2011年01月13日 14:01
來源：重慶晚報

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據(jù)萬德資訊對2010年年初以來具有增發(fā)價格的上市公司進行統(tǒng)計，目前有23家上市公司的公開增發(fā)或非公開發(fā)行的價格低于市場價，破發(fā)的上市公司再融資面臨困境。

其中，4家上市公司的增發(fā)剛通過公司董事會提議，還沒通過股東大會審議就出現(xiàn)破發(fā)。如去年12月31日剛提出定向增發(fā)的昆百大A，公司擬向西南商業(yè)大廈股份有限公司發(fā)行股份購買其所持有的昆明新西南商貿(mào)有限公司100%的股權(quán)，發(fā)行價格為定價基準日前20個交易日公司股票的交易均價即10.47元/股，但僅過了幾個交易日，10日收于9.63元，已低于定向增發(fā)價格多達0.84元。同樣情況的還有時代科技、九鼎新材等。

此外，有15家上市公司的增發(fā)或非公開發(fā)行，在股東大會通過后股價出現(xiàn)破發(fā)。其中最引人關(guān)注的是2010年9月2日提出定向增發(fā)的深發(fā)展A，公司擬以人民幣17.75元/股的價格向中國平安定向增發(fā)收購其持有的平安銀行約90.75%的股份，而10日公司收盤價為16.19元，已低于增發(fā)價1.56元。此外，還有四家公司已拿到證監(jiān)會的發(fā)行批文，如長安汽車正處于發(fā)行中。

對此，幾位專業(yè)投行人士表示，目前興業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等動輒百億的再融資讓市場聞之色變，在再融資洪峰沖擊下，將有更多的上市公司加入到破發(fā)大潮中。沒有過會的上市公司可以通過調(diào)整發(fā)行價格來順應(yīng)市場，而已過會或正處發(fā)行期的上市公司將面臨一定的發(fā)行困難。當(dāng)然，對于定向增發(fā)而言，破發(fā)并不必然導(dǎo)致發(fā)行失敗，此前已有成功案例；但對于公開增發(fā)而言，由于股東分散、利益難以協(xié)調(diào)等原因，破發(fā)后成功發(fā)行的難度則相對較大。

中國證券報

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