2010年12月21日 13:56
來源：大通證券研發(fā)中心 作者：陳文倩

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一、 2010年采掘板塊指數(shù)2010年作為強周期性的采掘板塊伴隨大盤走出一個深V圖形，四季度初受流動性及需求旺季帶動，采掘板塊快速啟動，與年初指數(shù)高點相呼應(yīng)，隨年報披露時間到來，2011年采掘板塊或?qū)⒆叱鲆惠喤c2010年相仿的行情。

二、煤炭價格2010年煤炭價格一反常規(guī)，淡旺季走勢反轉(zhuǎn)，全年整體煤炭平均價格好于往年;預(yù)計2011年煤炭價格仍將保持優(yōu)勢，平穩(wěn)運行。

三、下游需求下游需求受各行業(yè)政策影響震蕩發(fā)展，鋼材下游房地產(chǎn)和汽車仍受政策影響供需;建材或有起色，電力常規(guī)運行成本壓力較大，化肥或繼續(xù)回暖。

四、震蕩前行 煤炭傳統(tǒng)支柱性能源地位不改，未來欲控制煤炭產(chǎn)能增速過快依賴于：一用煤炭進口來彌補;二是提高煤炭效率;最后發(fā)展新能源替代煤炭的不足。

五、投資建議"十二五"元年初始，煤炭行業(yè)兼并重組加深，未來煤炭航母陸續(xù)組建，煤炭行業(yè)逐步進入一個"寡頭壟斷"格局，看好產(chǎn)能提升業(yè)績釋放領(lǐng)先的煤炭企業(yè)。仍看好"三西"煤炭大省發(fā)力.六、風(fēng)險提示2011年世界經(jīng)濟復(fù)蘇前景仍不明朗;流動性對商品價格影響顯著;石油價格能否穩(wěn)定運行;國內(nèi)物價調(diào)控措施波及煤炭價格運行。

(具體內(nèi)容請見附件)

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