溫總理強(qiáng)調(diào)加快水利建設(shè) 7股最受益

2011年01月24日 18:07
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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溫家寶總理赴河南考察旱情強(qiáng)調(diào)今年興修水利

近一段時(shí)期以來(lái)，華北、黃淮等地降雨持續(xù)偏少，河南、山東、山西、河北、江蘇、安徽等省出現(xiàn)不同程度旱情。1月21日至22日，溫家寶來(lái)到河南鶴壁、安陽(yáng)等地，部署抗旱奪豐收工作。

1月22日清晨，溫家寶總理走進(jìn)鶴壁市淇濱區(qū)鉅橋萬(wàn)畝糧食高產(chǎn)核心示范區(qū)，實(shí)地察看旱情。河南農(nóng)業(yè)大學(xué)教授、農(nóng)業(yè)部小麥專家組副組長(zhǎng)郭天財(cái)，是這片示范區(qū)的首席專家。他對(duì)總理說(shuō)，去年秋天這里下過(guò)一場(chǎng)透雨，地下墑情不錯(cuò)。但是，一冬沒(méi)有雨雪，到現(xiàn)在100多天有效降雨不到3厘米，旱象嚴(yán)重，旱情正在持續(xù)加深。

郭天財(cái)剛剛在農(nóng)業(yè)部參加了抗旱專家小組會(huì)。專家們認(rèn)為，黃淮和華北冬麥區(qū)到2月中旬再?zèng)]有降雨，旱情就會(huì)變得非常嚴(yán)重?，F(xiàn)在就要做好抗旱澆地的準(zhǔn)備。

22日下午，溫家寶坐車一個(gè)多小時(shí)來(lái)到安陽(yáng)市滑縣留固鎮(zhèn)糧食高產(chǎn)創(chuàng)建示范園區(qū)。隨後，溫家寶又來(lái)到附近的溫莊村，沿著村里的道路察看村容村貌，并到孔德卓家與村民們座談，了解他們的收入、生產(chǎn)、醫(yī)療、教育等情況。他告訴村民們，今年國(guó)家要在農(nóng)村辦兩件大事：一是要大力興修水利，二是要進(jìn)行新一輪農(nóng)網(wǎng)改造。農(nóng)民的日子會(huì)一年比一年好。

1月22日晚，溫家寶在鶴壁主持召開抗旱工作座談會(huì)。他指出：現(xiàn)在離開春很近了，農(nóng)時(shí)緊。受旱地區(qū)要及早動(dòng)手，科學(xué)安排，以抗旱為中心，強(qiáng)化技術(shù)保障、設(shè)施保障、資金保障、物資保障、組織保障，全面做好抗旱保豐收各項(xiàng)工作。

溫家寶強(qiáng)調(diào)，農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)滯後是我國(guó)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展和國(guó)家糧食安全的重大制約。加快農(nóng)田水利建設(shè)是提高我國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能力的根本之策。

- 現(xiàn)場(chǎng)

溫家寶為玉米新品起名“永優(yōu)”

1月22日，溫家寶來(lái)到鶴壁市農(nóng)業(yè)科學(xué)院，同玉米育種專家程相文有一段真切而坦誠(chéng)的交流。

在科技成果展示廳里，程相文領(lǐng)著總理參觀他和同事們攻關(guān)的成果：一個(gè)個(gè)金色大木碗中盛滿了黃澄澄的玉米種子。到去年為止，程相文帶領(lǐng)大家選育出玉米新品種11個(gè)，其中有一個(gè)品種還獲得了國(guó)家科技進(jìn)步三等獎(jiǎng)。

在大廳正中央，巨大的金色木碗里盛的是名字叫“浚單20”的玉米新品種。這個(gè)品種是程相文經(jīng)過(guò)19年努力摸索培育出來(lái)的，適合密植，耐旱，產(chǎn)量高，每畝可達(dá)700公斤到800公斤。2010年在全國(guó)推廣到4700萬(wàn)畝，目前已成為河南第一、黃淮海第一、全國(guó)第二大玉米種植品種。溫家寶聽了介紹感嘆道：“不容易啊！”他還鼓勵(lì)程相文：“河南省對(duì)小麥生產(chǎn)貢獻(xiàn)全國(guó)第一，對(duì)玉米生產(chǎn)貢獻(xiàn)也會(huì)越來(lái)越大。”的玉米新品種

乘車返回鶴壁市區(qū)途中，溫家寶對(duì)當(dāng)?shù)刎?fù)責(zé)同志說(shuō)，我給浚單系列的玉米種子起一個(gè)新名字，叫“永優(yōu)”。我要手書出來(lái)，送給老程。(新華社)

大禹節(jié)水(300021)：毛利率大幅提高期待產(chǎn)能釋放

2010年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.04億元，同比增長(zhǎng)6.7%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2420萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.2%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)2124萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.9%，實(shí)現(xiàn)基本EPS0.152元，單季度看，2010年第三季度公司實(shí)現(xiàn)收入1.02億元，同比增長(zhǎng)9.3%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1339萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.7%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)1273萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)6.3%，單季度實(shí)現(xiàn)基本EPS0.086元。

毛利率大幅提高，盈利能力增強(qiáng)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋節(jié)水材料以及節(jié)水工程設(shè)計(jì)、施工。公司通過(guò)加強(qiáng)研發(fā)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，節(jié)水設(shè)備和材料毛利率顯著提升，2010年1-9月公司綜合毛利率28%，同比提高了5.4個(gè)百分點(diǎn)，其中三季度綜合毛利率26.5%，同比提升了5.6個(gè)百分點(diǎn)。

積極為產(chǎn)能釋放作準(zhǔn)備，期間費(fèi)用率上升明顯。2010年1-9月，公司期間費(fèi)用率同比大幅上升3.7個(gè)百分點(diǎn)至15%，其中三季度，公司期間費(fèi)用率為12.7%，同比大幅上升了7.1個(gè)百分點(diǎn)，銷售費(fèi)用率同比上升了1.5個(gè)百分點(diǎn)至3.9%，管理費(fèi)用率上升了4.5個(gè)百分點(diǎn)至5.6%;主要原因在于公司新建營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)、加大市場(chǎng)推廣力度、引入高級(jí)管理人才，加大對(duì)駐外子分公司及工程項(xiàng)目部的管理。

未來(lái)看點(diǎn)。公司三個(gè)募投項(xiàng)目將于2010年底正式投產(chǎn)，公司未來(lái)3年內(nèi)產(chǎn)能將擴(kuò)張1.5倍左右，截止到2010年9月底，公司已經(jīng)累計(jì)簽訂訂單超過(guò)3.7億元，比2009年全年收入2.7億元還多1億元，我們預(yù)計(jì)隨著2010年底募投項(xiàng)目的正式投產(chǎn)，2011年公司將迎來(lái)收入的大幅增長(zhǎng)，以當(dāng)前股本1.39億股計(jì)算，預(yù)計(jì)三個(gè)募投項(xiàng)目將增厚2011-2012年EPS分別為0.11元和0.19元。

盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)。預(yù)計(jì)2010-2012年公司EPS為0.19元、0130元和0.45元，以10月25日收盤價(jià)18.09元計(jì)算，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE分別為92倍、60倍和39倍，估值略微偏高，考慮到產(chǎn)能釋放帶來(lái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)可能使公司業(yè)績(jī)超預(yù)期，我們暫時(shí)維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。(天相農(nóng)業(yè)食品組)

三峽水利(600116)：主業(yè)改善增發(fā)利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展

扣除非經(jīng)常損益業(yè)績(jī)?cè)龇^大。2010 年1-6 月，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入3.38 億元，同比增長(zhǎng)19.32%;主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)3731 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)132.45%;歸屬母公司凈利潤(rùn)3599 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.64%;扣除非經(jīng)常損益，歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)224.14%;稀釋每股收益為 0.135 元。

主營(yíng)業(yè)務(wù)改善，電力需求有保障。上半年，公司實(shí)現(xiàn)售電收入約2.96 億元，同比增長(zhǎng)30.2%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為28.41%，比上年同期增加3.78 個(gè)百分點(diǎn)。主要是受益于售電需求提高、來(lái)水量增加、電價(jià)上調(diào)?？紤]到公司主要供電區(qū)萬(wàn)州經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，及將受益于已獲批的重慶“兩江新區(qū)”規(guī)劃。我們認(rèn)為公司供電區(qū)域用電需求仍將持續(xù)增長(zhǎng)。

水電項(xiàng)目投產(chǎn)將提高供電能力。預(yù)計(jì)2012 年楊東河水電項(xiàng)目(2×2.4 萬(wàn)千瓦)建成后，年發(fā)電量為2 億余度，正常運(yùn)行年將為公司增加發(fā)電收入7，000 余萬(wàn)元，可減少公司購(gòu)買高電價(jià)的電量，能顯著提高公司電網(wǎng)供電能力及電網(wǎng)調(diào)峰能力，提高所屬下游梯級(jí)各電站的發(fā)電量。

非公開增發(fā)利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。6 月底，公司完成非公開發(fā)行5797 萬(wàn)股股票，募集資金總額約4 億元。公司實(shí)際控制人水利部綜合事業(yè)局控股比例從20.14%提升至23.26%，利于公司的戰(zhàn)略發(fā)展;其次公司償債能力提高，利于公司財(cái)務(wù)健康發(fā)展。

盈利預(yù)測(cè)及投資評(píng)級(jí)。根據(jù)我們的預(yù)測(cè)，按照公司增發(fā)后的股本計(jì)算，2010-2012 年期間，攤薄每股收益分別為0.23 元、0125 元、0128 元，對(duì)應(yīng)市盈率分別為35.32 倍、33.48 倍、29.77 倍，目前估值優(yōu)勢(shì)不明顯。短期給予公司“中性”評(píng)級(jí)。(世紀(jì)證券顧靜)

葛洲壩(600068)：多元化產(chǎn)業(yè)及重組預(yù)期提升估值空間

水電建設(shè)市場(chǎng)未來(lái)景氣提升根據(jù)規(guī)劃我國(guó)到2020年單位GDP碳排放要比2005年下降40%~45%，非化石能源占一次能源的比重達(dá)到15%，我國(guó)水電中長(zhǎng)期的發(fā)展目標(biāo)，到2015年我國(guó)常規(guī)水電裝機(jī)將提升到2.7億千瓦，到2020年實(shí)現(xiàn)常規(guī)水電裝機(jī)達(dá)到3.3億千瓦的目標(biāo)，水電建設(shè)將在“十二五”期間加速。目前在國(guó)內(nèi)大型水電建設(shè)市場(chǎng)處于寡頭壟斷格局，行業(yè)技術(shù)壁壘較高，以葛洲壩和中國(guó)水利水電為主的建設(shè)企業(yè)將主要受益水電建設(shè)的加速，其中葛洲壩的市場(chǎng)份額在25%左右。

公司訂單充裕海外市場(chǎng)前景廣闊公司的“大建安”的戰(zhàn)略取得良好成效，今年前三季度公司共承接訂單479.81億元，新簽國(guó)內(nèi)工程合同額人民幣301.21億元，約占新簽合同總額的62.78%;新簽國(guó)內(nèi)外水電工程合同額人民幣201.61億元，約占新簽合同總額的42.02%。非水電工程業(yè)務(wù)訂單達(dá)到57.98%。公司一直堅(jiān)持走“國(guó)際化”道路，目前已經(jīng)在全球30多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展業(yè)務(wù)，按公司的海外市場(chǎng)發(fā)展規(guī)劃，計(jì)劃在五年內(nèi)海外市場(chǎng)的訂單占到50%。公司在海外市場(chǎng)的深耕，能夠在未來(lái)國(guó)內(nèi)基建投資增速逐步放緩后，建筑業(yè)務(wù)依然保持良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。新簽國(guó)際工程合同額折合人民幣178.6億元，約占新簽合同總額的37.22%。

多元化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)逐步形成公司水泥業(yè)務(wù)今年開始進(jìn)入產(chǎn)能釋放器，上半年生產(chǎn)水泥同比增長(zhǎng)83.8%，銷售產(chǎn)品同比增長(zhǎng)99.2%，我們預(yù)計(jì)公司水泥產(chǎn)量的逐步釋放需要1-2年的時(shí)間，未來(lái)能夠形成50億元的銷售規(guī)模;易普力從2002年到2008年先后重組整合5家民爆生產(chǎn)企業(yè)，并控股、參股了十幾家民爆流通公司，構(gòu)筑了生產(chǎn)、經(jīng)銷、爆破服務(wù)一體化的民爆產(chǎn)業(yè)格局，各類工業(yè)炸藥生產(chǎn)許可能力為17.5萬(wàn)噸/年，居于行業(yè)前列。易普力在民爆行業(yè)的領(lǐng)先地位和大股東葛洲壩的央企背景都將成為未來(lái)整合外部資源的優(yōu)勢(shì)。

估值及投資建議預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年的EPS為0.47元、0.60元和0.79元，目前股價(jià)所對(duì)應(yīng)的估值水平為23.55X、18.45X和14.12X，與其他基建大盤股相比公司的估值水平較高，但是近期水電央企重組預(yù)期漸起以及公司多元化產(chǎn)業(yè)未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，維持“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位15元。(華泰證券張平)

新興鑄管(000778)：業(yè)績(jī)略超預(yù)期未來(lái)成長(zhǎng)性看新疆

2010年第3季度營(yíng)業(yè)收入100.71億元，同比上升33.84%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到3.27億元，同比下滑3.04%。公司單季基本每股收益0.17元，扣除國(guó)家增值稅補(bǔ)貼4256萬(wàn)元后基本每股收益為0.15元，超出我們之前預(yù)期。

營(yíng)業(yè)收入同比大幅增長(zhǎng)主要原因仍然是公司收購(gòu)蕪湖新興40%、河北新興25%、新疆金特38%股權(quán)以及自身產(chǎn)量增長(zhǎng)所致。

生產(chǎn)情況總結(jié):前3季度完成鑄管及配套管件109.38萬(wàn)噸、鋼材310.69萬(wàn)噸、鋼格板4.15萬(wàn)噸。公司2010年調(diào)整后計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入350億元，營(yíng)業(yè)成本對(duì)應(yīng)控制在317.5億元;主要產(chǎn)品產(chǎn)量:鑄管及管件149萬(wàn)噸，鋼材452萬(wàn)噸，鋼格板8萬(wàn)噸。

4季度和2011年分析:中期我們認(rèn)為公司有喜有憂，喜在建筑鋼材毛利率較高，憂在鑄管毛利率較低。4季度我們認(rèn)為公司鑄管毛利率處于恢復(fù)期，全年將會(huì)達(dá)到15%左右。4季度整體業(yè)績(jī)粗步估算0.15元，與3季度持平。2011年我們認(rèn)為公司業(yè)績(jī)將會(huì)好于2010年，主要原因是行業(yè)整體的好轉(zhuǎn)。我們對(duì)公司的看法仍然不變:行業(yè)內(nèi)成長(zhǎng)性最好的公司之一，未來(lái)看點(diǎn)仍是新疆區(qū)域。公司在新疆和靜縣新設(shè)立全資子公司，進(jìn)行礦產(chǎn)資源的開發(fā)和綜合利用，加快推動(dòng)新疆地區(qū)資源整合。

維持對(duì)公司強(qiáng)烈推薦的投資評(píng)級(jí)，6-12月目標(biāo)價(jià)為12元。上調(diào)公司2010年至2012年基本每股收益分別為0.69、0187、1218元，目前股價(jià)對(duì)應(yīng)2010年P(guān)E 僅有13倍，PB 出于行業(yè)平均水平，具備較高的安全性和成長(zhǎng)性。(中投證券初學(xué)良)

安徽水利(600502)：多元化初見成效業(yè)績(jī)有望大幅提升

1工程建設(shè)帶動(dòng)地產(chǎn)，多元化初見成效.

公司通過(guò)承建省內(nèi)部分城市的工程建設(shè)，優(yōu)先獲取當(dāng)?shù)氐耐恋貎?chǔ)備，形成“建筑+地產(chǎn)”驅(qū)動(dòng)的雙輪發(fā)展模式。公司對(duì)水電及酒店項(xiàng)目的投資也陸續(xù)進(jìn)入回報(bào)期，近兩年公司積極通過(guò)BT模式介入多個(gè)城市的市政項(xiàng)目。

2新簽合同大幅提升，未完工合同充足.

公司近兩年新簽合同大幅增長(zhǎng)，2009年新簽合同31億，同比增長(zhǎng)133%;目前在手未完工合同近60億元，且省外項(xiàng)目占比增至2/3;新管理層上任以來(lái)加大業(yè)務(wù)拓展力度獲得成效較為明顯。

3地產(chǎn)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)大幅增加，低價(jià)土地儲(chǔ)備依然充足.

2010年至今公司房地產(chǎn)銷售面積23萬(wàn)m2，均價(jià)約4000元/m2;今年有望結(jié)算7億元。公司目前土地規(guī)劃建筑約200萬(wàn)m2;已有土地成本不足300元/m2;另有蚌埠及蕪湖約50萬(wàn)m2土地尚處于一級(jí)開發(fā)階段，當(dāng)?shù)卣鸦就鈪f(xié)議轉(zhuǎn)給公司。

4積極進(jìn)入BT投資領(lǐng)域，水電業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定收益.

公司近兩年通過(guò)BT模式積極介入滁州(6億元)、咸陽(yáng)(4億元)等多個(gè)高毛利率(較傳統(tǒng)施工項(xiàng)目高5%左右)的市政項(xiàng)目;公司投資的蚌埠水電站每年貢獻(xiàn)約1000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，投資2億元的錦江大酒店目前運(yùn)營(yíng)良好;公司表示未來(lái)將繼續(xù)加大此類高盈利項(xiàng)目的投資。

5非定向增發(fā)若通過(guò)有利于加大地產(chǎn)開發(fā)并降低財(cái)務(wù)費(fèi)用.

公司擬以不低于每股8.95元非公開增發(fā)不超過(guò)6000萬(wàn)股，投向包括蚌埠龍湖春天3期(13.6萬(wàn)m2)、六安和順4期(11萬(wàn)m2)、合肥東方花園3期(12.1m2)在內(nèi)的三個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目;若順利實(shí)施有望降低公司資產(chǎn)負(fù)債率14%;并為公司貢獻(xiàn)2.3億元的凈利潤(rùn)。

6盈利預(yù)測(cè)及投資建議.

預(yù)計(jì)公司2010-2012年實(shí)現(xiàn)每股收益分別為0.36、0160、0178元，公司目前股價(jià)10.43元，考慮到公司未來(lái)成長(zhǎng)性較為突出，給與公司“推薦”的投資評(píng)級(jí)。(國(guó)元證券包社)

青龍管業(yè)(002457)：強(qiáng)化區(qū)域優(yōu)勢(shì) 受益城鎮(zhèn)化與水利建設(shè)

盈利預(yù)測(cè)與估值評(píng)級(jí)

預(yù)計(jì)2010-2012年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.07億元、12年66億元、17.40億元，同比分別增長(zhǎng)24.4%、39.6%和37.4%、實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.48億元、2008億元和2.80億元，同比分別增長(zhǎng)26.9%、39.9%和34.8%，實(shí)現(xiàn)每股收益分別為1.06元、1049元和2.01元。給予目標(biāo)價(jià)45元，對(duì)應(yīng)于2011年30倍市盈率。

關(guān)鍵假設(shè)

1、根據(jù)公司公告對(duì)募投項(xiàng)目、新疆子公司新建生產(chǎn)線的投產(chǎn)進(jìn)度等進(jìn)行測(cè)算;其中新疆子公司2010年檢修完畢。

2、考慮到原材料(鋼材、水泥、樹脂等)漲價(jià)，但從業(yè)內(nèi)運(yùn)行規(guī)律來(lái)看，公司轉(zhuǎn)嫁成本能力很強(qiáng)，2010-2012年毛利率保持在32.5-33.5%之間。

3、公司在新疆、渤海灣地區(qū)產(chǎn)品市場(chǎng)拓展需要加大前期費(fèi)用，因此提高了銷售費(fèi)用率。

有別于大眾的認(rèn)識(shí)

1、充分考慮了公司產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的區(qū)域性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并在對(duì)公司產(chǎn)能利用率、產(chǎn)品價(jià)格等進(jìn)行綜合衡量后，對(duì)公司業(yè)績(jī)走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)。

2、綜合考慮了原材料價(jià)格上漲、渤海灣地區(qū)和新疆地區(qū)新產(chǎn)品市場(chǎng)拓展帶來(lái)的銷售費(fèi)用變化等因素對(duì)公司盈利情況的影響。(廣發(fā)證券黃立圖)

粵水電(002060)：風(fēng)電及擬增發(fā)項(xiàng)目將成為未來(lái)看點(diǎn)

2010 年1~6 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入19.81 億元，同比增長(zhǎng)30.78%，;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)5，895 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.33%;歸屬母公司凈利潤(rùn)4，948 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.40%;基本每股收益0.15元。

毛利率下降幅度高于期間費(fèi)用率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增幅較小。報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)毛利率10.39%%，同比下降0.73個(gè)百分點(diǎn);發(fā)生期間費(fèi)用率3.99%，同比下降了0.05個(gè)百分點(diǎn)。毛利率下降抵消了收入上升及起降費(fèi)用率下降的作用，使得營(yíng)業(yè)利潤(rùn)僅有小幅的增長(zhǎng)。

主要業(yè)務(wù)盈利增減不一，新增風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)。報(bào)告期內(nèi)公司水利水電業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)收入8.12億元，同比增長(zhǎng)6.42%，業(yè)務(wù)毛利率為9.57%，同比下降了0.37個(gè)百分點(diǎn)，該業(yè)務(wù)毛利率的下降是公司綜合毛利率下降的主要原因;市政工程業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6.49億元，同比增長(zhǎng)54.21%，房地產(chǎn)施工業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4，143萬(wàn)元，同比下降了75.13%。其他業(yè)務(wù)中機(jī)電安裝業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)了363.76%，逐漸成為公司的主業(yè)之一。另外，公司業(yè)務(wù)中新增了風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)毛利率為63.75%，有望成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

工程項(xiàng)目推進(jìn)，致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流下降。報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額為-2.01億元，去年同期為0.20億元，下降幅度較大。下降的原因有:(1)2009年末部分工程預(yù)收工程款較大，本期沖抵工程進(jìn)度款;(2)部分工程結(jié)算批復(fù)不及時(shí)，導(dǎo)致工程款回收不及時(shí);(3)本期增加較多新開工工程項(xiàng)目，前期進(jìn)場(chǎng)資金投入較多。

擬定向增發(fā)，擴(kuò)展地鐵、水電站業(yè)務(wù)。公司公告，擬向不超過(guò)10名特定投資者以7.01元/股的價(jià)格非公開發(fā)行不超過(guò)1.5億股的股票，用于Ф8780mm盾構(gòu)施工設(shè)備購(gòu)置項(xiàng)目和安江水電站項(xiàng)目。(1)盾構(gòu)設(shè)備購(gòu)置將填補(bǔ)公司大直徑盾構(gòu)機(jī)缺失的空白，提高公司在地鐵隧道工程施工中的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力和接單能力，項(xiàng)目實(shí)施完成后，預(yù)計(jì)可為公司年均實(shí)現(xiàn)施工產(chǎn)值33，360萬(wàn)元，增加凈利潤(rùn)3，564.35萬(wàn)元;(2)安江水電站項(xiàng)目安江水電站項(xiàng)目總裝機(jī)容量為14萬(wàn)千瓦，設(shè)計(jì)年平均發(fā)電量為5.62億kW·h，上網(wǎng)電價(jià)0.326元/kW·h(含稅)，水電站正常運(yùn)行期每年能實(shí)現(xiàn)發(fā)電銷售收入17，783.30萬(wàn)元，并且該項(xiàng)目可申請(qǐng)CDM補(bǔ)貼，將提高該項(xiàng)目的未來(lái)盈利。(天相投資研究所)