2010年11月27日 09:27
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□本報(bào)記者 申屠青南

中國(guó)證監(jiān)會(huì)上市部26日發(fā)布《并購(gòu)重組共性問(wèn)題審核意見(jiàn)關(guān)注要點(diǎn)(二)》，對(duì)2009年并購(gòu)重組項(xiàng)目審核反饋意見(jiàn)所關(guān)注的共性問(wèn)題進(jìn)行進(jìn)一步梳理，具體包括：收購(gòu)資金來(lái)源、挽救上市公司財(cái)務(wù)困難的重組方案可行性、實(shí)際控制人變化、礦業(yè)權(quán)的信息披露與評(píng)估、審計(jì)機(jī)構(gòu)與評(píng)估機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性。

此前，上市部已在9月份發(fā)布《并購(gòu)重組共性問(wèn)題審核意見(jiàn)關(guān)注要點(diǎn)》，披露了十大關(guān)注要點(diǎn)。

根據(jù)《審核要點(diǎn)(二)》，在對(duì)收購(gòu)資金來(lái)源的審核中，收購(gòu)資金來(lái)源于融資安排的關(guān)注點(diǎn)包括：收購(gòu)人是否提供借貸協(xié)議，是否就上市公司股份的取得、處分、質(zhì)押及表決權(quán)的行使等與借款人或其他第三方存在特殊安排，是否披露該安排的具體內(nèi)容；結(jié)合收購(gòu)人過(guò)往的財(cái)務(wù)資料及業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、收入、現(xiàn)金流的最新情況，關(guān)注收購(gòu)人是否具備償還能力以及償還借款的資金來(lái)源，收購(gòu)人是否具備收購(gòu)實(shí)力，相關(guān)借貸協(xié)議是否真實(shí)、合法。

對(duì)于管理層收購(gòu)中收購(gòu)資金來(lái)源的關(guān)注點(diǎn)有：關(guān)注上市公司的分紅政策與高管人員的薪酬待遇；上市公司及其關(guān)聯(lián)方在過(guò)去兩年內(nèi)是否與管理層及其近親屬以及其所任職的企業(yè)存在資金、業(yè)務(wù)往來(lái)，是否存在資金占用、擔(dān)保行為及其他上市公司向管理層利益輸送行為等。

對(duì)自然人或者自然人控制的殼公司進(jìn)行收購(gòu)的收購(gòu)資金來(lái)源關(guān)注點(diǎn)包括：上市公司及其關(guān)聯(lián)方在過(guò)去兩年內(nèi)是否與收購(gòu)人及其近親屬以及其關(guān)聯(lián)方存在資金、業(yè)務(wù)往來(lái)，是否存在資金占用、擔(dān)保行為及其他上市公司向收購(gòu)人利益輸送行為；收購(gòu)人是否具備收購(gòu)實(shí)力；收購(gòu)人的真實(shí)身份是否充分披露，是否具備持續(xù)的誠(chéng)信記錄，是否存在代他人收購(gòu)的情形。

對(duì)于挽救上市公司財(cái)務(wù)困難的重組方案可行性的審核中，收購(gòu)人擬以重組面臨嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難的上市公司為理由，申請(qǐng)豁免要約收購(gòu)義務(wù)時(shí)，審核將關(guān)注重組方案是否切實(shí)可行，一要關(guān)注重組方案的授權(quán)和批準(zhǔn)，二要關(guān)注重組對(duì)上市公司的影響。其中包括：重組完成后，上市公司是否具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及盈利能力；置入上市公司的資產(chǎn)權(quán)屬是否清晰，重組完成后上市公司是否具有獨(dú)立性，是否具有完整的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、獨(dú)立的產(chǎn)供銷(xiāo)體系，法人治理結(jié)構(gòu)是否完整；重組方案是否有利于保護(hù)公司和中小股東的合法權(quán)益，是否在消除公司債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，兼顧各方利益(如職工的妥善安置)；上市公司存在的大股東欠款等歷史遺留問(wèn)題是否已解決。

對(duì)于上市公司股權(quán)在國(guó)有持股主體之間轉(zhuǎn)讓的情形，申請(qǐng)人提出豁免要約收購(gòu)申請(qǐng)時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)實(shí)際控制人是否未發(fā)生變化的關(guān)注點(diǎn)包括兩方面：收購(gòu)人與出讓人是否在同一國(guó)有控股集團(tuán)內(nèi)，是否受同一股東控制。此外，國(guó)有控股集團(tuán)或者國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位通過(guò)在境外設(shè)立的全資控股子公司持有上市公司股份的，關(guān)注是否仍由相關(guān)機(jī)構(gòu)代表國(guó)家履行出資人職責(zé)，并行使國(guó)有資產(chǎn)所有者的權(quán)利。

在上市公司重大資產(chǎn)重組中，關(guān)注為上市公司重大資產(chǎn)重組活動(dòng)提供服務(wù)的審計(jì)機(jī)構(gòu)、人員與評(píng)估機(jī)構(gòu)、人員是否能夠保持獨(dú)立性，包括：公司聘請(qǐng)的對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行審計(jì)的審計(jì)機(jī)構(gòu)與對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的評(píng)估機(jī)構(gòu)是否存在主要股東相同、主要經(jīng)營(yíng)管理人員雙重任職、受同一實(shí)際控制人控制等情形；是否由同時(shí)具備注冊(cè)會(huì)計(jì)師及注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師的人員對(duì)同一標(biāo)的資產(chǎn)既執(zhí)行審計(jì)業(yè)務(wù)又執(zhí)行評(píng)估業(yè)務(wù)。

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