2011年02月28日 06:42
來(lái)源：信息時(shí)報(bào) 作者：徐嵐

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漫畫：唐志順

信息時(shí)報(bào)訊 (記者 徐嵐) 去年下半年以來(lái)大宗商品的漲價(jià)使得一些行業(yè)上游的上市公司從中受益，去年四季度業(yè)績(jī)明顯發(fā)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前兩市已披露年報(bào)的157家公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)253.21億元，同比增速高達(dá)54.43%；其中去年第四季度凈利潤(rùn)環(huán)比增幅高達(dá)82.22%，或創(chuàng)歷史新高。申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)，去年重點(diǎn)公司年報(bào)利潤(rùn)同比增速將達(dá)34.4%，投資者可重點(diǎn)關(guān)注與三季報(bào)業(yè)績(jī)相比增長(zhǎng)有所加速的行業(yè)。

多數(shù)公司上季業(yè)績(jī)井噴

從本周開(kāi)始，兩市將迎來(lái)年報(bào)披露的密集期。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周兩市將有113家公司披露年報(bào)，年報(bào)行情將逐漸進(jìn)入高潮。

截至昨日，兩市共有157家公司披露了年報(bào)。去年這157家公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)達(dá)253.21億元，同比增速高達(dá)54.43%。

從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，去年四季度的業(yè)績(jī)高漲成為凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的最大推手。在上述157家公司中，去年第四季度凈利潤(rùn)環(huán)比增幅高達(dá)82.22%。值得一提的是，其去年第三季度凈利潤(rùn)環(huán)比增幅僅為7.95%。這也就意味著，在去年四季度，大多數(shù)上市公司的業(yè)績(jī)發(fā)生了井噴。

以華斯股份為例，公司2月21日公布2010年報(bào)顯示，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.13億元，同比增16.3%，凈利潤(rùn)5217萬(wàn)元，同比增39.56%。其中，公司第四季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁，單季營(yíng)收達(dá)7649萬(wàn)元，同比增23%；凈利潤(rùn)702萬(wàn)元，同比增75%。

對(duì)此，浙商證券策略研究員張延兵表示，目前來(lái)看年報(bào)披露家數(shù)比較少，所以這個(gè)數(shù)字后期會(huì)有變動(dòng)，但它反映了一個(gè)方向，就是第四季度上市公司業(yè)績(jī)?cè)龇€是比較大的。

41家公司上調(diào)業(yè)績(jī)

值得一提的是，根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至目前共有62家上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告出現(xiàn)修正情況。其中，21家公司業(yè)績(jī)向下修正，41家公司業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)。

上市公司對(duì)全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)往往是在三季度末或四季度初做出的，因而，主業(yè)市場(chǎng)去年四季度的變化，是導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)出現(xiàn)偏差的主要原因。

如沙隆達(dá)原本認(rèn)為由于農(nóng)藥市場(chǎng)需求持續(xù)疲軟，農(nóng)藥整體產(chǎn)能過(guò)剩，造成公司產(chǎn)品銷售不暢，部分產(chǎn)品價(jià)格下滑較大，公司此前預(yù)計(jì)全年業(yè)績(jī)下降50%~100%。但在去年第四季度，農(nóng)藥市場(chǎng)明顯回暖，公司主導(dǎo)產(chǎn)品出口訂單增加，銷售明顯好轉(zhuǎn)，且售價(jià)穩(wěn)步走高，使公司四季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)盈利。因而公司近日發(fā)布業(yè)績(jī)修正報(bào)告，預(yù)計(jì)去年業(yè)績(jī)將增長(zhǎng)20%~50%。

受益通脹利潤(rùn)空間增大

對(duì)于上市公司去年四季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@加快的狀況，細(xì)細(xì)看來(lái)，主要是受益于通脹因素。

張延兵就認(rèn)為，去年下半年以來(lái)大宗商品的漲價(jià)使得上游一些公司從中受益。較明顯的例子就是，1月26日，方大炭素公布了亮麗的2010年業(yè)績(jī)：實(shí)現(xiàn)營(yíng)收32.16億元，同比增49.08%；凈利潤(rùn)4.06億元，同比暴增1011.93%。公司表示，去年業(yè)績(jī)迅速增長(zhǎng)原因主要在于，受益于通脹環(huán)境，其炭素制品利潤(rùn)率增加了近10個(gè)百分點(diǎn)，利潤(rùn)空間增大。

在行業(yè)上游公司的帶動(dòng)下，部分中游行業(yè)也在原材料價(jià)格上漲后相應(yīng)提高了產(chǎn)品價(jià)格，從而明顯受益。如富安娜2010年實(shí)現(xiàn)凈利1.25億元，同比增45.36%。其中第四季度凈利就達(dá)5615萬(wàn)元，同比增59%。公司表示，由于棉花價(jià)格上漲，成本推動(dòng)家紡產(chǎn)品四季度提價(jià)，毛利率和凈利潤(rùn)率提升明顯；同時(shí)預(yù)計(jì)2011年春夏產(chǎn)品提價(jià)幅度約20%，毛利率和凈利潤(rùn)率將穩(wěn)步上升。

此外，預(yù)期外的政策變化也可能給經(jīng)營(yíng)環(huán)境帶來(lái)較大影響，進(jìn)而引起業(yè)績(jī)變化。如遠(yuǎn)望谷稱，受益于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力推動(dòng)及公司主營(yíng)業(yè)務(wù)目標(biāo)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，公司四季度銷售收入、對(duì)外投資的項(xiàng)目年度銷售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度均超過(guò)預(yù)期，預(yù)計(jì)2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度為50%~80%；而紫鑫藥業(yè)則受益于吉林省人參產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，公司在第四季度人參產(chǎn)品銷售大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)180%~200%。

兩類公司表現(xiàn)或超預(yù)期

申銀萬(wàn)國(guó)在近日研報(bào)中表示，預(yù)計(jì)去年重點(diǎn)公司年報(bào)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)34.4%，單四季度利潤(rùn)增速與三季度相比將由24%上升至39%。同時(shí)提醒投資者關(guān)注與三季報(bào)業(yè)績(jī)相比增長(zhǎng)有所加速的行業(yè)。

從已披露預(yù)增公司的比例來(lái)看，鋼鐵、電子、有色、家電、交運(yùn)、醫(yī)藥、農(nóng)林牧漁、地產(chǎn)、建材板塊預(yù)增家數(shù)占比較大；而從行業(yè)景氣度來(lái)看，2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為確定的是家電、地產(chǎn)、建材和農(nóng)林牧漁四大板塊。

申銀萬(wàn)國(guó)表示，投資者可重點(diǎn)關(guān)注兩類公司在年報(bào)行情中的超預(yù)期表現(xiàn)。一類是價(jià)格驅(qū)動(dòng)的上中游行業(yè)，因四季度大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)了行業(yè)的高景氣，如建材、有色、煤炭等；另一類是需求相對(duì)保持穩(wěn)定的消費(fèi)品行業(yè)以及部分中游行業(yè)，如專用設(shè)備、電氣設(shè)備、零售、地產(chǎn)、飲料制造、紡織服裝以及家電。

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