2010年11月25日 05:48
來源：證券時報

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第一創(chuàng)業(yè)證券 王皓宇

據(jù)媒體報道，朝鮮方面于11月23日下午向韓國延坪島附近發(fā)射200多枚炮彈，擊中居民區(qū)，造成1名韓國海軍死亡，至少16人受傷，其中包括13名韓軍士兵和3名韓國平民。韓軍隨即發(fā)射80余枚炮彈還擊，并將警戒級別提升至最高。朝韓局勢驟然加劇，如果未來沖突擴(kuò)大化，基于當(dāng)前國際環(huán)境，將會產(chǎn)生以下三個方面的影響。

第一，全球避險情緒加劇，風(fēng)險區(qū)域轉(zhuǎn)移。與1991年和2003年兩次海灣戰(zhàn)爭不同，本次朝韓沖突位于東亞區(qū)域。更重要的是，朝鮮是中國的盟友，因此本次沖突必將牽扯到中國的利益，既包括政治上的，也包括經(jīng)濟(jì)上的利益。由于當(dāng)前中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，牽引著全球的經(jīng)濟(jì)走勢，因此本次沖突將導(dǎo)致全球風(fēng)險偏好的降低，而風(fēng)險的焦點(diǎn)將從歐洲的愛爾蘭問題轉(zhuǎn)移到亞洲。

第二，亞洲貨幣受沖擊，美元乘勢而起，黃金將再受追捧，大宗商品受挫。在全球?qū)喼迏^(qū)域的避險情緒抬升，將出現(xiàn)如下結(jié)果：首先，出于避險，亞洲新興市場國家可能會出現(xiàn)資金凈流出。亞洲貨幣也將受到?jīng)_擊，日元因此下跌，人民幣升值預(yù)期甚至可能因此放緩。其次，相對歐元，相對亞洲貨幣，美元將轉(zhuǎn)而成為非常強(qiáng)勢的貨幣，成為全球貨幣中的“美人”。黃金將由于避險功能，獲得新的支撐而走強(qiáng)。最后，大宗商品價格將受挫。一來美元走強(qiáng)，二來由于本次沖突牽扯到中國，而中國是最大的大宗商品消費(fèi)國。

第三，中國的政策調(diào)控或?qū)⒂兴啪?。一方面，朝韓沖突使得中國所面臨的國際環(huán)境愈加復(fù)雜，另一方面，如果資源價格下跌，有利于緩解當(dāng)前的國內(nèi)物價壓力，政府的調(diào)控措施或?qū)⒂兴啪彙?

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