2011年01月27日 07:12
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：陳奇

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隨著新股連連破發(fā)，新股發(fā)行時(shí)的“三高”現(xiàn)象再一次引起各方關(guān)注。我認(rèn)為，我們不能回避這樣一個(gè)問(wèn)題，即新股破發(fā)，保薦人、承銷商有責(zé)任。

我認(rèn)為，之所以承銷商、保薦人寧可上市破發(fā)，也不放棄高價(jià)發(fā)行，是因?yàn)槌袖N商、保薦人本身就期待新股價(jià)格越發(fā)越高，因?yàn)槿痰某袖N費(fèi)是同募集資金規(guī)模緊密相關(guān)的。新股發(fā)得越高，募集資金越多，承銷費(fèi)用就越多。所以承建議在未來(lái)新股發(fā)行制度改革中，考慮對(duì)承銷商的承銷費(fèi)用實(shí)行定額限定，杜絕募集資金越多，承銷費(fèi)用拿得也越多的現(xiàn)象。另外，對(duì)承銷商和保薦人進(jìn)行項(xiàng)目考核評(píng)審，新股上市以后的表現(xiàn)，應(yīng)該成為對(duì)承銷商以及保薦人的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，以判斷券商和保薦人是否合格和能否繼續(xù)保有以后的新股發(fā)行承銷及保薦資格。

新股發(fā)行成功與否，當(dāng)然不是券商能夠完全左右的，但我覺(jué)得券商、保薦人的作用也非常重要。所以，加大對(duì)承銷商、保薦人的約束，也非常有必要。陳奇

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