2011年03月04日 11:08
來源：北京商報(bào) 作者：崔呂萍

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當(dāng)股市不再呼風(fēng)喚雨，我們開始接觸藝術(shù)品市場，沒想到正趕上藝術(shù)品收藏?zé)岢?，大眾參與小眾投資領(lǐng)域的熱情空前高漲。更巧的是，如同那年股市里的板塊輪動，藝術(shù)品各門類表現(xiàn)也不同，稀缺性藏品價(jià)格自然不菲，二線藏品也獲得非常好的資本扶持力度。環(huán)顧四周，在無漏可撿的情況下，我們發(fā)現(xiàn)一些從股市中退役、樓市中轉(zhuǎn)行出來的投資者，在藝術(shù)品市場中找到了新的投資渠道，即借助藝術(shù)品證券化的進(jìn)程，過一過炒作的癮。

藝術(shù)品證券化，就是把藝術(shù)品作價(jià)之后分成若干份額，想?yún)⑴c藝術(shù)品投資的人，根據(jù)自身實(shí)際情況出資購買股份。并不是所有拿錢來的人都能買上股份，這里也有中簽率。根據(jù)某部門出具的數(shù)據(jù)，春節(jié)過后，藝術(shù)品新股中簽率從47%降至3%。據(jù)媒體報(bào)道，有8件藝術(shù)品經(jīng)估價(jià)共發(fā)行了5300萬份股票，一股1元，如果中簽率為3%，就證明有17億元資金參與此次申購。又據(jù)媒體報(bào)道，上述部門在發(fā)行藝術(shù)品股票前，會找相關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)出具估價(jià)報(bào)告，上面寫著目前藝術(shù)品的估價(jià)及今后多少年內(nèi)預(yù)期增長率。投資者可據(jù)此參與購買股票。

看到這些報(bào)道后，不由得想到中石油上市。那時(shí)中石油定價(jià)48元，上市前幾乎所有券商估計(jì)都過百。但就在一直唱多的背景下，中石油上被”做空。它的失利也結(jié)束了股市中一個(gè)充滿神話的時(shí)代。而藝術(shù)品市場的估價(jià)和股票不同，它不建立在公司注冊資本、盈利能力之上，完全取決于主觀形態(tài)。對于這種形態(tài)，很多人表示認(rèn)同，理由是個(gè)人買不起600萬元一幅的名畫，眾人拾柴火焰高。但投資者在估價(jià)方主觀臆斷的基礎(chǔ)上參與炒作，如何算出1元錢里的每股凈資產(chǎn)？怎么算市盈率？分紅是多少？如果只有估價(jià)被量化，其他指標(biāo)都是虛值，這種投資本身的可信度及抗風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)又是多少？此題待解。

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