2010年12月25日 04:03
來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)

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節(jié)能環(huán)保相關(guān)的公司數(shù)量龐大，投資者不妨從四大熱門(mén)概念入手

江怡曼

政策很給力，讓節(jié)能環(huán)保成為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首。資本市場(chǎng)很“給面子”，讓節(jié)能環(huán)保概念總能“風(fēng)起云涌”，A股的數(shù)十家上市公司更是被認(rèn)為是步入了“黃金十年”

盡管如此，在行業(yè)發(fā)展一片“欣欣向榮”的大背景下，業(yè)內(nèi)企業(yè)仍存在著規(guī)模小、過(guò)分依賴政府補(bǔ)貼、技術(shù)單一等諸多問(wèn)題。資本市場(chǎng)上與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的主要有智能電網(wǎng)、LED照明、清潔煤技術(shù)以及工業(yè)節(jié)能等概念，那么，對(duì)于投資者而言，又該如何把握呢？

政策很“給力”但旗艦企業(yè)缺乏

“中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展30年，對(duì)環(huán)境的消耗已經(jīng)到了極限，資源對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)形成了瓶頸式的制約。節(jié)能環(huán)保正是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型引出的必然結(jié)果。”12月21日，對(duì)節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域深有研究的濟(jì)邦咨詢公司董事長(zhǎng)張燎在接受第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)《財(cái)商》記者采訪的時(shí)候表示。

在“給力”的政策之下，外界對(duì)于節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的前景自然是相當(dāng)樂(lè)觀。申銀萬(wàn)國(guó)發(fā)布的研究報(bào)告稱，保守估計(jì)2011年~2015年環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資年均增速約18%，2016~2020年年均增速為15%。

中投顧問(wèn)環(huán)保行業(yè)研究員侯宇軒表示，節(jié)能環(huán)保一直是一個(gè)“熱門(mén)概念”。凡是頂著這一光環(huán)的已上市公司總能在資本市場(chǎng)上備受資金的青睞，而未上市的公司也總能擁有很高的市盈率。

“節(jié)能環(huán)保被提到一個(gè)戰(zhàn)略性的高度，出發(fā)點(diǎn)和邏輯都是對(duì)的。但中國(guó)資本市場(chǎng)太浮躁，大家都在講故事，都想賺快錢，甚至10年磨一劍的耐心都沒(méi)有?！睆埩潜硎尽?/p>

記者了解到，在節(jié)能環(huán)保的耀目光環(huán)之下，相關(guān)企業(yè)仍存在著規(guī)模小、過(guò)度依賴政策支持、技術(shù)單一等諸多問(wèn)題。

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)專門(mén)從事節(jié)能服務(wù)的企業(yè)從2004年的60家，已經(jīng)發(fā)展到400多家，盡管速度驚人，但多數(shù)為中小型企業(yè)，缺乏實(shí)力雄厚的旗艦企業(yè)。

另外，除了規(guī)模小、投資周期長(zhǎng)、融資難等問(wèn)題之外，我國(guó)環(huán)保行業(yè)的大多數(shù)企業(yè)都在較大程度上依賴著政策的支持和財(cái)政的補(bǔ)貼，甚至于有些企業(yè)接受大幅補(bǔ)貼的同時(shí)，仍然處于微利或者虧損狀態(tài)，一旦失去補(bǔ)貼，對(duì)這些企業(yè)將會(huì)帶來(lái)很大的影響。

“從企業(yè)的生命周期來(lái)看，節(jié)能環(huán)保的公司大多數(shù)都是創(chuàng)業(yè)型的公司，創(chuàng)業(yè)型公司十之八九會(huì)‘死掉’。當(dāng)然，已經(jīng)上市企業(yè)‘死掉’的概率會(huì)稍微低一些?！睆埩潜硎尽?/p>

事實(shí)上，節(jié)能環(huán)保企業(yè)普遍規(guī)模不大造成了產(chǎn)業(yè)集中度的偏低。比如國(guó)內(nèi)水務(wù)行業(yè)里，全國(guó)1500多個(gè)污水處理廠分散在近千個(gè)經(jīng)營(yíng)主體中，行業(yè)集中度僅為6%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家的40%以上。

“未來(lái)還有很多市場(chǎng)整合和企業(yè)并購(gòu)的機(jī)會(huì)，但是前提是公司要有健康的模式和財(cái)務(wù)實(shí)力。”張燎認(rèn)為。

炙手可熱的四大概念

盡管國(guó)內(nèi)的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)仍然存在著諸多問(wèn)題，但是不可否認(rèn)，在政策的大力支持之下，該板塊仍然存在著較多的投資機(jī)會(huì)。

在資本市場(chǎng)上，節(jié)能環(huán)保是個(gè)宏大的概念，而與之相關(guān)的“細(xì)分概念”主要包括智能電網(wǎng)、LED照明、清潔煤技術(shù)以及工業(yè)節(jié)能這四大概念。

2011~2015年為智能電網(wǎng)全面建設(shè)階段,初步形成智能電網(wǎng)運(yùn)行控制和互動(dòng)服務(wù)體系；2016~2020年為引領(lǐng)提升階段，全面建成統(tǒng)一的“堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)”

而根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)此前的規(guī)劃，到2020年，智能電網(wǎng)的總投資規(guī)模將接近4萬(wàn)億元。

關(guān)注資本市場(chǎng)的投資者，肯定對(duì)LED概念很熟悉，據(jù)了解，LED具有節(jié)能環(huán)保、耗電量少、壽命長(zhǎng)、色彩豐富、可控性強(qiáng)等特點(diǎn)，被認(rèn)為是繼白熾燈、熒光燈、節(jié)能燈之后的第四次人類照明方式的革命。

“LED板塊綠色照明已臨近啟動(dòng)點(diǎn)，由于照明市場(chǎng)的需求量較大，所以短期來(lái)看，綠色照明是一塊潛力較大的領(lǐng)域?！焙钣钴幷f(shuō)。

至于所謂的清潔煤技術(shù)，是指煤炭從開(kāi)發(fā)到利用全過(guò)程中，旨在減少污染排放與提高利用效率的加工、燃燒、轉(zhuǎn)化和污染控制等新技術(shù)的總稱。它主要包括煤炭的氣化、燃燒與循環(huán)利用等一系列工藝。

今年以來(lái)，隨著煤炭的漲價(jià)，如可更高效地利用煤炭越發(fā)顯得重要，可以預(yù)見(jiàn)，隨著能源價(jià)格的上漲以及環(huán)保節(jié)能壓力加大，清潔煤技術(shù)的發(fā)展與應(yīng)用也將日益重要。

“我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)決定了短期內(nèi)將無(wú)法改變對(duì)煤炭資源的強(qiáng)烈依賴，其他新能源的發(fā)展也只能作為配套措施大力發(fā)展，但是目前的環(huán)保壓力卻呈現(xiàn)直線上升的趨勢(shì)。解決該沖突唯一的辦法就是如何清潔高效地利用煤炭資源?！焙钣钴幈硎?。

而工業(yè)節(jié)能之所以受到廣泛關(guān)注，則和中國(guó)的國(guó)情有關(guān)?！爸袊?guó)的環(huán)境污染，很大程度上是由進(jìn)行工業(yè)生產(chǎn)的企業(yè)造成的?！睆埩钦J(rèn)為。

數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)能耗占總能源耗費(fèi)量的比例高達(dá)71.6%， “十一五”期間我國(guó)加大了工業(yè)領(lǐng)域的節(jié)能力度，到2009年上半年，單位GDP能耗已比2005年下降了13%。由于我國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)體十分龐大，工業(yè)領(lǐng)域仍有較大的節(jié)能空間。

相關(guān)受益公司

與節(jié)能環(huán)保相關(guān)的公司數(shù)量龐大，令人眼花繚亂。而對(duì)投資者而言，不妨從上述四大熱門(mén)概念入手挑選公司。

長(zhǎng)城證券分析師徐超認(rèn)為，智能電網(wǎng)建設(shè)還處于起步階段，前景看好。特高壓與數(shù)字化變電站是我國(guó)智能電網(wǎng)中短期建設(shè)重點(diǎn)，需求將大幅增加。另外，用戶端智能化以用電信息采集為核心，未來(lái)幾年市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。

相關(guān)受益的公司主要包括榮信股份(002123.SZ)、思源電氣(002028.SZ)、國(guó)電南瑞(600406.SH)、科陸電子(002121.SZ)、長(zhǎng)城開(kāi)發(fā)(000021.SZ)、東軟集團(tuán)(002065.SZ)、

從LED產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)講，其上、中、下游分別為外延材料與芯片加工、產(chǎn)業(yè)旗艦與模塊封裝、顯示與照明應(yīng)用。

從投資的角度來(lái)講，LED的上游產(chǎn)業(yè)鏈更具價(jià)值。事實(shí)上，我國(guó)的LED行業(yè)由于發(fā)展時(shí)間短、市場(chǎng)需求大，所以，國(guó)內(nèi)的LED行業(yè)，尤其是上游的芯片、外延企業(yè)更值得投資者關(guān)注。涉及的公司主要有三安光電(600703.SH)、聯(lián)創(chuàng)光電(600363.SH)、士蘭微(600460.SH)、同方股份(600100.SH)、方大A(000055.SZ)和天富熱電(600509.SH)等。

侯宇軒則認(rèn)為，目前清潔煤技術(shù)的市場(chǎng)還處于初級(jí)階段，由于技術(shù)難度大、成本較為突出，煤炭清潔利用的市場(chǎng)還有待進(jìn)一步挖掘。從具體的公司來(lái)看，海陸重工(002255.SZ)、華光股份(600476.SH)、科達(dá)機(jī)電(600499.SH)、天科股份(600378.SH)以及國(guó)電南自(600268.SH)被認(rèn)為將較大程度上受益。

另外，與工業(yè)節(jié)能相關(guān)的上市公司也很多，總體來(lái)說(shuō)，變頻器制造商九洲電氣(300040.SZ)、榮信股份(002123.SZ)、智光電氣(002169.SZ)以及從事合同能源管理的上市公司泰豪科技(600590.SH)、賽為智能(300040.SZ)以延華智能(002178.SZ)以達(dá)實(shí)智能(002421.SZ)等將在較大程度上受益。

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