2010年12月30日 04:34
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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最近，李寧(02331，HK)被“關(guān)閉門店”的傳聞鬧得很煩心。盡管公司本周發(fā)布澄清公告，但仍未能阻止股價(jià)連創(chuàng)年內(nèi)新低。本月以來，李寧H股狂瀉幅度接近19%，昨日創(chuàng)下52周新低16.66港元。與此同時(shí)，包括摩根大通(JPMorgan)等機(jī)構(gòu)則于近期瘋狂減持手中股份，套現(xiàn)金額接近6億港元。

機(jī)構(gòu)：兩周套現(xiàn)6億港元

從12月20日開始至今，不到2周的時(shí)間內(nèi)有2家機(jī)構(gòu)分別大幅減持了李寧H股股份。其中摩根大通共減持3335.6萬股，美國資本集團(tuán)公司(TCGC)則減持了65.1萬股。

據(jù)中國香港聯(lián)交所披露，摩根大通是通過3次減持完成套現(xiàn)的。12月20日，摩根大通以每股18.24港元價(jià)格，減持1288.3萬股；21日，以每股17.07港元減持977.4萬股；22日，摩根大通再度減持1069.9萬股，每股均價(jià)17.31港元。至此，其持股量已縮至11.77%。而美國資本集團(tuán)于22日以每股17.26港元拋售了65.1萬股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，上述2家機(jī)構(gòu)共套現(xiàn)5.98億港元。

事實(shí)上，在如此洶涌的拋售潮背后，是甚囂塵上的關(guān)店傳聞。此前，有報(bào)道稱，李寧將關(guān)閉業(yè)績(jī)不好的門店，提升單店銷售收入以促進(jìn)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L，市場(chǎng)預(yù)計(jì)關(guān)店數(shù)量或至500~600家。20日當(dāng)天，李寧股價(jià)暴跌近16%。

對(duì)此，李寧公司于27日緊急澄清道，公司正進(jìn)行分銷體系改革，其中一個(gè)重要措施是整合約500~600個(gè)低效率的分銷商，這和關(guān)店是兩個(gè)不同的概念。同時(shí)，讓那些更有效率及比較大的經(jīng)銷商或分銷商，通過收購低效率分銷商的店鋪來達(dá)到整合目的。截至6月30日，李寧有129個(gè)經(jīng)銷商和2000個(gè)分銷商。

盡管公司發(fā)布了澄清公告，仍有機(jī)構(gòu)陸續(xù)下調(diào)評(píng)級(jí)。其中德銀就將李寧H股目標(biāo)價(jià)狂削40%至14.68港元，投資評(píng)級(jí)由“持有”調(diào)至“沽售”。高盛則表示，疲軟的增長顯示公司面臨品牌定位風(fēng)險(xiǎn)和渠道風(fēng)險(xiǎn)。

券商：不會(huì)影響服裝A股

本月以來，李寧H股已狂瀉接近19%。其糟糕表現(xiàn)是否會(huì)影響服裝類A股呢？

第一紡織網(wǎng)總編輯汪前進(jìn)向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，李寧和美邦等服裝A股不僅定位不一樣，領(lǐng)域也有差異。一方面，李寧公司雖然面對(duì)國內(nèi)體育用品公司有一定優(yōu)勢(shì)，但其小店過多，以及該行業(yè)有耐克等大企業(yè)壟斷，構(gòu)成了諸多不利因素。另一方面，隨著國內(nèi)消費(fèi)總量上升和消費(fèi)升級(jí)，美邦服飾(002269，收盤價(jià)32.14元)、七匹狼(002029，收盤價(jià)33.00元)等休閑服品牌仍有發(fā)展?jié)摿ΑＴ撔袠I(yè)不僅競(jìng)爭(zhēng)更加充分，每個(gè)品牌都有一定的忠實(shí)消費(fèi)群?？傮w而言，李寧股價(jià)走弱不會(huì)影響服裝A股的人氣。

而記者從券商方面了解到，美邦服飾和七匹狼明年的春夏訂貨會(huì)增速預(yù)計(jì)分別為40%、20%。搜于特(002503，收盤價(jià)88.77元)則預(yù)計(jì)為50%。相比之下，有券商預(yù)計(jì)李寧明年一季度訂貨量增長僅為5.4%。

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