2011年01月26日 05:25
來源：新快報 作者：陳昊?F

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近百倍市盈率遭棄，新股再現(xiàn)首日破發(fā)潮

■新快報記者 陳昊?F

逐漸失去信心的市場，在沒有重大利空沖擊下再度下探，昨日滬指跌破2700點，跌停個股超過20家。剛上市的新股也成為資金拋售對象，昨日五只新股中有四只破發(fā)，跌幅最大的天瑞儀器當(dāng)日跌幅16.68%，同時也超過上一次五只破發(fā)新股的首日跌幅。

補(bǔ)跌行情重挫新股

昨日滬深指數(shù)均創(chuàng)下本輪調(diào)整以來新低。滬指已非常接近去年10月行情啟動前的位置，去年四季度的小牛行情的戰(zhàn)果已被完全吞噬，且近日出現(xiàn)大面積強(qiáng)勢股補(bǔ)跌。

在此背景下，上市的新股自然也難以幸免。昨日上市五只新股中四只破發(fā)。

分時圖顯示，破發(fā)的4只新股基本都是直接以破發(fā)價開盤的，隨后跌幅不斷加深，最終四只新股跌幅全部超過10%，跌幅最大的天瑞儀器收盤跌幅達(dá)到16.68%。

這與1月18日極為類似。當(dāng)時市場也是大跌后的順勢下探，并創(chuàng)出當(dāng)時的調(diào)整新低。當(dāng)日同時上市的5只新股開盤后便宣告破發(fā)，五只新股總市值單日縮水超過33億元。

都是“高價”惹的禍

新股上市首日破發(fā)，與市場的疲軟自然關(guān)系緊密。但本身過高的估值、高企的發(fā)行價，則是迅速破發(fā)的根本原因。

這在1月18日同樣表現(xiàn)得非常明顯。當(dāng)時上市的五只新股中四只在30元之上，兩只超過40元。而發(fā)行市盈率全部超過60倍，新都化工更接近80倍。這樣的估值水平及絕對股價，不要說在弱勢市場，即便平穩(wěn)的市場，也未見得能獲得認(rèn)可。

而昨日這種情況也沒有改變。天瑞儀器發(fā)行價65元，發(fā)行市盈率超70倍；迪威視訊發(fā)行價超50元，發(fā)行市盈率近80倍；東方國信發(fā)行價超50元，發(fā)行市盈率達(dá)到驚人的92.65倍；萬達(dá)信息發(fā)行價雖28元，但發(fā)行市盈率卻達(dá)到87.5倍；

市盈率，是最簡單的估值標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)的是股價與公司盈利能力間的對比。近百倍的市盈率，意味著以目前的盈利能力，理論上最少需要上百年才能收回投資！這樣長的時間，按照我國部分地區(qū)的規(guī)定，連房產(chǎn)都已經(jīng)可以被無償收回了。不知道給出如此定價的一眾機(jī)構(gòu)，在拿著投資者的資金投資時，有著怎樣的理由支持。

市場的漲跌總是難以預(yù)測，但上市首日頻繁破發(fā)，對新股發(fā)行制度而言終是一種警示。

昨日破發(fā)股一覽

代碼 名稱 漲幅(%)現(xiàn)價(元)發(fā)行價(元)發(fā)行市盈率(倍)

300165 天瑞儀器 -16.68 54.16 65 72.63

300167 迪威視訊 -14.2 44 51.28 77.7 迪威視訊

300166 東方國信 -13.39 47.95 55.36 92.65

300168 萬達(dá)信息 -12.14 24.6 28 87.5

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