2011年02月01日 05:49
來源：東方早報 作者：新華社

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據(jù)新華社上海1月31日電 國務(wù)院新聞辦1月30日舉行新聞發(fā)布會，介紹最新出臺的2011年“一號文件”。根據(jù)文件，今后十年全社會水利年均投入要比2010年高出一倍，這意味著約4萬億元的投資規(guī)模。

2008年末為應(yīng)對金融危機(jī)，我國曾推出過4萬億元投資方案，當(dāng)時的投資重心是“鐵公基”特別是高鐵。此后相關(guān)概念股在弱市中大放光芒，如中國南車目前的股價較發(fā)行價上漲近300%。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，水利股要像高鐵板塊一樣飛起來，至少還有三關(guān)要過。

利好兌現(xiàn)見隱憂

在最近兩年里，水利已不是一個局部問題。2010年的西南大旱和多個省份洪澇肆虐，暴露出我國水利建設(shè)的薄弱，也引起了市場人士的高度關(guān)注。

記者了解到，早在去年7月我國防汛抗洪處于關(guān)鍵期時，上海的部分大型券商就建議投資者關(guān)注水利板塊。而相關(guān)概念股也隨之啟動，如安徽水利整個7月間的漲幅達(dá)35%。

第二輪拉升是在去年的中央農(nóng)村工作會議前后。由于當(dāng)時農(nóng)產(chǎn)品漲價壓力較大，“穩(wěn)物價”-“保供給”-“投水利”的邏輯鏈逐步被市場認(rèn)可。從11月22日到12月22日會議閉幕，粵水電的漲幅超過30%。

第三輪拉升就是在“一號文件”發(fā)布前。2011年以來的“南凍北旱”凸顯了水利發(fā)展的必要性和迫切性，大投入已成定局。水利龍頭股葛洲壩開年以來的漲幅超過20%。

在三輪拉升中，部分嗅覺敏銳的機(jī)構(gòu)進(jìn)行了提前布局。如華夏大盤精選就重倉葛洲壩：去年二季度2100萬股，三季度增倉至4000萬股，四季度則進(jìn)一步提高至4500萬股。

“‘一號文件’公布意味著利好兌現(xiàn)，水利股可能出現(xiàn)調(diào)整?！币晃皇袌鋈耸刻寡?。這在之前已有先例：在中央農(nóng)村工作會議提出“大興水利”的次日，主要水利股不漲反跌：安徽水利、粵水電的跌幅都在4%以上，明顯大于滬指0.79%的跌幅。

“從小抓起”難度大

從1998年特大洪水以來，我國對大江大河的治理力度不斷加大，干流的防洪體系基本形成。但與此同時，絕大多數(shù)中小河流還未經(jīng)過系統(tǒng)治理，“最后一公里”的小型農(nóng)田水利設(shè)施更是缺乏投入。這造成了在2010年初的大旱中，部分地區(qū)遭遇“守著水庫沒水用”的窘境。

“不能一搞水利投資就想到大工程、大水利?！敝袊嗣翊髮W(xué)農(nóng)業(yè)與農(nóng)村發(fā)展學(xué)院鄭風(fēng)田教授指出。目前抗旱的一個關(guān)鍵，就是解決小型農(nóng)田水利設(shè)施滯后的問題。鄭風(fēng)田建議，政府可以撥出專門經(jīng)費(fèi)，讓農(nóng)民在農(nóng)閑時以工代賑，把自己村莊的貯水設(shè)施修建好。這一方面解決了農(nóng)民用水的難題，另一方面也能提高他們的收入，有“一舉兩得”之效。

“小水利”建設(shè)任務(wù)細(xì)微繁重，這對于習(xí)慣了大水利建設(shè)的工程承包商來說是個考驗。如水利龍頭股葛洲壩，曾承擔(dān)了三峽工程的大量施工任務(wù)，在水利樞紐建設(shè)上經(jīng)驗豐富。公司表示，要抓住國家加強(qiáng)農(nóng)田水利建設(shè)的機(jī)遇，做好市場開拓工作。

相比于大型的水利工程承包商，很多市場人士更看好水利施工材料的供應(yīng)商如輸水管道公司。一是其規(guī)模相對較小，業(yè)績彈性大。二是“賣鏟人”效應(yīng)。這是指在淘金過程中，淘金者本人不一定賺錢，但“賣鏟人”肯定賺錢?！斑@種現(xiàn)象以前就出現(xiàn)過，如3G概念推出時，電信運(yùn)營商沒漲，但電信設(shè)備商卻出現(xiàn)大漲?！卑残抛C券分析師李科說。

不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險

最后是落實執(zhí)行的問題。任何投資，都有進(jìn)度不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。水利工程多修建在荒郊野外，服務(wù)對象又是農(nóng)業(yè)這個對GDP拉動力度不強(qiáng)的行業(yè)，很多人擔(dān)心地方政府的積極性不夠。

“公益性工程的確有這個難題?！敝袊r(nóng)業(yè)節(jié)水和農(nóng)村供水技術(shù)協(xié)會副會長馮廣志說。他認(rèn)為首先要將任務(wù)細(xì)化，不僅要提中央層面的總體目標(biāo)，各省份也應(yīng)向社會公布自己的具體目標(biāo)。此外，還有人建議實行水利建設(shè)問責(zé)制?！耙惶栁募泵鞔_，縣級以上政府主要負(fù)責(zé)人對本區(qū)域水資源管理保護(hù)工作負(fù)總責(zé)。

對于“一號文件”提出的將土地出讓收益10%用于水利建設(shè)，業(yè)界普遍評價為含金量最高的一項政策。但問題也同時存在：即土地出讓金的地區(qū)分布不平衡。中西部糧食主產(chǎn)區(qū)水利建設(shè)需求大，但土地出讓金少。東部地區(qū)土地出讓金多，但水利投資需求相對有限。對于上述矛盾，鄭風(fēng)田認(rèn)為應(yīng)該由中央統(tǒng)一收取這筆資金，再根據(jù)各省實際情況進(jìn)行調(diào)配。

盡管有這樣那樣的不利因素，但市場人士還是看好水利股的長期表現(xiàn)。“很多人擔(dān)心水利股的估值偏高，如葛洲壩的市盈率在30倍以上，而同屬基建行業(yè)的中國中鐵、中國建筑才10到20倍。但在今年央行收緊流動性的背景下，很多行業(yè)的盈利增長面臨不確定性，那些受到政策明確支持的行業(yè)應(yīng)該享受一定的溢價，高鐵是如此，水利也是如此?！崩羁普f。

水利水電概念“飄紅”

證券簡稱 收盤價(元) 漲幅%

安徽水利 20.86 10.02

葛洲壩 15.71 10.01

大禹節(jié)水 24.09 10.00

新界泵業(yè) 44.88 10.00

錢江水利 18.15 10.00

新疆天業(yè) 13.21 9.99

先河環(huán)保 31.25 8.51

粵水電 15.94 6.98

浙富股份 46.6 6.03

青龍管業(yè) 44.4 5.97

國統(tǒng)股份 34.56 3.91

數(shù)據(jù)來源：Wind資訊

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