機械行業(yè)：將維持同步于大盤板塊輪動有望再度呈現(xiàn)

2011年02月21日 10:54
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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投資要點：

行業(yè)信息

1、中國軸承行業(yè)今年營收增幅將下降

2、新版GMP 出臺利好制藥裝備企業(yè)

公司信息

1、太重山西煤機首次突破10 億元

2、一重大連石化公司基地項目奠基

3、天地科技公布首期股權激勵計劃(草案)

4、利歐股份公告收購天鵝泵業(yè)股份

5、東山精密、奧普光電、廣東鴻圖公布業(yè)績快報

市場表現(xiàn)與主要觀點

2 月14 日-2 月18 日，中信一級分類機械行業(yè)呈現(xiàn)出“先揚后抑”的走勢，并在周末以小幅回落的姿態(tài)收尾，單周上漲3.63%，在中信一級行業(yè)漲跌幅排名中居于第11 位，雖然總體漲幅領先于大盤，但差強人意的漲跌幅排名、以及周末期出現(xiàn)的回調(diào)均表明，本周中機械行業(yè)不再是資金追逐的熱點，市場龍頭地位逐漸弱化。

同時，盡管本周機械行業(yè)整體市盈率保持了低于上證A 股和深證A 股市盈率運行的態(tài)勢，但周中期出現(xiàn)的估值顯著上升的過程使得機械行業(yè)在下周仍面臨較大的回調(diào)風險。

本周機械行業(yè)全盤收紅，各子行業(yè)均實現(xiàn)了不同程度的上漲，但表現(xiàn)分化日趨明顯，其中：“起重運輸設備”、“紡織服裝機械”和“工程機械”板塊以超過5%的周漲幅領漲行業(yè)，而前期倍受市場追捧的“鍋爐設備”和“鐵路交通設備”板塊則僅實現(xiàn)了0.65%和0.87%的微量上漲，成為拖累行業(yè)上漲的要素。

從本周的表現(xiàn)來看，兼具低估值和良好年報業(yè)績的公司成為行業(yè)上漲的主要驅動力量，而前期漲幅較大的板塊則市場熱點轉移的背景下遭遇了較大幅度的回調(diào)。預計下周機械行業(yè)將維持同步于大盤的行情，而行業(yè)內(nèi)的投資熱點可能在“概念型”與“業(yè)績型”之間轉移，板塊輪動行情有望再度呈現(xiàn)。

1.行業(yè)信息

1.1 中國軸承行業(yè)今年營收增幅將下降

與2010 年營收30%的增幅相比，中國軸承工業(yè)協(xié)會對2011 年軸承行業(yè)的營收增幅預期大幅下調(diào)。該協(xié)會認為雖然2011 年軸承行業(yè)還將保持穩(wěn)定的發(fā)展，但營業(yè)收入增速會降至12%。

值得關注的是，軸承行業(yè)發(fā)展面臨著一些不利因素。

汽車、農(nóng)機、家電等市場的波動將對軸承行業(yè)的發(fā)展速度產(chǎn)生一定影響。預計2011年原材料價格和用工成本將會呈現(xiàn)升勢，從而給企業(yè)成本帶來一定壓力。

人民幣匯率總體將呈上升趨勢，普通軸承和中端軸承產(chǎn)品的競爭力會進一步有所削弱，軸承產(chǎn)品出口的壓力會逐步增大，軸承產(chǎn)品進口還會有所增長。

受我國經(jīng)濟快速穩(wěn)健發(fā)展的影響，國際跨國軸承公司紛紛加快了在我國建廠擴建的速度，中高端軸承市場競爭將更加激烈。

中國軸承工業(yè)協(xié)會秘書長王全清認為，2011 年軸承行業(yè)的壓力會進一步增大，軸承行業(yè)的增速將會有所減緩，值得軸承企業(yè)引起高度重視。

1.2 新版GMP 利好制藥裝備企業(yè)

2 月12 日，歷經(jīng)5 年修訂、兩次公開征求意見的《藥品生產(chǎn)質量管理規(guī)范(2010年修訂)》正式對外發(fā)布，將于2011 年3 月1 日起施行。新版藥品GMP 出臺后將推動行業(yè)加速整合，制藥裝備企業(yè)也將迎來行業(yè)性機會。

要執(zhí)行新的 GMP 標準，總體而言醫(yī)藥行業(yè)將加大成本支出，以進行相應的設備和軟件改造，并將加快行業(yè)整合和國內(nèi)藥企的國際化進程。新版GMP 標準推動了行業(yè)整合和改造，而這無疑會提升制藥裝備的需求，制藥機械行業(yè)將迎來發(fā)展機遇，制藥裝備制造業(yè)將明確受益。

2.公司信息

2.1 太重山西煤機首次突破10 億元

在剛剛過去的一年中，太重山西煤機公司不斷推進內(nèi)部管理、內(nèi)部機制、技術和市場等各方面創(chuàng)新，以優(yōu)異的成績圓滿完成“十一五”規(guī)劃，創(chuàng)出了歷史最佳成績。據(jù)統(tǒng)計，該公司去年共實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值10 億元，同比增長42.8%；實現(xiàn)銷售收入10 億元，同比增長39%；回款11.3 億元，同比增長34.5%；全員價值效率年人均83 萬元，同比增長達19%。

在完成經(jīng)濟指標的同時，公司還全面完成了年度新產(chǎn)品開發(fā)計劃，其中包括省內(nèi)首臺SGZ1000/3×855 三驅動刮板輸送機、SGZ1200/2×1000 刮板機、PLM5000破碎機、SZZ1350/700 自移式轉載機以及帶寬1.4m 伸縮皮帶機。并實現(xiàn)了當年開發(fā)，當年生產(chǎn)，當年投入工業(yè)性試驗。全年訂貨14 億元，新開辟市場10 余家。

僅2010 年全年就完成刮板輸送機、轉載機、皮帶機及馬梯爾自移機尾、破碎機等重點產(chǎn)品456 臺。

2.2 一重大連石化公司基地項目奠基

近日，中國一重大連石化裝備有限公司基地建設項目開工奠基儀式在大連灣臨港裝備制造業(yè)聚集區(qū)前鹽村基地舉行。

該基地是“十二五”期間大連市政府與中國一重的戰(zhàn)略合作重點項目，該項目占地約30 萬平方米，總投資30 億元?；亟ǔ蛇_產(chǎn)后，每年可為石油化工行業(yè)提供高品質鍛焊加氫反應器3 萬噸、板焊加氫反應器2 萬噸，以及汽化爐、換熱器、EO 反應器等產(chǎn)品，并逐步通過技術集成實現(xiàn)總承包，最終實現(xiàn)百億元產(chǎn)值目標。

大連石化裝備制造基地建成后，將成為中國乃至世界最大的石化裝備專業(yè)化制造基地，對于進一步提升中國一重的綜合實力意義重大。

2.3 天地科技公布首期股權激勵計劃(草案)

董事會審議通過公司首期股權激勵計劃草案，主要內(nèi)容如下：

1、首期計劃擬授予激勵對象的股票期權數(shù)量為563.73 萬份，占公司目前股本總額10.12 億股的0.557%，行權價格為23.37 元(2 月15 日收盤價)。

2、激勵對象包括公司董事長、總經(jīng)理在內(nèi)的114 名中高層管理人員和技術骨干，授予份數(shù)從5.7 萬到3.42 萬不等。股票來源為公司向激勵對象定向發(fā)生的563.73萬股天地科技股票。

3、首期股票期權的有效期為自股票期權授予日起5 年，其中行權限制期2 年，行權有效期3 年，行權有效期第一年、第二年可行權的最高比例分別為1/3、1/3、

4、授予時的公司業(yè)績條件為：(1)天地科技上一年度的歸屬于母公司的凈利潤(扣除非經(jīng)常性損益)增長率不低于20%，且不低于對標公司凈利率近兩年增長率的均值的平均值；(2)天地科技上一年度的加權平均的凈資產(chǎn)收益率不低于20%，且不低于對標公司同一年度的加權平均凈資產(chǎn)收益率的均值。

5、行權時的公司業(yè)績條件為：(1)每一行權有效期的上一年度歸屬于母公司的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤增長不低于24%，且不低于同期對標公司歸屬于母公司的近兩年凈利潤增長率的均值及75 分位值的平均值；(2)每一行權有效期的上一年度加權平均凈資產(chǎn)收益率不低于22%，且不低于同期對標公司加權平均凈資產(chǎn)收益率的均值及75 分位值；(3)在行權限制期內(nèi)，各年度歸屬母公司的凈利潤均不低于授予日前最近三個會計年度的平均水平。上述三條行權條件均滿足，激勵對象方可行權。

6、首期股票期權激勵計劃有效期內(nèi)，所有激勵對象承諾：股票期權激勵收益最高不超過該期股票期權授予時薪酬總水平(含股票期權激勵預期收益)的40%，超過部分不再行使或將行權收益上交公司。

7、激勵計劃必須滿足以下條件后方可實施：經(jīng)國務院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會審核通過、中國證券監(jiān)督管理委員會備案無異議、天地科技股東大會批準。

2.4 利歐股份公告收購天鵝泵業(yè)股份

2011 年1 月14 日，利歐股份與歐亞云簽署了《股份轉讓協(xié)議》，約定公司將以現(xiàn)金方式收購歐亞云所持有的長沙天鵝工業(yè)泵股份有限公司(以下簡稱“天鵝泵業(yè)”)280 萬股股份(占天鵝泵業(yè)總股本的7.39 %)。該等股份的轉讓價格將以具有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評估機構(坤元資產(chǎn)評估有限公司)以2010 年10 月31日為評估基準日評估確認的天鵝泵業(yè)凈資產(chǎn)值為依據(jù)，由雙方協(xié)商確定，總價款不超過2,300 萬元人民幣。

本次交易有利于達到全資控股天鵝泵業(yè)、完全享有天鵝泵業(yè)未來收益的目的，將為公司帶來新的利潤增長點，有利于增強公司的持續(xù)經(jīng)營能力，有利于公司的長遠發(fā)展。

2.5 東山精密、奧普光電、廣東鴻圖公布業(yè)績快報

東山精密：營業(yè)總收入同比增長49.74%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長42.08%，基本每股收益同比增長13.33%。

奧普光電：營業(yè)總收入同比增長10.59%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長18.53%，基本每股收益同比下降10.29%。

廣東鴻圖：營業(yè)總收入同比增長78.85%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長81.79%，基本每股收益同比增長76.47%。

3.市場表現(xiàn)

從本周的表現(xiàn)來看，兼具低估值和良好年報業(yè)績的公司成為行業(yè)上漲的主要驅動力量，而前期漲幅較大的板塊則市場熱點轉移的背景下遭遇了較大幅度的回調(diào)。

預計下周機械行業(yè)將維持同步于大盤的行情，而行業(yè)內(nèi)的投資熱點可能在“概念型”與“業(yè)績型”之間轉移，板塊輪動行情有望再度呈現(xiàn)。