劉姝威:六百真言擊碎“藍(lán)田神話”

2010年12月07日 05:16
來(lái)源：上海證券報(bào) 作者：周鵬峰陳俊嶺

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藍(lán)田事件已歸沉寂，劉姝威的生活也回歸平靜。她說(shuō)，該結(jié)束的都已經(jīng)結(jié)束了，就像她現(xiàn)在還在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)，還在教書(shū)，還在做課題，原本該做什么，現(xiàn)在依然。

⊙記者周鵬峰陳俊嶺 ○編輯于勇

“交鋒”藍(lán)田

劉姝威，現(xiàn)任中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)企業(yè)研究中心主任，研究員，曾師從陳岱孫教授和厲以寧教授，2001年，以600字簡(jiǎn)短卻尤為有力的文章質(zhì)疑藍(lán)田神話的虛假質(zhì)地，并引來(lái)陷入困境中的藍(lán)田咄咄逼人的非常規(guī)交涉，兩者的交鋒成為2002年中國(guó)證券市場(chǎng)年度大戲。

藍(lán)田股份，證券代碼600709，1996年上市。上市5年，主營(yíng)收入從4.6億大幅增長(zhǎng)至18.4億，藍(lán)田股份因此被譽(yù)為“農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的一面旗幟”。但2001年10月8日，藍(lán)田股份董事會(huì)則發(fā)布公告稱(chēng)，由于接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查，提請(qǐng)投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

彼時(shí)，銀廣廈、麥科特還有紅光以及一系列給股民和投資者造成嚴(yán)重?fù)p失的上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表案件頻發(fā)。而因此應(yīng)約撰寫(xiě)《上市公司虛假會(huì)計(jì)報(bào)表識(shí)別技術(shù)》一書(shū)的劉姝威，那時(shí)則正希望尋找到一個(gè)可供深入剖析的上市公司虛假財(cái)務(wù)新案例。

留意到藍(lán)田，于劉姝威只是偶然，她只是在網(wǎng)上偶然看到了藍(lán)田被證監(jiān)會(huì)調(diào)查的消息，但一個(gè)偶然，卻成就一段歷史。

在藍(lán)田公告發(fā)布的第二天，劉姝威即對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行詳細(xì)的分析，分析結(jié)果令人震驚。劉姝威說(shuō)，2000年藍(lán)田的流動(dòng)比率已經(jīng)下降到0.77，速動(dòng)比率下降到了0.35，凈營(yíng)運(yùn)資金已經(jīng)下降到-1.27億元。這三個(gè)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)，說(shuō)明藍(lán)田短期償債能力很弱，至少會(huì)有1.27億元的短期流動(dòng)負(fù)債不能按時(shí)償還。

2001年10月26號(hào)，劉姝威以《應(yīng)立即停止對(duì)藍(lán)田股份發(fā)放貸款》為題，在《金融內(nèi)參》發(fā)表了一篇僅600字的短文。銀行的停貸，讓獲悉內(nèi)參的藍(lán)田股份坐立不安，藍(lán)田股份與劉姝威的交鋒也因此迅速走入公眾視野。

先是藍(lán)田總裁和副總裁的登門(mén)造訪，指責(zé)劉姝威“把藍(lán)田搞死了”

接著藍(lán)田以名譽(yù)侵權(quán)為由把劉姝威告上法院，請(qǐng)求法院判令劉姝威公開(kāi)賠禮道歉、恢復(fù)名譽(yù)、消除影響，賠償經(jīng)濟(jì)損失50萬(wàn)元，并承擔(dān)全部訴訟費(fèi)用。

2001年12月13日，劉姝威接到了湖北省洪湖市法院民事庭庭長(zhǎng)的傳票。

2001年12月12日，《金融內(nèi)參》第19期發(fā)表聲明：劉姝威那篇600字短文屬于個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本刊編輯部。

2002年1月10日，劉姝威收到四封匿名電子郵件，內(nèi)容為：“你的死期就是1月23日。”那是劉姝威作為被告上法庭的日子。

巨大的波瀾攪動(dòng)著劉姝威原本平靜的生活，而接踵而至的恐嚇、威脅還有法院傳票，還有一度求助無(wú)門(mén)的困境則讓劉姝威感到了前所未有的孤立無(wú)援，此時(shí)，劉姝威唯一能夠選擇的出路就是向公眾求助。

2002年1月3日，劉姝威向全國(guó)100多家媒體發(fā)去她寫(xiě)的那份分析報(bào)告《藍(lán)田之謎》，不久，大批量的媒體報(bào)道，尤其央視《新聞?wù){(diào)查》播出劉姝威與藍(lán)田的交鋒之后，劉姝威得到了大量的聲援，一封封聲援來(lái)信和電子郵件讓劉姝威銘記一生。

交鋒的結(jié)局是，2002年1月藍(lán)田股份高層人員被公安機(jī)關(guān)拘傳，4月湖北洪湖法院駁回了藍(lán)田公司對(duì)劉姝威的起訴，藍(lán)田股份上市五年業(yè)績(jī)大幅成長(zhǎng)的神話隨之破滅，并最終退市，藍(lán)田股份也因此成為中國(guó)證券市場(chǎng)成長(zhǎng)史上一個(gè)負(fù)面的經(jīng)典案例。

曾經(jīng)孤立無(wú)援但代表正面力量的劉姝威則憑借研究結(jié)論的真實(shí)性與媒體、公眾的介入，贏得了廣泛的支持與推崇，并榮獲2002年“感動(dòng)中國(guó)”十大年度人物、2002年CCTV經(jīng)濟(jì)年度人物。

“不諳世事”

關(guān)注到藍(lán)田，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，并借由《金融內(nèi)參》這一渠道反映問(wèn)題，對(duì)于劉姝威而言只是單純的工作，但面對(duì)內(nèi)參泄露后，藍(lán)田咄咄逼人的交涉，甚至威脅，劉姝威這個(gè)一度孤立無(wú)援的弱女子選擇的不是妥協(xié)，而是正面的交鋒。

“藍(lán)田股份的問(wèn)題太明顯?！眲㈡f(shuō)，只需用最基本的財(cái)務(wù)分析方法，國(guó)際通用、國(guó)內(nèi)也流行的判斷標(biāo)準(zhǔn)，便可判斷出藍(lán)田完全是在依靠銀行的貸款維持生存，沒(méi)有創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力，這對(duì)藍(lán)田危險(xiǎn)，對(duì)銀行更危險(xiǎn)。

很多人說(shuō)，看出藍(lán)田問(wèn)題的絕無(wú)僅有劉姝威一個(gè)，但敢于指出問(wèn)題的卻只有她一個(gè)，盡管，那時(shí)她只是中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究所的一名普通研究員，一個(gè)無(wú)背景、無(wú)所依靠的弱女子。

她的同事也說(shuō)，其實(shí)分析藍(lán)田股份的技巧很簡(jiǎn)單，但大部分人都選擇視而不見(jiàn)，只有劉姝威像那個(gè)童話里的孩子，誠(chéng)實(shí)地大喊：皇帝沒(méi)有穿衣服。

因此，不難理解，當(dāng)記者問(wèn)，劉老師是一個(gè)怎樣的人時(shí)，中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的學(xué)生和熟知她的人選擇的形容詞也都在意料之中，比如嚴(yán)肅，有點(diǎn)天真，不諳世事，比較個(gè)性，但對(duì)學(xué)生不錯(cuò)……

這其中的幾個(gè)形容詞，記者在與劉姝威短暫的接觸中，也體驗(yàn)一二。

當(dāng)記者提出揭露藍(lán)田事件對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的意義之類(lèi)的應(yīng)景問(wèn)題時(shí)，劉姝威只說(shuō)，“這要后人去評(píng)說(shuō)，還有好幾百個(gè)學(xué)生，還有課題要做，都過(guò)去快十年了，總不能老想著這件事。

劉姝威毫不掩飾不愿再深究藍(lán)田之意，對(duì)于意義這些似乎深刻卻空泛的話題也毫不留情面地予以生硬回應(yīng)，甚至當(dāng)記者想繼續(xù)與其詳談藍(lán)田之事時(shí)，她會(huì)很“刻薄”的說(shuō)：“這些問(wèn)題無(wú)聊且毫無(wú)意義。

這就是劉姝威，盡管已知天命，但依然有點(diǎn)“不諳世事”，率直的讓人找不到臺(tái)階。

這些性格特征或許能解釋?zhuān)瑒㈡仓挥袆㈡梢砸l(fā)藍(lán)田風(fēng)暴。且毫無(wú)疑問(wèn)，藍(lán)田風(fēng)暴帶給市場(chǎng)的遠(yuǎn)不僅是一次瞬間消失的觸動(dòng)。

重歸平靜

藍(lán)田之后的八年，中國(guó)證券市場(chǎng)，上市公司治理，包括上市公司財(cái)務(wù)質(zhì)量有了質(zhì)的提升，藍(lán)田事件無(wú)疑意義深遠(yuǎn)。

正如當(dāng)下被稱(chēng)為財(cái)務(wù)偵探的另一打假斗士、曾任職上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院的夏草撰文所言，證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)20年發(fā)展，上市公司質(zhì)量有了質(zhì)的提升，業(yè)績(jī)注水問(wèn)題得到了有效的遏制，如今要在證券市場(chǎng)上去找“藍(lán)田股份”、“銀廣夏”這樣的偽績(jī)優(yōu)股，很難。

這也可能是藍(lán)田之后，劉姝威，也包括現(xiàn)在的夏草等雖然依然會(huì)致力上市公司財(cái)務(wù)分析，但卻再難創(chuàng)造“藍(lán)田效應(yīng)”的原因。

夏草認(rèn)為，目前上市公司主要問(wèn)題是公司治理，一些公司治理不規(guī)范。江湖大盜是少了，但小偷小摸還有不少，特別是民營(yíng)上市公司的獨(dú)立性問(wèn)題迄今還是一個(gè)重大問(wèn)題，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化等手法挪用上市公司資金、包裝上市公司利潤(rùn)的行為仍然屢禁不止。

劉姝威則認(rèn)為，現(xiàn)在上市公司面臨的最關(guān)鍵的問(wèn)題是核心技術(shù)的比拼，財(cái)務(wù)質(zhì)量等問(wèn)題在她心里已經(jīng)退居其次，并認(rèn)為現(xiàn)在監(jiān)管部門(mén)、廣大投資者、財(cái)經(jīng)類(lèi)媒體等對(duì)上市公司給予了更為嚴(yán)格的監(jiān)督，與十年前有了質(zhì)的區(qū)別，且現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)如此發(fā)達(dá)，有博客，甚至有了微博，她覺(jué)得民間監(jiān)督已經(jīng)不存在什么障礙。

采訪的當(dāng)日，劉姝威正在中央財(cái)經(jīng)大學(xué)偏遠(yuǎn)的沙河校區(qū)給學(xué)生上課，點(diǎn)評(píng)學(xué)生對(duì)有關(guān)比亞迪財(cái)務(wù)與時(shí)下稀土之爭(zhēng)等的分析，而連續(xù)近兩個(gè)小時(shí)的課時(shí)結(jié)束之后，學(xué)生依然蜂擁而至，問(wèn)題一個(gè)接一個(gè)，在寒風(fēng)與暮色中，劉姝威邊走邊耐心地回答，絲毫不覺(jué)厭倦。

從劉姝威的言談中不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在更讓她自豪的不是影響深遠(yuǎn)的藍(lán)田事件，而是學(xué)生擠滿她的課堂，并在課后意猶未盡地追隨所表現(xiàn)出的對(duì)她這個(gè)老師的認(rèn)可。正如現(xiàn)在她的博客上，除了關(guān)注增加農(nóng)民收入的研究報(bào)告外，更多的便是讓她頗為自豪的學(xué)生作業(yè)。