2010年12月10日 07:17
來源：成都商報(bào)

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提起藍(lán)籌股，投資者的第一印象就是金融、地產(chǎn)、能源等傳統(tǒng)的強(qiáng)周期性行業(yè)個(gè)股。

如今藍(lán)籌股的內(nèi)涵和范圍發(fā)生了很大改變，新藍(lán)籌概念應(yīng)運(yùn)而生?；鸶橇D在新興成長(zhǎng)行業(yè)中發(fā)掘能夠穩(wěn)定增長(zhǎng)的行業(yè)龍頭公司，如何在新興產(chǎn)業(yè)中尋找新藍(lán)籌，是基金戰(zhàn)略投資轉(zhuǎn)型面臨的嚴(yán)峻考驗(yàn)。

新藍(lán)籌：基金角力的方向

新興產(chǎn)業(yè)既有國(guó)家政策支持，而且前景光明，同時(shí)又充滿了誘人的故事，基金發(fā)掘新藍(lán)籌的熱情很高。不少基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來看，新興產(chǎn)業(yè)中那些具備藍(lán)籌潛質(zhì)的公司，將是基金未來中原逐鹿的目標(biāo)。有基金經(jīng)理曾經(jīng)表示，新藍(lán)籌并不一定要很大的規(guī)模，但是公司一定要具備研發(fā)、技術(shù)專利等核心能力；部分規(guī)模較大，成長(zhǎng)性穩(wěn)定，所在行業(yè)格局已基本形成的上市公司，同樣也可以歸屬為新藍(lán)籌范圍。

正在發(fā)行的上投摩根大盤藍(lán)籌擬任基金經(jīng)理羅建輝告訴記者，新基金關(guān)注的焦點(diǎn)并不只是傳統(tǒng)大盤藍(lán)籌股，同樣會(huì)在新興成長(zhǎng)行業(yè)中尋找細(xì)分行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。和行業(yè)中其他公司相比，它們有更高的市場(chǎng)占有率，更強(qiáng)的技術(shù)壁壘、模式壁壘和產(chǎn)品壁壘。而大盤藍(lán)籌則集中了大盤的優(yōu)勢(shì)和藍(lán)籌的機(jī)會(huì)。入選標(biāo)準(zhǔn)是各個(gè)行業(yè)市值處于前三分之一的公司，其中包括新興產(chǎn)業(yè)的公司，也包括傳統(tǒng)行業(yè)的公司。由于新興產(chǎn)業(yè)的單家上市公司規(guī)模偏小，因此注定會(huì)有更多上市公司進(jìn)入股票池。

傳統(tǒng)藍(lán)籌股仍具有機(jī)會(huì)

新興產(chǎn)業(yè)的崛起是需要時(shí)間的，而傳統(tǒng)藍(lán)籌當(dāng)中也不乏出色的品種，尤其是一些二線藍(lán)籌股，整體低估值必然會(huì)有一個(gè)修復(fù)過程。羅建輝強(qiáng)調(diào)，目前滬深300的估值約為17.5倍，考慮到業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，市場(chǎng)普遍預(yù)期明年估值為14.7倍。而現(xiàn)在中小板股的平均估值已高達(dá)55倍。市場(chǎng)行情很有可能從結(jié)構(gòu)性與流動(dòng)性相對(duì)充裕的市場(chǎng)，逐步轉(zhuǎn)入一個(gè)全面性且流動(dòng)性十分充裕的階段。

他認(rèn)為，在此前提下，外圍資金、新增資金將決定未來市場(chǎng)的方向；與此同時(shí)，明年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有可能逐級(jí)上行。因此，與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)度更高的傳統(tǒng)藍(lán)籌，不可能一直延續(xù)十幾倍的低估值，其表現(xiàn)勢(shì)必逆轉(zhuǎn)。所以，在目前投資大盤藍(lán)籌股是很不錯(cuò)的時(shí)點(diǎn)。

市場(chǎng)未來一段時(shí)期投資主線仍將繼續(xù)圍繞“十二五”主題，低估值藍(lán)籌行情也同樣醞釀著機(jī)會(huì)，目前正是逐步布局的時(shí)機(jī)。

成都商報(bào)記者 李娜

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