2011年01月10日 06:40
來源：理財周報 作者：張新語 張欣然

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理財周報IPO實驗室研究員 張新語 張欣然/現(xiàn)場調(diào)查

創(chuàng)業(yè)板首只環(huán)保股江蘇維爾利環(huán)?？萍脊煞萦邢薰?下稱“維爾利環(huán))終于在1月6日順利過會。它是國信證券又一單“保薦+直投”項目。

此時，距維爾利公布招股說明書已經(jīng)過去足足半年了?！罢泄蓵锏呢攧諗?shù)據(jù)截止日期和披露日期間隔有效期為7個月，若超過7個月，就需要更新補充?！蹦惩缎斜４嘎丁＞S爾利招股書財務數(shù)據(jù)截止日期為2010年6月30日，至招股書公布日期2009年12月31日已足足6個月，可想而知，維爾利的上市申請可能被積壓了很久。

盡管“遲來”，維爾利仍有很多獨特之處。維爾利一奇在行業(yè)之奇。維爾利是滲濾液處理行業(yè)的第一股。

維爾利二奇是股東之奇。創(chuàng)投股東成群是維爾利一大特色，維爾利只有五個股東，五個都是創(chuàng)投，控股股東是常州德澤。這五個創(chuàng)投股東鎖定期滿后，維爾利命運何去何從是一個巨大的問題。

第三奇是保薦機構(gòu)之奇。它是國信證券第六單“保薦+直投”項目。2010年，國信證券成功的保薦了31個公司，為什么偏偏選擇了維爾利？

維爾利成立以來共承接了38個滲濾液處理項目和3個污水處理項目。為了解維爾利承接項目進展情況，理財周報記者實地調(diào)查了維爾利在位于廣州的李坑和興豐兩個項目。興豐項目表現(xiàn)非常搶眼，2010年上半年該項目營業(yè)收入占當期總營業(yè)收入的31%。

李坑、興豐項目漏洞百出

2011年1月5日，廣州市白云區(qū)太和鎮(zhèn)的永興村和興豐村，距市中心幾十公里。維爾利的李坑項目和興豐項目便落戶在此。李坑項目是處理廣州李坑生活垃圾焚燒發(fā)電廠的滲濾液，興豐項目主要處理廣州興豐生活垃圾填埋場的滲濾液。這兩家垃圾廠都是由法資公司威立雅承包經(jīng)營。

“我們這里沒有維爾利公司，也沒有聽說垃圾滲濾液處理廠，這里只有威立雅公司。”負責接待的保安人員一開始咬定沒有該項目。

隨后，理財周報記者聯(lián)系到維爾利董秘宗滔，“怎么可能？我們在那邊確實有項目的。”并爽快地聯(lián)系了興豐項目負責人帶記者參觀?！皹I(yè)主和領(lǐng)導再三強調(diào)非項目相關(guān)人員不能入內(nèi)參觀?！迸d豐項目負責人如是說。

該負責人表示，該項目的業(yè)主是廣州市城管局，但招股書披露興豐項目的最終客戶卻是廣州僑銀環(huán)保科技有限公司。這兩家公司又是什么關(guān)系呢？招股書中并未披露相關(guān)信息。

事實上，興豐項目進展比計劃已有所延期?！芭d豐項目目前還在建設階段，因為亞運會耽誤了進程，要到今年三月才能開始調(diào)試?！薄芭d豐項目每天可處理8000噸垃圾，可處理污水1400噸。”但這些數(shù)據(jù)僅是合同中設計的，實際處理規(guī)模還是個未知數(shù)。

建設期就有如此高的收入？“一般項目工程一開始就可收到合同款的20%的工程預付款，隨著項目的進展還會有項目進度款?！鄙鲜鲐撠熑吮硎?。招股書顯示，興豐項目合同金額為6624.05萬元，處理規(guī)模為1398噸/日，是其所有項目中合同金額最高和處理規(guī)模最大的項目。

理財周報記者還了解到，維爾利在這里設有項目經(jīng)營樓，維爾利興豐項目是該填埋廠滲濾液處理的二期項目，一期是由威立雅自己運作。

而李坑項目也仍處在試運營階段。由于李坑項目已經(jīng)基本完工，于是上述負責人帶我們返回李坑項目基地參觀現(xiàn)場。繞過正在修建的垃圾焚燒發(fā)電廠二期工程，在半山腰，李坑滲濾液處理廠清晰可見。

“目前這邊的垃圾比較少，垃圾滲濾液也比較少，并不是每天都有滲濾液需要處理。項目還在試運營階段，還沒終驗。”負責李坑滲濾液處理廠的工程師坦然地說，他是三個月前從常州派過來的，也是該廠唯一的調(diào)試運作人員。

招股書顯示，李坑項目的最終客戶是廣州市市容環(huán)境衛(wèi)生局，維爾利于2007年12月和市容環(huán)境衛(wèi)生局簽訂合同，并于2008年開始進場建設，預計2010年12月完工。該項目是維爾利和北京天地人聯(lián)合競標的，其中維爾利處理MBR部分，天地人負責反滲透部分。

維爾利招股書也有披露，由于現(xiàn)場客觀條件限制導致項目延期，暫時沒有可調(diào)試滲濾液導致李坑項目尚未終驗。

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