2011年01月19日 00:00
來源：北京青年報(bào) 作者：車?yán)麄b

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A股市場的新股破發(fā)潮愈演愈烈，昨日上市五只新股開盤即全部破發(fā)，創(chuàng)紀(jì)錄的破發(fā)場面將“新股不敗”神話徹底打破。截至收盤，兩市跌幅榜前三名全部被新股占據(jù)，風(fēng)范股份(601700)以14.4%的跌幅居首，昨收盤于29.96元，五只新股全天換手率均未超過30%。

-打新股“中簽”變“中招”

“新年第一次中簽本以為是個(gè)好彩頭，可第一天就虧了14%?！币晃还擅癖硎?，考慮近期打新股風(fēng)險(xiǎn)增加，他才在昨日上市的五只新股中選擇了風(fēng)范股份，“發(fā)行市盈率最低，又是在主板上市，沒想到跌得最慘。

公開資料顯示，風(fēng)范股份發(fā)行市盈率為59.22倍，發(fā)行價(jià)為35元，其余四只新股司爾特(002538)、新都化工(002539)、亞太科技(002540)、鴻路鋼構(gòu)(002541)的發(fā)行市盈率分別為63.41倍、76.13倍、67.8倍、68.75倍，發(fā)行價(jià)分別為26元、33.88元、40元、41元，昨日分別收盤于23.94元、29.60元、34.50元和38.31元，跌幅最小的鴻路鋼構(gòu)也下跌了6.56%。

盡管五只新股發(fā)行市盈率與之前部分新股相比并不高，然而券商在上市前的預(yù)測均不樂觀，大部分價(jià)格預(yù)測區(qū)間的下限都低于發(fā)行價(jià)，其中發(fā)行價(jià)超過40元的亞太科技和鴻路鋼構(gòu)，申銀萬國和國都證券給出的價(jià)格下限僅為31元和29.8元。

-股民“打新”熱情跌至谷底

近來新股的慘淡早就讓“新股不敗”從神話變成笑話，投資者參與“打新”的熱情可謂跌至谷底。昨日新浪股票頻道的一份調(diào)查顯示，面對(duì)破發(fā)潮，34000多名參與投票者中，有66.1%表示不會(huì)繼續(xù)申購新股，17.6%表示等等看，僅16.3%的人表示會(huì)繼續(xù)打新股。

今日三只中小板股票中化巖土(002542)、萬和電氣(002543)、杰賽科技(002544)以及主板股票博威合金(601137)將進(jìn)行網(wǎng)上申購，四只新股發(fā)行價(jià)在27元至37元之間，發(fā)行市盈率最低的萬和電氣為49.18倍。

由于新股頻頻破發(fā)，不少券商對(duì)上述四只新股都給出了“謹(jǐn)慎申購”的建議。東吳證券研究所所長助理寇建勛認(rèn)為，近期投資者應(yīng)該注意回避風(fēng)險(xiǎn)，不要盲目參與打新股。

-破發(fā)倒逼發(fā)行制度改革？

市場人士分析，新股頻繁破發(fā)除了打擊股民的“打新”熱情，對(duì)于新股定價(jià)和發(fā)行機(jī)制也產(chǎn)生影響，尤其是二級(jí)市場行情低迷的情況下，“三高”發(fā)行的弊端暴露得更加明顯。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀撰文稱，新股破發(fā)不是發(fā)行機(jī)制市場化改革的成果，而是竭澤而漁的后果，也是不公平發(fā)行機(jī)制的必然后果，新股破發(fā)潮的出現(xiàn)是A股市場陷入疲態(tài)的典型標(biāo)志。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所所長賀強(qiáng)認(rèn)為，分析認(rèn)為，新股一級(jí)市場定價(jià)過高，壓縮了二級(jí)市場利潤空間，引發(fā)了新股破發(fā)的情況，“未來新股發(fā)行體制改革勢在必行。

觀點(diǎn)

專家：市盈率下降

尚需時(shí)間

18日，新上市的五只新股紛紛遭遇重創(chuàng)，全部破發(fā)。2011年以來，新股表現(xiàn)持續(xù)低迷，出現(xiàn)大面積破發(fā)。專家認(rèn)為，新股破發(fā)仍將繼續(xù)，市盈率系統(tǒng)性下降尚需時(shí)間。

平安證券研究所首席策略分析師王韌認(rèn)為，近期新股頻頻破發(fā)是市盈率過高和中小盤股票出現(xiàn)明顯調(diào)整這兩個(gè)一、二級(jí)市場因素共同作用的結(jié)果。新股破發(fā)會(huì)倒逼市盈率下降，這是市場機(jī)制發(fā)揮作用的一個(gè)表現(xiàn)。

但他也表示，市場回歸理性、新股定價(jià)趨于合理需要一個(gè)過程，不是簡單地用市場機(jī)制調(diào)節(jié)就能夠解決的。因?yàn)楦呤杏蚀淼氖鞘袌鰧?duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型擁有美好預(yù)期。從經(jīng)驗(yàn)上看，新股發(fā)行市盈率出現(xiàn)系統(tǒng)性下降的背后是市場對(duì)未來新興行業(yè)和中小盤成長股的投資熱情逐漸降溫。

他說，“雖然新股破發(fā)對(duì)倒逼新股定價(jià)會(huì)產(chǎn)生快速作用，但短期內(nèi)新股破發(fā)仍將繼續(xù)，市盈率出現(xiàn)系統(tǒng)性下降至少要等到今年下半年之后。但毋庸置疑的是，從長期看，新股發(fā)行定價(jià)比將逐步回歸理性。

-文/新華社記者

趙瑞希

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