2010年11月26日 09:39
來(lái)源：理財(cái)一周報(bào) 作者：初六

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理財(cái)一周報(bào)記者/蔣穎博

對(duì)于陽(yáng)光私募中存在的監(jiān)管問(wèn)題，理財(cái)一周報(bào)記者請(qǐng)教了華東政法經(jīng)濟(jì)法學(xué)院院長(zhǎng)、博士生導(dǎo)師吳弘。

理財(cái)一周報(bào)：吳院長(zhǎng)您好，陽(yáng)光私募有不少監(jiān)管上的問(wèn)題，譬如公募和私募的“合謀”坐莊和對(duì)倒行為，您是如何看待這一現(xiàn)象的？

吳弘： 首先從法律上看，對(duì)私募的一些基本的原則要做些規(guī)定，這本身也是為了給私募正名，給私募相應(yīng)的合法合規(guī)的法律地位，也可以使私募正當(dāng)?shù)啬技Y金。目前從監(jiān)管上看，私募和公募最大的區(qū)別就是，對(duì)公募的嚴(yán)格監(jiān)管要求，對(duì)私募來(lái)說(shuō)是比較寬松的。

對(duì)于坐莊對(duì)倒行為，這個(gè)是肯定存在的，這和募集是兩個(gè)概念，在市場(chǎng)的運(yùn)行過(guò)程中，二級(jí)市場(chǎng)上聯(lián)手坐莊，同一基金對(duì)倒，聯(lián)手做市，管理人在幾個(gè)基金間自我倒倉(cāng)等等，甚至和陽(yáng)光私募有什么利益交換，我想這些本身跟私募還是公募沒(méi)有特別聯(lián)系，他們本身作為機(jī)構(gòu)投資者，是否存在操作規(guī)范的問(wèn)題，跟私募不一定有關(guān)?，F(xiàn)在私募在募集后都委托給合法的信托機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)在這個(gè)市場(chǎng)上的行為，也有可能是個(gè)人大戶，坐莊對(duì)對(duì)倒都會(huì)出現(xiàn)的。而這種情況應(yīng)該是屬于交易市場(chǎng)的監(jiān)管。這個(gè)對(duì)于其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者的監(jiān)管是一樣的，但作為基金來(lái)講，他應(yīng)該承擔(dān)更多的社會(huì)責(zé)任。

理財(cái)一周報(bào)：您對(duì)私募產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是如何看待的？

吳弘：私募投資的對(duì)象不一樣，風(fēng)險(xiǎn)也不一樣。如果投資證券市場(chǎng)，那就和證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是一致的。有些投資股權(quán)市場(chǎng)和境外市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)就不太一樣。作為私募基金的投資者，本身就應(yīng)該有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，對(duì)于私募的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該清楚，理論上講，私募的風(fēng)險(xiǎn)肯定比公募要大。

理財(cái)一周報(bào)：您對(duì)于私募的管理人有什么看法？從法律層面上來(lái)講，應(yīng)該從哪些方面來(lái)監(jiān)管陽(yáng)光私募呢？

吳弘：對(duì)于管理人，現(xiàn)在還是缺乏法律規(guī)定，我相信以后肯定會(huì)有限制，這個(gè)肯定會(huì)對(duì)私募的發(fā)起人，以及私募的管理人，有嚴(yán)格的要求。對(duì)于私募的發(fā)起人和管理人，譬如說(shuō)規(guī)定要有管理經(jīng)驗(yàn)、投資經(jīng)驗(yàn)，還要看有沒(méi)有違規(guī)前科。從法律層面上講，私募的監(jiān)管比較寬松，最主要的還是對(duì)于資格的監(jiān)管，對(duì)于信息披露要求并不多。

理財(cái)一周報(bào)：您認(rèn)為基金法的修改有什么影響？

吳弘：目前基金法的修改有幾種方案，主要一個(gè)就是在原來(lái)證券投資基金法的基礎(chǔ)上修改，修改完后還是證券投資基金法，只是把私募那部分放進(jìn)去，另外一個(gè)呢，不適合證券投資基金法，譬如股權(quán)投資基金法，如果改成投資基金，就要包括股權(quán)投資基金，對(duì)市場(chǎng)來(lái)講，適應(yīng)性就更大一點(diǎn)。從體制上看，目前還存在一些問(wèn)題，因?yàn)楣蓹?quán)基金法是屬于發(fā)改委的，而證券基金法是屬于證監(jiān)會(huì)的，當(dāng)然，基金法的修改對(duì)于市場(chǎng)的影響是積極的，改總比不改好。

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