不會(huì)改變中長(zhǎng)期向好的局面。

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大盤(pán)暴跌起始于11月12日，截至11月17日，上證指數(shù)四個(gè)交易日大跌362點(diǎn)，跌幅高達(dá)11.36%。

這種暴跌看似突然，而實(shí)際上在前期已經(jīng)有先兆。

信號(hào)首先來(lái)自于政策。近期的加息、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率明顯傳遞出貨幣政策轉(zhuǎn)向的信號(hào)。

而當(dāng)前國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲，中央高層也頻頻發(fā)出控制物價(jià)的信號(hào)，加息的預(yù)期日漸升溫。

對(duì)于這次大跌，也有報(bào)道稱(chēng)與高盛的一份報(bào)告有關(guān)。報(bào)道稱(chēng)高盛發(fā)給客戶的報(bào)告提示賣(mài)出所有獲利的中國(guó)股票。報(bào)道認(rèn)為正是這份報(bào)告引起A股的暴跌。

高盛報(bào)告利空股市是假，但是熱錢(qián)出逃是真。

海通證券分析師王偉表示，11月11日“兩桶油”突然急拉，很多投資者都是以常理“掩護(hù)中小盤(pán)股出貨”來(lái)理解，但剝繭分析，當(dāng)天，本輪行情的標(biāo)桿——資源類(lèi)股票都在持續(xù)出貨，且態(tài)度之堅(jiān)決與國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)有所不同。

這一判斷已得到業(yè)內(nèi)認(rèn)同，因此，在某種程度上來(lái)說(shuō)，上周五的大跌屬境外熱錢(qián)預(yù)謀策劃。

陽(yáng)光私募廣東斯達(dá)克投資管理有限公司總經(jīng)理黎仕禹告訴理財(cái)一周報(bào)記者，“機(jī)構(gòu)在部分個(gè)股上的豐厚獲利促使其有高位減倉(cāng)套現(xiàn)的沖動(dòng)和欲望。同時(shí)，由于大部分公募基金的倉(cāng)位已經(jīng)達(dá)到峰值，無(wú)法推動(dòng)股價(jià)上漲了，而且大部分公募基金公司的自購(gòu)基金也到期了。

慢牛趨勢(shì)不改

盡管大盤(pán)在短期內(nèi)暴跌，但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這只是牛市中的一次調(diào)整，調(diào)整之后，則將出現(xiàn)慢牛行情。

“跌破年線就說(shuō)行情由牛轉(zhuǎn)熊也為時(shí)過(guò)早，美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松貨幣政策決定了美元中期將繼續(xù)呈貶值趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性泛濫局面短期內(nèi)也難以通過(guò)貨幣緊縮政策改變，因此，市場(chǎng)中期行情仍值得看好?！?大智慧分析師胡雷雷說(shuō)。

黎仕禹也持有相同看法，“本周三上證綜指開(kāi)盤(pán)就跌破年線，我認(rèn)為這是慣性跌破年線，并不是真正的有效跌破年線。行情依然還是處于牛市的第一階段進(jìn)程當(dāng)中，只不過(guò)現(xiàn)在是洗盤(pán)階段。這僅僅只是牛市中的一次調(diào)整。

從技術(shù)分析面上看，黎仕禹也看好后市。他認(rèn)為市場(chǎng)的下跌極限是2800點(diǎn)左右，也就是市場(chǎng)會(huì)在回踩年線之后，略微還會(huì)有一個(gè)“假摔”跌至60日均線的過(guò)程。

“究其真正的技術(shù)原因，那是因?yàn)樯献C綜指遇到月線系統(tǒng)里的48月線壓力所導(dǎo)致的技術(shù)性回調(diào)下跌，同時(shí)也因?yàn)橹笆袌?chǎng)突破年線的時(shí)候沒(méi)有回抽確認(rèn)，而現(xiàn)在是回抽確認(rèn)年線的突破有效性。但是，從市場(chǎng)行情的構(gòu)成以及推動(dòng)力來(lái)看，目前的行情并未真正結(jié)束。”

“牛市的第一階段洗盤(pán)也稍微強(qiáng)了一點(diǎn)，但是，我們認(rèn)為在市場(chǎng)的‘狂風(fēng)驟雨’洗盤(pán)過(guò)后，市場(chǎng)必將再度迎來(lái)‘風(fēng)和日麗’的溫和修復(fù)性慢牛市上漲。

也有市場(chǎng)人士對(duì)后市持悲觀態(tài)度。海南天成投資管理公司總裁曹明成告訴記者，由于物價(jià)飛漲導(dǎo)致價(jià)格干預(yù)預(yù)期上升，大盤(pán)后市繼續(xù)存在壓力，本輪調(diào)整有可能要到2650點(diǎn)附近。

精選新興產(chǎn)業(yè)股

黎仕禹告訴理財(cái)一周報(bào)記者，在通脹和人民幣升值的背景下，投資者應(yīng)該要中長(zhǎng)期關(guān)注通脹受益的板塊如資源股、農(nóng)業(yè)股、酒類(lèi)個(gè)股等，以及人民幣升值受益的航空、造紙等?！暗捎诙唐趦?nèi)這些個(gè)股上漲偏高，后期需等回探到重要的技術(shù)支撐位才可進(jìn)入。

“前期市場(chǎng)漲幅最大最強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股，在經(jīng)歷了市場(chǎng)的暴跌之后，只要市場(chǎng)出現(xiàn)反彈，那么這些個(gè)股也是反彈力度最強(qiáng)的個(gè)股之一。

同時(shí)，黎仕禹還認(rèn)為，在經(jīng)歷了這次市場(chǎng)的暴跌之后，有些趁機(jī)完成洗盤(pán)的二三線個(gè)股，會(huì)在后期市場(chǎng)觸底反彈之后，啟動(dòng)行情的上漲主升浪，如果投資者能抓住這些個(gè)股，也許后市會(huì)獲得波段暴利。

而對(duì)那些回調(diào)到位、有良好成長(zhǎng)性支持的藍(lán)籌股，在經(jīng)過(guò)了這次暴跌后，也迎來(lái)建倉(cāng)機(jī)會(huì)，“投資者也可把握住這些能持續(xù)走贏大盤(pán)的優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股。

民生證券張琢頁(yè)看中周期性板塊。他告訴理財(cái)一周報(bào)記者，當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的勢(shì)頭已經(jīng)放緩，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行好于市場(chǎng)預(yù)期；足夠嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策的推出使得市場(chǎng)悲觀預(yù)期充分釋放?！拔覀冋J(rèn)為，在通脹壓力繼續(xù)增大和海外市場(chǎng)不確定增加的背景下，周期板塊將迎來(lái)機(jī)會(huì)。

私募上海華展投資董事長(zhǎng)李豐認(rèn)為，“市場(chǎng)企穩(wěn)后，會(huì)再度爬升，反彈力度可能超過(guò)本輪反彈最高的3186點(diǎn)?！彼f(shuō)。

也有業(yè)內(nèi)人士不看好周期性板塊。

銀泰證券發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，在通脹背景下，上游及中游的周期類(lèi)股票將受到影響，建議投資者選擇下游抗通脹與對(duì)收縮政策不敏感的行業(yè)或企業(yè)，比如大消費(fèi)概念板塊等。

工銀瑞信權(quán)益投資部總監(jiān)、工銀穩(wěn)健成長(zhǎng)基金經(jīng)理曹冠業(yè)對(duì)理財(cái)一周報(bào)記者表示：“未來(lái)一兩年是結(jié)構(gòu)性市道，更偏向于結(jié)構(gòu)性向上的趨勢(shì)，不是每個(gè)板塊、每個(gè)行業(yè)都會(huì)像2007年那樣輪番炒，2007年是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性推動(dòng)或者儲(chǔ)蓄搬家造成的，今后還是要根據(jù)國(guó)家支持政策，包括消費(fèi)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)里應(yīng)該還有非常多的牛股，包括中西部地區(qū)，畢竟以后經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度更快一些的地區(qū)還是中西部地區(qū)。精選個(gè)股，選好個(gè)股以后適當(dāng)長(zhǎng)期持有，現(xiàn)在估值各方面相對(duì)比較合理?！?

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