當高市盈率發(fā)新股成“習慣” 大盤還能好嗎？

2011年01月24日 10:18
來源：新文化報

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A股新一輪“破發(fā)潮”來襲，2011年A股IPO或將突破400家

原本牛氣沖天的次新股，近日已被“破”得七零八落。截至昨收盤，10月以來上市新股中已有包括亞星錨鏈6只新股破發(fā)。高價、高市盈率的新股發(fā)行，目前正在挨市場的“板子”。超過萬億元的融資，使A股成為全球的明星，與此相反的是，A股股價表現卻全球最差。

新股跌破發(fā)行價，一般出現在極弱市場中。歷史經驗看，當新股頻繁破發(fā)，可能預示著離底部不遠。那么，這一次經過連續(xù)暴跌后，是不是意味著底部即將來臨？

破發(fā)給市場敲響警鐘

繼前一交易日亞星錨鏈跌破發(fā)行價之后，該股在昨日繼續(xù)下跌，亞星錨鏈的股價距離其發(fā)行價漸行漸遠。“近期新股、次新股上市之后頻繁破發(fā)，這應該引起投資者的警惕。”對此，申銀萬國的分析師向陽說。此外，科泰電源昨日也跌破發(fā)行價，而該股于周三在創(chuàng)業(yè)板上市。

從目前情況看，2011年新股發(fā)行節(jié)奏絲毫沒有放緩。根據公開信息顯示，進入2011年的首周，市場將有11只新股發(fā)行：1月4日秀強股份等5家公司IPO，1月6日又將有華銳風電等6只新股發(fā)行。據研報估計，2011年A股IPO或將突破400家。

10月以來上市新股6只破發(fā)

截至昨收盤，10月以來上市新股中已有6只新股破發(fā)。在亞星錨鏈破發(fā)之前，已經有英飛拓、齊峰股份、佳隆股份、浙江永強、力帆股份等近期上市不久的次新股破發(fā)。

除上述破發(fā)新股之外，四季度登陸A股的新股中還有多只正走在破發(fā)邊緣，如希努爾、大金重工、南方泵業(yè)、中順潔柔、新國都、江蘇曠達、驊威股份、大連港、宋城股份、香雪制藥這10只次新股。

“從以往的表現看，新股、次新股頻繁破發(fā)，是市場轉入弱勢的一個重要表現，對于熱衷打新和炒作新股的投資者而言，近期應該注意控制投資風險?！弊蛉?，申銀萬國的分析師向陽說，之所以最近再度出現新股、次新股的破發(fā)潮，除了市場走弱之外，新股的高市盈率發(fā)行也是一個非常重要的原因。例如，星河生物、沃森生物、湯臣倍健等個股的發(fā)行價均超過了100倍，剛剛發(fā)行完畢的新研股份的發(fā)行市盈率更是達到驚人的150倍。

“如果市場持續(xù)走弱，而新股的發(fā)行市盈率仍然居高不下，那么近期極有可能再演新股上市首即破發(fā)的情景。”向陽認為。

破發(fā)如潮意味著底部來臨？

業(yè)內人士表示，從以往經驗來看，次新股板塊一旦出現大面積破發(fā)，必然導致部分新股上市當天收益率極低，或者直接跌破發(fā)行價；而新股上市首日即告破發(fā)的現象，往往是大盤短期見底的重要標志。

“破發(fā)還會持續(xù)，市場持續(xù)的走低加快了新股高估值發(fā)行泡沫的破滅?！鄙虾ＷC券策略分析師彭蘊亮分析說，當前市場環(huán)境并不能支撐整個中小板與創(chuàng)業(yè)板的高估值，而破發(fā)更是表明市場對于新股高價發(fā)行的主動擠壓。

今年2月、6月和9月，A股分別經歷過三輪較為明顯的新股“破發(fā)潮”。破發(fā)潮過后，A股分別走出了三波像樣的反彈行情。

也有分析師表示了不同的觀點，在目前發(fā)行體制下，發(fā)行市盈率基本與二級市場接軌。上市當日的炒作程度，與該股是否符合炒作熱點有關。按正常情況，新股跌破發(fā)行價其實也并不意外，因此就不能作為研判底部的標準了。本報記者孫憲超

股票炒了又一年，在今年的收官時刻，不妨以享受的心情，欣賞股指一天的變化

放松心情欣賞A股收官戰(zhàn)

昨日，滬深兩市股指雙雙小幅低開，而后即展開了震蕩調整的走勢。在探低至全天最低點2724.77點之后，在有色金屬、物聯網等板塊的帶動下，兩市開始震蕩回升，上證指數也得以收復120日均線。

至收盤，上證指數收于2759.57點，漲幅為0.29%，收于120日均線(2759.49點)之上；深證指數收于12138.89 點，漲幅為0.2%。成交量略有放大。

“低迷的市場成交量難以支持市場出現持續(xù)反彈走勢，市場短線反彈空間較為有限，投資者仍然應該保持謹慎?！笔袌龇治鋈耸空J為。今日是A股2010年的最后一個交易日，今天的漲跌變化目前已不重要。今年廣州亞運會上，羽毛球運動員林丹的“享受比賽”，可能給很多人留下了深刻印象，辛苦了一年的股民，不妨在今天也給心情放個假，去欣賞A股的收官戰(zhàn)。

有色金屬股全面反彈

大智慧超贏數據顯示，昨日資金凈流入前三行業(yè)是煤炭石油、醫(yī)藥、商業(yè)連鎖，資金凈流出前三行業(yè)是銀行類、房地產、券商等。

昨日，以中金嶺南、云南銅業(yè)和豫光金鉛等為代表的有色金屬板塊展開全面反彈，整體走勢明顯強于大盤。至全天收盤時止，有色金屬板塊指數上漲了2.13%。

物聯網板塊連續(xù)第二個交易日出現反彈，但是相較前一個交易日而言，該板塊的走勢已經有所減弱。業(yè)內人士判斷，該板塊要想連續(xù)反彈存在不小的難度。

由于受到住建部有關繼續(xù)堅定不移地加強房地產市場調控的消息影響，房地產股在昨日的表現依然較為疲弱，萬科A、招商地產、保利地產和金融街龍頭品種繼續(xù)陷入調整當中。此外，以釀酒食品為代表的消費類股票昨日也表現不強。

2800點左右有壓力

“投資者沒必要對接下來僅剩的一個交易日報過高期望?！眹┚驳姆治鰩煂O穎表示，除非市場能在短期內以不斷放大的量能攻上2830點，否則很難糾正偏空的整體市場氛圍。如果量能無法體現出多頭強勢，應對反彈的最好策略就是逢高減持。

申銀萬國的分析師向陽表示，到目前為止，上證指數一直運行在3478點以來的下降通道當中，尚無明顯的止跌跡象，中期趨勢仍然看淡。另外，短期來看，上證指數調整到2700點上方后可能會略作喘息。最后，短線技術指標目前已經明顯超賣，市場小幅反彈有望延續(xù)，但是短線市場的可操作性不強。如果短期有反彈，2800點左右將構成壓力。建議投資者注意控制倉位，見好就收。本報記者孫憲超

破發(fā)反思

除了整體市場環(huán)境不佳外，過度圈錢是A股持續(xù)下跌的重要原因，股市成了上市公司的提款機。無節(jié)制的融資，改變了股市的供求關系，摧毀了投資者的持股信心，使股指一瀉千里，形成了一級市場圈錢千億，二級市場市值損失萬億的惡性循環(huán)。中國股市要具有全球影響力，其基本功能需要重新定位。這樣的股市才會是有希望的股市。