2011年02月27日 10:09
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者：朱秀偉

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每經(jīng)記者 朱秀偉

私募，猶如離弓之箭，正以驚人的速度擴(kuò)充著版圖，國內(nèi)高端理財(cái)市場(chǎng)格局正在悄然變化。

正在修訂中的基金法草案顯示，私募即將被確定合法地位，未來將采取備案制進(jìn)行管理。而且草案顯示，對(duì)符合條件的私募基金允許從事公募業(yè)務(wù)，私募或?qū)⒂瓉肀l(fā)式的增長。

與此同時(shí)，隨著私募的崛起，國內(nèi)資本市場(chǎng)“生態(tài)鏈”已今非昔比，曾經(jīng)頂著“騙子、黑幕、內(nèi)幕交易”等惡名的私募，現(xiàn)在不僅能給客戶帶來超額收益，券商、銀行等機(jī)構(gòu)也因私募而受益匪淺，私募已一躍成為比肩公募的機(jī)構(gòu)投資者。

不少實(shí)力強(qiáng)大的私募更是為一些有價(jià)值的投資報(bào)告出手闊綽，比公募還“豪爽”。在這些研究機(jī)構(gòu)的眼中，私募的“江湖”地位已經(jīng)發(fā)生明顯改變。

私募規(guī)模將迎萬億時(shí)代

備受業(yè)內(nèi)矚目的基金法修訂近期有了最新進(jìn)展，《證券投資基金法<修訂草案>》征求意見稿在2011年1月中旬下發(fā)到了監(jiān)管部門和基金公司，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者拿到的草案顯示，對(duì)私募的地位、監(jiān)管等外界關(guān)注的問題，該草案都給出了明確說法。

私募排排網(wǎng)的觀點(diǎn)認(rèn)為，“對(duì)私募而言，此次修訂有三個(gè)亮點(diǎn)：一是確立私募基金的合法地位，采用備案制形式進(jìn)行監(jiān)管；二是對(duì)于未來私募基金的具體組織形式進(jìn)行了規(guī)范；三是允許符合條件的私募基金從事公募業(yè)務(wù)。

其中第三條備受業(yè)內(nèi)矚目，這意味著私募取得了和公募一樣的地位，那么私募將如何從事公募業(yè)務(wù)，與私下募集又有何區(qū)別呢？

“私募達(dá)到條件可發(fā)行公募的意思，是私募公司也可以從事公募業(yè)務(wù)，一個(gè)是私下募集，一個(gè)是合格投資者，但管理的私募基金和公募基金要區(qū)別對(duì)待，兩者的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)也不一樣，私募有業(yè)績(jī)報(bào)酬，而公募只收取固定管理費(fèi)?！眳⑴c此次基金法修訂且是陽光私募界唯一代表的上海睿信董事長李振寧說道。兩部分的監(jiān)管方式也是不一樣，“公募的監(jiān)管會(huì)比較嚴(yán)格，而私募就不需要進(jìn)行更多的信息披露和監(jiān)管，只需對(duì)本身的投資者公布，公募則要對(duì)整個(gè)社會(huì)進(jìn)行披露，兩者是有區(qū)別的。

調(diào)查顯示，有八成私募表示愿意公開發(fā)行產(chǎn)品。

比如翼虎投資董事長余定恒就告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“未來會(huì)考慮發(fā)行公募。”他認(rèn)為，“一旦私募合法地位獲得確認(rèn)，其整體規(guī)模將迎來爆發(fā)式發(fā)展。但未來會(huì)分化，比如在品牌、規(guī)模將渠道和人才等方面，有些私募的規(guī)模會(huì)取得重大突破，出現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，甚至?xí)谐^公募的私募誕生。

雖然基金法修訂案最終還未確定，但私募“錢”景已可見一斑。

截至2010年底，陽光私募的證券規(guī)模已達(dá)到千億元。在2月25日，中國證監(jiān)會(huì)前任主席周道炯公開表示，預(yù)計(jì)私募基金規(guī)模在三到五年后將會(huì)迎來萬億元時(shí)代，而且目前國內(nèi)公募基金的規(guī)模也是幾萬億，私募規(guī)模超過公募只是時(shí)間問題。

一擲千金買研報(bào)

由于規(guī)模巨大，公募基金這塊“肥肉”一向是券商最為看重的，各方面資源都向其傾斜。但近年隨著私募的不斷崛起，對(duì)私募資源爭(zhēng)奪也成為券商的主要工作之一。

“中投對(duì)私募非常重視，去年底我們專門成立了一個(gè)核心客戶部，給私募提供研究所報(bào)告，而且是免費(fèi)。由于起步較晚，所以現(xiàn)在只能多付出一些?！敝型蹲C券一位高管向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

在對(duì)私募的服務(wù)上，據(jù)這位中投高管介紹，不少券商已走在了前面?！氨热缟虾５纳耆f、國泰君安，他們給私募提供了很好的服務(wù)。除分倉的收入外，一些私募直接拿投資顧問費(fèi)來獲得研究服務(wù)，一些實(shí)力強(qiáng)大的私募，在這方面的出手非常闊綽。

一家大型私募基金經(jīng)理曾向上門拜訪的一家賣方券商表示，“只要提供有價(jià)值的研究報(bào)告，傭金不是問題，一年可以上千萬元，甚至可以單獨(dú)給投資顧問費(fèi)，一年500萬元如何？”這位賣方人士不禁向記者感嘆，“比公募都豪爽。

一家深圳大型券商的銷售人員向記者無奈表示，“我去上海尚雅投資拜訪，準(zhǔn)備給他們免費(fèi)發(fā)送我們的研究報(bào)告，但尚雅的工作人員立即說不需要，因?yàn)槊刻烊探o他們提供的研究報(bào)告讓郵件爆滿。

種種細(xì)節(jié)都說明，目前私募的地位已大幅提高。私募自己對(duì)此也是感同身受。“可能在私募中我們規(guī)模算是比較大的，傭金對(duì)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大，所以現(xiàn)在券商給我們的服務(wù)，跟公募是沒有任何差別。除能收到研究報(bào)告外，有重要研究成果會(huì)到公司來上門路演。此外，如果我們對(duì)一些公司感興趣，但無法聯(lián)系上該公司時(shí)，券商會(huì)幫助我們?nèi)f(xié)調(diào)關(guān)系?！痹诠既温殻壳肮┞氂谝患掖笮退侥嫉囊晃桓吖鼙硎?，現(xiàn)在公募、私募在獲得券商服務(wù)方面的差距已經(jīng)不大。

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