2011年02月23日 10:10
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道

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實習(xí)記者 李維 北京報道

2月21日的KITCO數(shù)據(jù)顯示，人民幣計價白銀價攻克7元/克的整數(shù)關(guān)口，漲至每克7.05元，單日漲幅2.39%，已達歷史最高位。

當(dāng)日，3月份交貨的白銀期貨價格上漲至每盎司33．39美元，創(chuàng)下自1980年3月份以來白銀價格的最高水平。

盡管31年來的最高紀(jì)錄很快就被打破，截至2月22日18點，白銀價格跌到6.866元/克，不過，“最近中東局勢比較緊張，一些避險資金會爭相涌入貴金屬行業(yè)，加上最近通脹預(yù)期的影響，都會對白銀價格形成一個推動作用。”經(jīng)易期貨分析師魏昭鵬對記者說。

白銀漲幅三倍于黃金

受中東局勢緊張等地緣因素影響，近來黃金、原油等避險類資產(chǎn)價格接連攀高，迪拜現(xiàn)貨原油價格一月內(nèi)漲幅達7.4%，黃金則再一次達到1400美元/盎司的歷史高位。當(dāng)然，這些避險類資產(chǎn)和白銀的近期漲幅相比，就小巫見大巫了。

去年8月份中旬，每克銀價還不超過4元人民幣，而半年后，白銀價格上漲幅度就已超過70%，幾乎為黃金同期漲幅的三倍。

從短期需求層面看，KITCO數(shù)據(jù)顯示，銀行間6個月的白銀租賃利率于2月21日沖破1%的關(guān)口，單日上漲17.9個基點，而1個月、2個月、3個月的白銀租賃利率分別為0.8745%、0.8990%和0.9250%，單日漲幅均超過24個基點，都已接近1%的高位。

反觀同樣作為貴金屬的黃金、鈀金和鉑金的市場租賃利率，除鉑金3個月租賃利率達到0.11%外，其他貴金屬的季度內(nèi)期限租賃利率均遠未達0.1%外足見當(dāng)前白銀作為風(fēng)險資產(chǎn)的緊俏程度。

魏昭鵬表示，和其他避險資產(chǎn)相比，白銀的異常走俏與其目前在國際市場上的受歡迎程度有關(guān)，從機構(gòu)的操作層面看，有些市場參與者傾向于認(rèn)為黃金容易被大型機構(gòu)所左右，比如國際貨幣基金組織（IMF）和各國央行會將黃金作為資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)配置的一部分，可操作性比較低。相比之下，白銀的市場性更為突出。

“歷史數(shù)據(jù)顯示，黃金和白銀的比價一般維持在60左右，而現(xiàn)在比價已經(jīng)達到39，可以看出白銀目前價格已經(jīng)較高了。”魏昭鵬說道。

避險或為主要緣由

雖然白銀價格處于高位，但多家大型機構(gòu)仍上調(diào)了對白銀的價格預(yù)期。瑞銀集團近日分別將一個月和三個月的白銀價格預(yù)期上調(diào)為每盎司35美元和33美元；巴克萊資本認(rèn)為，銀價漲幅優(yōu)于金價的態(tài)勢將繼續(xù)維持；德銀甚至預(yù)測，明年的白銀價格可能漲至每盎司50美元。

某證券有色行業(yè)研究人士表示，作為投資品種，白銀彈性較黃金而言要好得多，波動幅度要比黃金大很多，而白銀在工業(yè)上的內(nèi)在需求一直就很強，加上剛剛過去的節(jié)日因素影響，白銀價格自然成為利好。

和工業(yè)用途不到15%的黃金相比，白銀的工業(yè)需求十分強勁。早在兩年前，業(yè)內(nèi)就已曝出未來世界白銀缺口將達一億盎司。

某私募基金投資經(jīng)理認(rèn)為，當(dāng)前市場中不排除一些投機資金在白銀市場中推波助瀾，但這種投機也是基于一種對當(dāng)前避險形勢的追隨，因此還不能稱之為“惡炒”

而據(jù)一位接近白銀期貨市場人士的觀察，截至2月15日當(dāng)周，對沖基金在堅持增加白銀凈多頭頭寸達4359口（1口為5000金衡盎司），而白銀生產(chǎn)貿(mào)易加工商和以投資銀行為主的互換交易商也相應(yīng)各增加白銀凈空頭頭寸分別達2711口與1219口。

對于白銀價格的未來走勢，上述有色行業(yè)研究人士認(rèn)為，從短期形勢來看，這一輪“避險”式的漲幅和中東地區(qū)的突發(fā)事件有關(guān)，隨著事態(tài)逐漸淡化，白銀價格可能會出現(xiàn)一定程度的回調(diào)。但由于通脹預(yù)期的不斷強化，以及美元貶值等因素，白銀等貴金屬價格中長期內(nèi)還存在較大的上漲空間。

另一些市場分析人士則表達了相反的觀點。KITCO評論員伯恩撰文表示，在白銀市場中，股票價格反而會引領(lǐng)商品價格，比如在2007-2008年的金融危機中，白銀股票的價格走在白銀價格之前。相比之下，這一輪銀價的漲幅則表現(xiàn)得較為異常，因為目前白銀股的表現(xiàn)并不突出，考慮到白銀上漲速度過快等方面的風(fēng)險因素，投資者應(yīng)保持一定程度的警覺。

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