市場未來緊縮步伐將加快

2010年11月20日 14:14
來源：新聞晚報作者：錢妤

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記者錢妤

晚報訊中國人民銀行昨晚再度決定上調(diào)存款準備金率。從2010年11月29日起，存款準備金率上調(diào)0.5個百分點，此番上調(diào)后，存款準備金率高達18%，創(chuàng)歷史最高點。

大成基金認為，央行此次繼續(xù)提高存款準備金率較為符合預期，主要是針對目前銀行流動性充裕，“熱錢”過多采取的措施。其次，目前銀行流通脹的壓力仍然是市場最關注的因素，從已有數(shù)據(jù)分析，通脹月環(huán)比增長率年會達到7%，這在歷史上也是較為罕見的水平。此次存款準備金率繼續(xù)上調(diào)，會在一定程度上減少銀行信貸增量，對實體經(jīng)濟也有一定沖擊，經(jīng)濟或會略有降溫。值得注意的是，如果通脹繼續(xù)維持高位，未來緊縮的步伐會加快。

大成基金進一步指出，由于市場對政策趨緊已經(jīng)有一定的預期，所以短期市場還是以震蕩為主，不會因為此消息股市有過于明顯的跌幅。但是，政策的變化可能會使部分行業(yè)出現(xiàn)調(diào)整，投資應注意選擇景氣周期向上的行業(yè)，拿住穩(wěn)定增長類的上市公司。

本周五個交易日，A股市場波動劇烈，在上周五大跌后，滬深兩市仍然呈現(xiàn)震蕩走低態(tài)勢，滬指本周下跌96.87點，跌幅3.24%，深成指本周下跌430.69點，跌幅3.38%。不過昨日，在券商、煤炭、保險、石油等權重板塊輪番帶動下股指加速回升。

海富通基金認為，從上周五開始，A股市場出現(xiàn)較大波動，滬指已從3100點上方跌至2800點附近。主要是受到緊縮性政策預期的影響，周期類行業(yè)應聲而下，煤炭有色板塊呈下跌態(tài)勢，防御性行業(yè)開始走強。當前情況下A股并不具備反向向下的充分條件，因此前期看好的人民幣升值、通脹受益和新興產(chǎn)業(yè)這三大投資主線仍然值得繼續(xù)關注。國務院日前出臺一系列物價調(diào)控措施針對通脹背景下的物價上漲，調(diào)控政策短期將明顯見效，但預計其長期打擊效果并不明顯，且控制重點仍然集中在大宗商品范圍，所以通脹受益板塊，如農(nóng)產(chǎn)品、食品飲料行業(yè)及醫(yī)藥行業(yè)仍然會是投資熱點。

上投摩根基金指出，多家機構預測11月CPI還將繼續(xù)走高，不論管理層表態(tài)還是媒體輿論，控制物價、防治通脹已經(jīng)成為近期關鍵詞，預計大盤將維持震蕩。板塊方面，看好新興產(chǎn)業(yè)和高成長高送配預期的板塊。