2010年12月25日 04:07
來源：第一財經(jīng)日報

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張愎

隨著政府的一紙規(guī)劃，新能源產(chǎn)業(yè)新一輪發(fā)展帷幕已經(jīng)拉開，而相關(guān)概念股也一飛沖天。在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃細(xì)則即將塵埃落定時，哪個領(lǐng)域投資機(jī)會有望重估呢？

核電

核電是清潔能源發(fā)電中占比較高的一個部分，技術(shù)也相對其他幾個行業(yè)成熟。

上海證券核電裝備制造行業(yè)分析師魏成鋼表示，近5年來，國內(nèi)核工業(yè)銷售收入年復(fù)合增長率為19.65%，凈利潤年復(fù)合增長率為44.09%。而今年整個行業(yè)銷售收入和凈利潤預(yù)計能分別實(shí)現(xiàn)20%和40%的增長。從數(shù)字上來看，行業(yè)的成長性還未顯示出迅猛的勢頭。

“隨著國產(chǎn)化率的不斷提高，國內(nèi)企業(yè)將在國家大力發(fā)展核能產(chǎn)業(yè)的政策之下迎來春天?！贝笸C券分析師蔡文彬?qū)Φ谝回斀?jīng)日報《財商》記者表示，核電擁有較高的資質(zhì)門檻，這提升了相關(guān)企業(yè)的核心競爭力，在獲取訂單方面有保障。國家開發(fā)核電的目標(biāo)明確，企業(yè)業(yè)績增長確定。

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，核電建設(shè)可以粗略分為上游的核燃料以及原材料生產(chǎn)、中游的核電設(shè)備制造和下游的核電建設(shè)、運(yùn)營以及維護(hù)。上游的燃料原料可以分為鈾燃料、核級鋯和核級石墨幾個子行業(yè)。中游的核電設(shè)備則主要由核島、常規(guī)島和輔助設(shè)備系統(tǒng)幾個部分組成。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為核電核心設(shè)備及核電輔助設(shè)備制造領(lǐng)域最值得投資者關(guān)注。除了具有較高的技術(shù)和投資門檻之外，核電設(shè)備制造的集中度處于電力設(shè)備行業(yè)的最高水平。國信證券分析師皮家銀表示，電力設(shè)備目前的整體估值雖然略顯偏高，但仍在合理范圍之內(nèi)，與核電相關(guān)的設(shè)備制造企業(yè)的中長期估值風(fēng)險則更小。

在核電設(shè)備制造中，A股中主要相關(guān)企業(yè)有東方電氣(600875.SH)、上海電氣(601727.SH)、這兩家公司對核電產(chǎn)業(yè)投入力度較大，并且占據(jù)了絕大部分國產(chǎn)市場份額。

其中，東方電氣最被看好。一位能源設(shè)備制造行業(yè)分析師對記者表示，東方電氣和上海電氣所生產(chǎn)的核電機(jī)組類型雖不相同，但相比之下，東方電氣生產(chǎn)的機(jī)組要更成熟一些。而且東方電氣明年核電機(jī)組大規(guī)模交付，營業(yè)收入將大幅度增長。另外，東方電氣相對上海電氣的估值要更低一些。

此外，國內(nèi)最大的核壓力容器和核電鍛件供應(yīng)商中國一重(601106.SH)是核電輔助設(shè)備系統(tǒng)中的重點(diǎn)企業(yè)，占據(jù)相關(guān)市場中的絕大部分份額。

光伏發(fā)電

在華寶證券分析師陳亮看來，光伏發(fā)電是前景最光明的一個行業(yè)。

從產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)看，經(jīng)過多年快速發(fā)展，我國已經(jīng)形成了從硅材料提純、電池制造到組件生產(chǎn)比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈，整體技術(shù)水平較高。據(jù)預(yù)計，2011 年全球光伏新增裝機(jī)量增長約30%，未來5~10年還能保持25%~30%的復(fù)合增長率。

太陽能概念股就是由太陽能光伏產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)公司構(gòu)成的，不同產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)受到政策的影響也各不相同。整個光伏發(fā)電的產(chǎn)業(yè)鏈大致可以分為多晶硅原料、晶錠、硅棒和晶片生產(chǎn)，太陽能電池制造，模組封裝，光伏產(chǎn)品生產(chǎn)及光伏發(fā)電系統(tǒng)這五個環(huán)節(jié)。

許多太陽能產(chǎn)業(yè)業(yè)內(nèi)人士對記者表示，產(chǎn)業(yè)鏈下游的電池片生產(chǎn)和設(shè)備制造在明年或迎來新一輪的需求增長，其中直接受到政策利好的是行業(yè)核心技術(shù)和高附加價值所在的光伏設(shè)備制造。國家發(fā)改委明確提出要提高新能源產(chǎn)業(yè)的技術(shù)裝備水平，太陽能裝備制造商獲得15%的優(yōu)惠稅率，并在技術(shù)研發(fā)上得到國家的大力支持。

生產(chǎn)多晶硅爐的精功科技(002006.SZ)和生產(chǎn)單晶硅爐的天龍光電(300029.SZ)是主設(shè)備領(lǐng)域需要重點(diǎn)關(guān)注的公司。另外，輔助設(shè)備制造中有生產(chǎn)切割韌材的新大新材(300080.SZ)和生產(chǎn)切割液的奧克股份(300082.SZ)和生產(chǎn)切割鋼絲的恒星科技(002132.SZ)和

在香港上市的太陽能公司卡姆丹克首席執(zhí)行官張屹對記者表示：“政府對太陽能的補(bǔ)貼主要還是集中在產(chǎn)業(yè)鏈的下游，其實(shí)整個受政策補(bǔ)貼直接受益的公司不多。

弘亞世代投資咨詢有限公司副總裁劉文平表示：“一些垂直整合型的企業(yè)的基本面可能更好。

“在這個領(lǐng)域中，借殼海通集團(tuán)(600537.SH)的億晶光電是A股市場產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈完整性最好的公司?！标惲帘硎?，通過2011年的擴(kuò)產(chǎn)，公司將進(jìn)入全球光伏產(chǎn)業(yè)鏈的第一方陣，深厚的產(chǎn)業(yè)積累使得公司在生產(chǎn)成本、質(zhì)量控制上優(yōu)勢明顯。

國海證券分析師談倩表示，雖然太陽能概念股在今年7~10月漲幅超過60%，但整個行業(yè)目前60~70倍的高市盈仍是對行業(yè)未來高速發(fā)展的合理預(yù)期。一些分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為在太陽能現(xiàn)有技術(shù)水平下，光伏發(fā)電仍存在成本過高以及利用率較低等問題，目前的技術(shù)還不足以支持它在現(xiàn)有的新能源中脫穎而出。

風(fēng)電

風(fēng)能在過去幾年發(fā)展勢頭也很迅猛。

風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈比較簡單，中游的風(fēng)電設(shè)備制造是最主要環(huán)節(jié)，上游為設(shè)備制造提供原材料，下游利用設(shè)備發(fā)電并將電輸送給用戶。產(chǎn)業(yè)鏈上游包括鋼材、有色金屬、復(fù)合材料、電子元器件等。產(chǎn)業(yè)鏈下游以大型國有發(fā)電企業(yè)集團(tuán)和能源投資商為主。

風(fēng)電設(shè)備制造商包括風(fēng)電整機(jī)制造商和關(guān)鍵零部件配套企業(yè)，風(fēng)電機(jī)組是風(fēng)電系統(tǒng)中最主要的部分，成本約占風(fēng)電場建設(shè)投資的70%。目前實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)的整機(jī)機(jī)組廠商主要是金風(fēng)科技(002202.SZ)。

一些零部件企業(yè)如中材科技(002080.SZ)和海得控制(002184.SZ)也同樣值得關(guān)注。

“由于市場對風(fēng)電資源瓶頸過于擔(dān)憂，目前給予相關(guān)風(fēng)電整機(jī)的估值并不是很高。山西證券分析師梁玉梅認(rèn)為。

陸上風(fēng)電經(jīng)過近幾年的發(fā)展未來增速可能出現(xiàn)下滑，海上風(fēng)電開始嶄露頭角。近日中國首輪海上風(fēng)電場項(xiàng)目特許權(quán)招標(biāo)中，金風(fēng)科技贏得了大豐項(xiàng)目。首次中標(biāo)意味著中標(biāo)企業(yè)具有先發(fā)優(yōu)勢，能在未來的市場份額中獲得先機(jī)。

新能源概念股

證券 證券 2010以 最新

代碼 簡稱 來漲跌 總市值

幅(%) (億元)

002006.SZ 精功科技 250.94 72.22

000790.SZ 華神集團(tuán) 232.84 63.09

002167.SZ 東方鋯業(yè) 163.72 81.59

200012.SZ 南玻B 128.15 203.90

600770.SH 綜藝股份 101.68 154.52

002130.SZ 沃爾核材 100.53 62.88

600184.SH 光電股份 100.14 90.100.

000777.SZ 中核科技 99.78 78.22

200039.SZ 中集B 99.49 437.11

000012.SZ 南玻A 98.67 467.68

000039.SZ 中集集團(tuán) 83.17 632.85

002371.SZ 七星電子 80.68 69.29

601268.SH 二重重裝 61.23 222.07

000939.SZ 凱迪電力 59.18 104.35

600875.SH 東方電氣 58.11 711.77

002227.SZ 奧特迅 54.46 36.59

002011.SZ 盾安環(huán)境 51.78 95.03

600416.SH 湘電股份 49.25 97.02

900928.SH 自儀B股 46.15 24.74

600206.SH 有研硅股 44.03 38.28

300080.SZ 新大新材 40.89 82.82.

600328.SH 蘭太實(shí)業(yè) 40.86 53.40.

300004.SZ 南風(fēng)股份 37.61 50.54

600151.SH 航天機(jī)電 37.39 140.75

002202.SZ 金風(fēng)科技 37.10 647.78

600482.SH 風(fēng)帆股份 36.14 75.19

600893.SH 航空動力 35.49 191.27

600475.SH 華光股份 35.23 64.31

600644.SH 樂山電力 32.21 45.09

000993.SZ 閩東電力 28.33 43.08

002212.SZ 南洋股份 27.15 58.07

002009.SZ 天奇股份 25.56 34.85

600848.SH 自儀股份 24.30 53.11

300082.SZ 奧克股份 19.51 98.46

002083.SZ 孚日股份 13.78 96.85

601106.SH 中國一重 13.22 408.63

300102.SZ 乾照光電 12.75 106.0102.

002384.SZ 東山精密 12.38 124.70

600661.SH 新南洋 10.13 17.37

600578.SH 京能熱電 9.91 62.27

600558.SH 大西洋 7.16 27.62

000930.SZ 豐原生化 6.06 88.05

300029.SZ 天龍光電 5.54 60.96

000862.SZ 銀星能源 3.76 35.76 35.

002218.SZ 拓日新能 3.73 72.72.

600290.SH 華儀電氣 -0.81 43.600290.

002122.SZ 天馬股份 -1.06 171.55

200539.SZ 粵電力B -1.90 102.01

600674.SH 川投能源 -4.55 144.144.

000652.SZ 泰達(dá)股份 -4.58 114.80

600795.SH 國電電力 -5.56 531.11

000690.SZ 寶新能源 -7.62 101.87

600676.SH 交運(yùn)股份 -9.02 54.85

601727.SH 上海電氣 -9.33 1110.53

600586.SH 金晶科技 -10.18 85.62

600885.SH *ST力陽 -16.87 12.65

600089.SH 特變電工 -17.39 396.55

000539.SZ 粵電力A -18.42 173.16

000027.SZ 深圳能源 -18.86 235.235.

000875.SZ 吉電股份 -19.29 36.17

600550.SH 天威保變 -23.78 281.14

601991.SH 大唐發(fā)電 -27.02 805.08

600642.SH 申能股份 -28.99 249.99 249.

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[責(zé)任編輯：lizy] 標(biāo)簽：核電 風(fēng)電 產(chǎn)業(yè)鏈 股份 

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