2011年02月20日 11:58
來(lái)源：證券市場(chǎng)紅周刊

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•數(shù)據(jù)解讀•

從席位和基金凈值變化推測(cè)，機(jī)構(gòu)是本輪反彈的主力。前期資金持續(xù)流入的板塊還有戲。

本輪反彈行情仍將繼續(xù)上演

《紅周刊》記者 承承

自1月26日反彈至2月17日的12個(gè)交易日內(nèi)，大盤(pán)反彈了9.32%，而這種反彈行情的出現(xiàn)，機(jī)構(gòu)力量是背后的主要推手。

席位數(shù)據(jù)顯示機(jī)構(gòu)賣(mài)出意愿強(qiáng)烈

從滬深交易所的公開(kāi)信息來(lái)看，期間漲趺幅偏離值超過(guò)7%的個(gè)股中，有66只個(gè)股閃現(xiàn)機(jī)構(gòu)的身影。但是從個(gè)股買(mǎi)賣(mài)雙向席位的變動(dòng)來(lái)看，66只個(gè)股卻有42只被全部?jī)糍u(mài)出。通過(guò)分析，剩余同時(shí)存在機(jī)構(gòu)買(mǎi)入或賣(mài)出的24只個(gè)股，可以看到機(jī)構(gòu)態(tài)度非常明確——減倉(cāng)，賣(mài)出總金額達(dá)18.46億，而買(mǎi)入金額僅有6.2億。

分析本輪反彈行情以來(lái)漲幅排名前5的個(gè)股：三峽水利、華平股份、中國(guó)寶安、巨化股份、龍溪股份，可以看到只有三峽水利和中國(guó)寶安中有機(jī)構(gòu)的身影，而其余個(gè)股的席位顯示全是游資合力推高所致。而有機(jī)構(gòu)身影的三峽水利和中國(guó)寶安，其目的也是為了賣(mài)出。

機(jī)構(gòu)是本次反彈的幕后推手

雖然從股票交易席位上看機(jī)構(gòu)買(mǎi)入的積極性不高，但從基金凈值變化來(lái)看，應(yīng)該沒(méi)有踏空本輪反彈行情?；饍糁禂?shù)據(jù)顯示，包括指數(shù)型基金在內(nèi)的325只股票型基金(假定其四季度末重倉(cāng)個(gè)股并未發(fā)行改變)，在此期間有216只基金的凈值復(fù)權(quán)增長(zhǎng)率超越了上證指數(shù)9.32%的漲幅，其中表現(xiàn)最好的前4只基金是光大保德信中小盤(pán)，凈值增長(zhǎng)了16.87%；華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)，凈值增長(zhǎng)了16.82%；天弘周期策略?xún)糁翟鲩L(zhǎng)了16.45%；中郵核心優(yōu)選凈值增長(zhǎng)了16.87%；而表現(xiàn)最差則多為新成立的基金。剔除頭尾，還可以看到這段時(shí)間以來(lái)有162只股票型基金的凈值增長(zhǎng)超過(guò)了10%?？梢?jiàn)基金在本輪反彈行情中沒(méi)有踏空而是積極參與，席位出現(xiàn)大量賣(mài)出現(xiàn)象是機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)的必然結(jié)果(見(jiàn)表2)。

同樣，資金流向也能證實(shí)機(jī)構(gòu)是推動(dòng)本輪行情的主力。從數(shù)據(jù)分析來(lái)看，12個(gè)交易日，特大單(委托金額大于100萬(wàn)的成交單)有9個(gè)交易日是凈流入的，只有3個(gè)交易日凈流出(2月1日、9日、17日)，大單(20萬(wàn)~100萬(wàn)之間成交單)是9個(gè)交易日凈流出，3個(gè)交易日凈流入(1月27日、2月10日、14日)，中單僅有2個(gè)交易日凈流入；而出現(xiàn)小單大量?jī)糍I(mǎi)入的5個(gè)交易日(1月28日，2月1日、9日、15日、17日)恰恰是個(gè)股資金凈流出家數(shù)最多的幾個(gè)交易日，也是市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)較弱的日子。這組數(shù)據(jù)表明，市場(chǎng)上漲特大單在其中應(yīng)占主力，而有能力持續(xù)出現(xiàn)特大單的也只有機(jī)構(gòu)才有這樣的手筆。

資金凈流入居前板塊仍有上漲沖動(dòng)

數(shù)據(jù)顯示，在12個(gè)交易日內(nèi)，以有色、農(nóng)林漁牧、機(jī)械設(shè)備為代表的三架馬車(chē)基本可以確認(rèn)為是本輪反彈行情的領(lǐng)頭羊，在大盤(pán)反彈9.32%的情況下，這三個(gè)板塊分別上漲18.61%、18.09%、17.80%，在這些板塊里誕生了諸多領(lǐng)漲龍頭股，如農(nóng)業(yè)板塊的隆平高科、金健米業(yè)，機(jī)械設(shè)備的龍溪股份、晉億實(shí)業(yè)，有色板塊里的中鋼吉碳、廣晟有色等，而水電股的三峽水利、計(jì)算機(jī)應(yīng)用的華平股份、房地產(chǎn)的中國(guó)寶安等也在各板塊領(lǐng)一時(shí)風(fēng)騷。

分析近5日資金流向向看(2月11日~17日)，申萬(wàn)二級(jí)分類(lèi)的82個(gè)行業(yè)中資金出現(xiàn)連續(xù)凈流入達(dá)4天以上的有主要金屬制品、汽車(chē)整車(chē)、醫(yī)療器械、石油化工、種植業(yè)，其間分別上漲了16.81%、15.47%、12.6%、7日45%、24.96%(見(jiàn)表3)；但是如果考慮資金凈流入量能的大小來(lái)看，凈流入最大前4個(gè)行業(yè)則變?yōu)閷?zhuān)用設(shè)備、有色金屬冶煉、煤炭開(kāi)采和建筑材料，5個(gè)交易日分別凈流入35.3億、29.4億、21.7億和20.6億，其間分別上漲21.39%、18.22%、12.77%、21.03%(見(jiàn)表4)。

雖然目前這些板塊整體漲幅并不一定都排在行業(yè)板塊漲幅最前，但從資金流入趨勢(shì)來(lái)看，資金應(yīng)該不會(huì)很快從中抽身退出，畢竟有些板塊的個(gè)股上漲才剛剛起步，而且目前無(wú)論從資金面還是政策面，都預(yù)示行情還將走一會(huì)兒。

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