2011年03月12日 03:25
來源：中國(guó)證券報(bào) 作者：韓曉東 汪珺

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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲4.9%，環(huán)比上漲1.2%，繼續(xù)顯現(xiàn)一定的通貨膨脹壓力。實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)漲跌互現(xiàn)。前2月，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速與去年底相比有所加快，消費(fèi)品零售增速與去年底相比有所下降。新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比下降23.6%，創(chuàng)近年新低。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)認(rèn)為，其具體原因是否與季節(jié)以及宏觀經(jīng)濟(jì)、金融政策有關(guān)，目前還有待觀察。

物價(jià)上漲壓力猶存

2月份CPI同比上漲4.9%。其中，食品價(jià)格上漲11%，居住價(jià)格上漲6.1%，成為推高當(dāng)月物價(jià)的兩個(gè)最重要因素。分析人士指出，3月份翹尾因素對(duì)CPI影響將大為增強(qiáng)，在該因素帶動(dòng)下，3月份CPI漲幅很可能再度突破5%。

工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格(PPI)方面，2月份同比上漲7.2%，創(chuàng)下自2008年9月以來新高。

中金公司發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，3月份CPI環(huán)比可能有所下降，但由于翹尾因素影響較大，通脹同比漲幅小幅反彈超過5%的可能性較大。

申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，目前通脹壓力還是比較大，這主要是兩方面因素造成的。首先是食品價(jià)格漲幅再創(chuàng)新高，2月份同比上漲11%，漲幅比上個(gè)月繼續(xù)加快。其次是輸入型通脹壓力加大，受國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲影響，2月PPI創(chuàng)下近年新高。李慧勇說：“但從另一方面看，CPI漲幅從去年底以來一直在5%左右徘徊，沒有明顯加速趨勢(shì)。這說明通脹失控風(fēng)險(xiǎn)較小，物價(jià)上漲情況逐漸得到控制。

部分內(nèi)需指標(biāo)回落

與物價(jià)走勢(shì)相比，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體較為平穩(wěn)，但有部分內(nèi)需指標(biāo)出現(xiàn)較為明顯的下滑。數(shù)據(jù)顯示，前2月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)24.9%，然而新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資同比下降23.6%，形成較為明顯的反差，去年同期新開工計(jì)劃總投資增幅為42.7%。

李慧勇認(rèn)為，投資增速和施工項(xiàng)目計(jì)劃總投資關(guān)系緊密，但和新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資關(guān)系不大。從房地產(chǎn)投資來看，1到2月房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長(zhǎng)35.2%，說明近期宏觀調(diào)控影響到銷售情況，但還沒有影響到固定投資。

中信建投發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，近期房地產(chǎn)投資增速回升明顯?？紤]到去年同期房地產(chǎn)投資增速已高于城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速，這表明當(dāng)前投資放緩風(fēng)險(xiǎn)有所弱化。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1到2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15.8%，比去年12月回落3.3個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)家行政學(xué)院決策咨詢部研究員王小廣認(rèn)為，這說明經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)內(nèi)生動(dòng)力還有待培育。當(dāng)前房地產(chǎn)和汽車兩大產(chǎn)業(yè)的消費(fèi)有所降溫，這將牽動(dòng)一系列相關(guān)產(chǎn)業(yè)如家裝業(yè)、旅游業(yè)等的消費(fèi)回落。目前我國(guó)出口增速仍然較快，未來如果出口和消費(fèi)增速同時(shí)放緩，需求增長(zhǎng)可能出現(xiàn)下滑。

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