2011年03月11日 04:01
來源：中國(guó)證券報(bào) 作者：盧錚

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海關(guān)總署10日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2011年2月，我國(guó)進(jìn)出口總值2007.8億美元，同比增長(zhǎng)10.6%。其中出口967.4億美元，同比增長(zhǎng)2.4%；進(jìn)口1040.4億美元，同比增長(zhǎng)19.4%；貿(mào)易逆差73億美元。

分析人士指出，2月出口數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期主要反映季節(jié)性因素、外需傳導(dǎo)的滯后及大宗商品價(jià)格上漲的影響，貿(mào)易逆差只是暫時(shí)現(xiàn)象，預(yù)計(jì)3月份進(jìn)出口增長(zhǎng)將有所上升，貿(mào)易逆差將有所緩解。

春節(jié)因素影響

2月份進(jìn)出口增速雙雙回落。其中,2月份出口同比增速從1月份的37.7%降至2.4%，2月份進(jìn)口同比增速從1月份的51.0%降至19.4%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，2月份出口同比增長(zhǎng)4.9%，進(jìn)口增長(zhǎng)26.6%。高盛亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋宇指出，貿(mào)易逆差只是受到春節(jié)因素干擾的暫時(shí)現(xiàn)象。在春節(jié)假期之后的幾周內(nèi),出口受到的影響遠(yuǎn)大于進(jìn)口，因?yàn)槌隹谄髽I(yè)更傾向于延長(zhǎng)實(shí)際假期。因此，凈出口在年內(nèi)往往會(huì)呈前低后高的趨勢(shì)。

今年春節(jié)在2月3日,節(jié)前集中報(bào)關(guān)效應(yīng)使得1月份進(jìn)出口超預(yù)期，對(duì)2月份進(jìn)出口造成分流。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個(gè)月，我國(guó)出口同比增長(zhǎng)21.3%，進(jìn)口增長(zhǎng)36%，累計(jì)貿(mào)易逆差為8.9億美元。

實(shí)際上，由于2010年春節(jié)時(shí)間較晚，當(dāng)年3月份出現(xiàn)過唯一一次74億美元的貿(mào)易逆差，與今年2月份逆差幾乎相同，但此后恢復(fù)為順差且不斷升高至10月份270億美元的水平。

交行金研中心分析師陸志明指出，2月份國(guó)內(nèi)春節(jié)放假停工，導(dǎo)致出口企業(yè)生產(chǎn)出現(xiàn)短期季節(jié)性中止，出口增長(zhǎng)出現(xiàn)較大幅度的回落。

從貿(mào)易方式來看，一般貿(mào)易逆差持續(xù)擴(kuò)大的狀況未有改變。2011年1-2月份，一般貿(mào)易逆差288.5億美元，同比擴(kuò)大3倍；加工貿(mào)易順差474.7億美元，僅擴(kuò)大18.8%。

從貿(mào)易國(guó)別分析來看，逆差仍主要來自東盟和日本。2011年1-2月份，我國(guó)與日本貿(mào)易逆差93.3億美元，同比擴(kuò)大64.5%；中國(guó)與東盟之間的貿(mào)易逆差43.6億美元，擴(kuò)大1.4倍。

貿(mào)易逆差將緩解

中金公司研究報(bào)告指出，2月份出現(xiàn)逆差是非趨勢(shì)性的，過去10年間,單月貿(mào)易逆差僅在2003年1月和3月、2004年1-4月及2010年3月短暫出現(xiàn)過，隨即重續(xù)順差趨勢(shì)。此外，這也與進(jìn)口價(jià)格上升有關(guān)。重點(diǎn)進(jìn)口大宗商品(原油、成品油、鐵礦砂、大豆)2月份進(jìn)口金額的同比漲幅超過進(jìn)口數(shù)量的漲幅，表明這些商品的進(jìn)口價(jià)格漲幅顯著。隨著大宗商品價(jià)格漲勢(shì)的趨緩,貿(mào)易順差將得以恢復(fù)。

瑞銀證券中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，3月份進(jìn)出口增速將從2月份的低谷雙雙反彈，但今年晚些時(shí)候出口增速應(yīng)當(dāng)會(huì)隨著全球需求的放緩而降低。

陸志明表示，3月份貿(mào)易逆差可能有所緩解。由于2月份貿(mào)易逆差很大程度與春節(jié)季節(jié)性影響有關(guān)，3月份出口企業(yè)復(fù)工之后，出口規(guī)模與同比增速應(yīng)有所提升。在此基礎(chǔ)之上，貿(mào)易逆差可能會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。但考慮到去年3月份也是逆差72億美元，歷史數(shù)據(jù)顯示2-4月份為年內(nèi)貿(mào)易順差較低的時(shí)期。因此3月份仍可能維持逆差狀態(tài)。

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