2011年02月17日 02:00
來源：中國證券報(bào)

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深交所投資者教育中心

□深交所投資者教育中心

在監(jiān)管機(jī)制方面，《交易規(guī)則》(2011年修訂)的變化主要有以下五個(gè)方面：

一、修訂了ST類股票異常波動(dòng)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

為合理定義ST類證券異常波動(dòng)，減少證券過多的停牌，保證交易的連續(xù)性，交易所近年來對交易異常波動(dòng)的指標(biāo)閥值進(jìn)行了測算，將原有兩套觸發(fā)指標(biāo)統(tǒng)一為偏離值累計(jì)指標(biāo)，并將原有15%的偏離值指標(biāo)調(diào)整為12%，以提高ST、*ST交易異常波動(dòng)停牌制度的針對性。本次修訂后，如ST和*ST股票連續(xù)三個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±12%，交易所將分別公布其在交易異常波動(dòng)期間累計(jì)買入、賣出金額最大五家會員證券營業(yè)部或交易單元的名稱及其各自累計(jì)買入、賣出金額最未股改S類股票同樣適用該項(xiàng)規(guī)定。

二、擴(kuò)大了信息披露范圍，增加了對證券漲跌幅偏離值計(jì)算參數(shù)選取的說明

《交易規(guī)則》(2011年修訂)在證券公開信息方面擴(kuò)大了信息披露范圍，將原來達(dá)到披露條件的前三只股票調(diào)整為前五只，進(jìn)一步提高市場透明度。同時(shí)，本次修訂還增加了對證券漲跌幅偏離值計(jì)算參數(shù)選取的說明，規(guī)定單只證券達(dá)到價(jià)格漲跌幅限制(可能為9.99%、10.01%等)的，漲跌幅偏離值取漲(跌)停板對應(yīng)的漲跌幅限制比例(±10%或±5%)計(jì)算，避免規(guī)則歧義。對于中小板漲跌幅偏離值計(jì)算的參照指標(biāo)，本次修訂將“中小企業(yè)板指數(shù)”調(diào)整為前中小板綜合指數(shù)”并并增加了創(chuàng)業(yè)板漲跌幅偏離值計(jì)算的參照指標(biāo)。

三、明確了股票上市首日等無價(jià)格漲跌幅限制股票的風(fēng)險(xiǎn)控制措施

本次修訂，交易所將《關(guān)于完善中小企業(yè)板首次公開發(fā)行股票上市首日交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制的通知》以及《關(guān)于創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票上市首日交易監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)控制的通知》兩項(xiàng)通知進(jìn)行整合，統(tǒng)一了中小企業(yè)板與創(chuàng)業(yè)板的盤中臨時(shí)停牌閥值，并將盤中臨時(shí)停牌有關(guān)內(nèi)容納入《交易規(guī)則》(2011年修訂)，明確股票上市首日等無價(jià)格漲跌幅限制股票的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，便于投資者熟悉理解。修訂后的風(fēng)險(xiǎn)控制措施為：

(一)盤中成交價(jià)較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過20%的，臨時(shí)停牌時(shí)間為30分鐘；

(二)盤中成交價(jià)較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過50%的，臨時(shí)停牌時(shí)間為30分鐘；

(三)盤中成交價(jià)較當(dāng)日開盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過80%的，臨時(shí)停牌至14：57。

盤中臨時(shí)停牌具體時(shí)間以本所公告為準(zhǔn)，臨時(shí)停牌時(shí)間跨越14：57的，于當(dāng)日14：57復(fù)牌并對已接受的申報(bào)進(jìn)行復(fù)牌集合競價(jià)，再進(jìn)行收盤集合競價(jià)。本所可以視盤中交易情況調(diào)整相關(guān)指標(biāo)閥值，或采取進(jìn)一步的盤中風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

四、針對性地補(bǔ)充和完善了證券交易監(jiān)督事項(xiàng)

具體體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是擴(kuò)大和細(xì)化重點(diǎn)監(jiān)控事項(xiàng)的范圍，將第六章由“交易行為監(jiān)督”修改為“證券交易監(jiān)督”，除保留了影響證券交易價(jià)量的“異常交易行為”外，新增了涉嫌內(nèi)幕交易、市場操縱等違法違規(guī)行為，以及證券買賣時(shí)間、數(shù)量、方式受到相關(guān)法規(guī)、規(guī)則明確限制的兩類重點(diǎn)監(jiān)控的事項(xiàng)，同時(shí)將證券交易“價(jià)量明顯異常情形”單列并有專門條款予以具體描述；二是針對性地完善了“異常交易行為”的情形，將近年來市場較為關(guān)注的“漲停板敢死隊(duì)”行為監(jiān)季末年末或相關(guān)衍生品結(jié)算日等敏感期蓄意拉抬打壓股價(jià)、以及通過虛假申報(bào)影響開盤價(jià)等異常行為明確為重點(diǎn)監(jiān)控行為。

五、新增了交易異常情況處理措施

為與《交易異常情況處理實(shí)施細(xì)則(試行)》銜接，本次修訂在第七章“交易異常情況處理實(shí)中，相應(yīng)新增“暫緩進(jìn)入交收”處理措施，為出現(xiàn)交易異常情況的應(yīng)急處理提供依據(jù)；同時(shí)，針對交易所可能因特殊事件如為汶川地震遇難者默哀而臨時(shí)停市的情形，新增深交所可根據(jù)證監(jiān)會要求臨時(shí)停市的條款。(本文由深交所會員管理部提供)

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