電子元器件產(chǎn)業(yè)中性偏多(附投資個(gè)股)

2011年03月14日 18:01
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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電子行業(yè)評(píng)論：日本地震對(duì)國內(nèi)芯片、LCD以及被動(dòng)元件產(chǎn)業(yè)中性偏多(段迎晟等)

1、內(nèi)存價(jià)格影響最為直接，其他芯片同樣受到影響，A股IC分銷和設(shè)計(jì)個(gè)別公司正面影響，封測(cè)公司負(fù)面影響

內(nèi)存芯片一直是波動(dòng)較大的IC芯片，而此次地震直接影響了內(nèi)存供應(yīng)大廠東芝的芯片生產(chǎn)，所以短期內(nèi)價(jià)格可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。由于東芝是僅次于三星的第二大芯片廠商，東芝-新帝聯(lián)盟生產(chǎn)了全球?qū)⒔?5%的NAND Flash芯片，此次地震之后，東芝在巖手縣和三重縣的工廠生產(chǎn)直接受到影響；同時(shí)，三星和海力士都停止了部分內(nèi)存產(chǎn)品的報(bào)價(jià)，DRAM和NAND閃存可能短期出現(xiàn)限量供應(yīng)或者分銷商壓貨的情形，內(nèi)存價(jià)格可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年日本芯片公司收入約633億美元，約占全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的20.8%。除內(nèi)存芯片之外，飛思卡爾在仙臺(tái)的微控制器芯片廠商靠近震中，對(duì)生產(chǎn)影響較大；富士通在巖手縣的工廠預(yù)計(jì)也會(huì)有一定影響；東芝除內(nèi)存之外，CMOS芯片的生產(chǎn)也受到影響；索尼關(guān)閉的6家工廠主要生產(chǎn)藍(lán)光光盤和播放機(jī)、激光和鋰離子電池及半導(dǎo)體產(chǎn)品。受整體生產(chǎn)和市場(chǎng)情緒影響，預(yù)計(jì)其他芯片價(jià)格也可能短期內(nèi)出現(xiàn)一定上漲。

對(duì)A股上市公司而言，芯片價(jià)格上漲影響較直接的是IC分銷廠商和封測(cè)廠商。力源信息作為A股唯一一家IC分銷廠商，芯片價(jià)格上漲對(duì)公司的產(chǎn)品價(jià)格和收入是較正面的影響；而封測(cè)廠商通富微電、長電科技和華天科技，由于來自于日本的封測(cè)訂單生產(chǎn)受到影響，基本是負(fù)面影響。

對(duì)于芯片設(shè)計(jì)和制造廠商來說，總體而言由于同日本廠商主流業(yè)務(wù)重合較少，所以影響有限。其中，士蘭微的IC設(shè)計(jì)和制造業(yè)務(wù)偏正面影響，士蘭微的MCU和數(shù)字音視頻芯片占其IC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)比重較高，芯片價(jià)格上漲以及索尼部分業(yè)務(wù)停產(chǎn)對(duì)其呈較正面的影響；另外，其6寸生產(chǎn)線的電源、功率驅(qū)動(dòng)、射頻信號(hào)等IC制造也在逐步承接全球落后產(chǎn)能，因此對(duì)此次日本受災(zāi)也是利好。而國民技術(shù)、恒寶股份、東信和平、晶源電子(同方微電子)等公司的IC設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)主要是銀行、社?？ā⑸矸葑C、電信等專用芯片，對(duì)業(yè)務(wù)基本沒有影響。而國內(nèi)的IC制造廠商來說，主要以分立器件的制造為主，業(yè)務(wù)影響有限。

2、LCD面板產(chǎn)業(yè)鏈有一定影響，更多的在于市場(chǎng)情緒對(duì)價(jià)格的影響，A股面板和玻璃基板廠商影響正面

日本是重要的液晶面板供應(yīng)地，另外旭硝子、板硝子等上游的玻璃基板廠商也在產(chǎn)業(yè)鏈中有較重要的地位，而面板上游的彩色濾光片、偏光片等都有較完整的配套。

2010年，全球大尺寸液晶面板銷售額為863億美元，日本企業(yè)銷售收入占全球比例為6.2%；在10英寸級(jí)以上液晶面板占全球比例約為14%。此次地震夏普的面板廠可能會(huì)受到一定影響，但是考慮到韓國、臺(tái)灣以及中國大陸的面板廠供應(yīng)充足，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)面板供應(yīng)產(chǎn)生明顯影響。如果市場(chǎng)情緒對(duì)面板價(jià)格有正面影響，則A股上市公司中面板生產(chǎn)企業(yè)京東方A和深天馬A是正面的影響。

但是，旭硝子(Ashahi)是全球重要的玻璃基板廠商，主要產(chǎn)線在日本境內(nèi)，而最大的面板廠商康寧也在日本境內(nèi)有生產(chǎn)線，如果玻璃基板生產(chǎn)受到影響，則會(huì)影響到整個(gè)顯示器件產(chǎn)業(yè)鏈，而對(duì)于玻璃基板市場(chǎng)新廠商彩虹股份而言是較為正面的影響。

對(duì)于主要從日本進(jìn)口超浮法玻璃的ITO玻璃廠商長信科技而言，如果上游產(chǎn)品價(jià)格上漲，對(duì)公司呈負(fù)面的影響；而對(duì)于萊寶高科來說，彩色濾光片產(chǎn)品同日本企業(yè)替代關(guān)系，而同時(shí)又需要從日本進(jìn)口玻璃，所以兼具正面和負(fù)面的影響。

3、被動(dòng)元件和原料廠商的需求和競(jìng)爭(zhēng)同時(shí)受到影響，總體而言影響有限

對(duì)于被動(dòng)元件和原料廠商而言，一方面由于中國大陸的廠商已經(jīng)在全球具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，所以同日本廠商在相應(yīng)領(lǐng)域存在一定競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系；另一方面由于日本是全球重要的電子產(chǎn)品生產(chǎn)國，也是國內(nèi)領(lǐng)先的元件廠商主要出口地，所以如果下游終端電子產(chǎn)品生產(chǎn)受影響，則會(huì)對(duì)產(chǎn)品需求造成一定影響。

電感市場(chǎng)而言，龍頭企業(yè)順絡(luò)電子由于近幾年的發(fā)展，日系企業(yè)客戶在銷售占比重有所下降，但是以松下為首的日本客戶仍然占較大比例；另一方面，主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手村田、太佑、TDK等廠商也都是日系企業(yè)。如果日本的災(zāi)難進(jìn)一步加劇，公司的需求和競(jìng)爭(zhēng)方面都有影響。

對(duì)于電容器市場(chǎng)，國內(nèi)的法拉電子在薄膜電容、江海股份在鋁電解電容器全球市場(chǎng)都有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。江海股份同日本的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Chemicon、Nichicon規(guī)模差距較大，如果海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手受影響加大，則在進(jìn)口替代方面需求會(huì)有較大提升。

在晶體諧振器領(lǐng)域，國內(nèi)主要上市公司東晶電子和晶源電子影響偏負(fù)面。東晶電子的松下、佳能等日本客戶占其采購量加大，而且公司還為日本廠商N(yùn)DK進(jìn)行代工，所以需求方面可能會(huì)有影響。

而在鐵氧體磁性材料方面，橫店東磁的產(chǎn)品永磁鐵氧體和軟磁鐵氧體用在揚(yáng)聲器、電機(jī)、變壓器等領(lǐng)域，而競(jìng)爭(zhēng)廠商也有日本的日立金屬和TDK等廠商，對(duì)于公司而言同樣是需求和競(jìng)爭(zhēng)方面都有影響，但是需求方面影響相對(duì)較小，對(duì)公司總體偏正面影響較多。

4、核泄漏事件可能提高對(duì)放射性元素檢測(cè)設(shè)備的關(guān)注

由于地震導(dǎo)致日本福島第一核電站發(fā)生兩次爆炸，并伴隨發(fā)生放射性物質(zhì)泄漏。雖然此次事件的影響程度遠(yuǎn)低于切爾諾貝利核電站核泄漏事故，但是由于事件本身的關(guān)注新較高，所以可能使人們對(duì)放射性物質(zhì)檢測(cè)引起更高的關(guān)注。

對(duì)于A股公司而言，放射性物質(zhì)檢測(cè)設(shè)備廠商主要有漢威電子和同方股份旗下的同方威視。漢威電子的HwiseTM502放射源自動(dòng)監(jiān)控系統(tǒng)通過γ射線探測(cè)器來檢測(cè)放射源，設(shè)備用于環(huán)境保護(hù)、油田、化工等生產(chǎn)企業(yè)。同方威視的威視 RM0300 放射性物質(zhì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)通過伽馬探測(cè)器或者中子探測(cè)器對(duì)放射性物質(zhì)進(jìn)行檢測(cè)，主要用于安檢設(shè)施中行包/

行人的放射性檢查。

此次事件對(duì)國內(nèi)企業(yè)的業(yè)務(wù)不會(huì)產(chǎn)生直接影響，但是對(duì)于放射性檢測(cè)設(shè)備的行業(yè)性關(guān)注度會(huì)適當(dāng)提高。

5、以史為鑒，1995的阪神大地震和1999的臺(tái)灣9.21大地震影響產(chǎn)業(yè)鏈比較短期

1995的阪神大地震和1999的臺(tái)灣9.21大地震都對(duì)當(dāng)時(shí)的電子產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生影響，但對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響比較短期，心理影響大，但實(shí)質(zhì)影響小。日本的這次地震和1995年阪神大地震相比，多了海嘯和核設(shè)施輻射泄漏的威脅，海嘯對(duì)工廠的損害比地震大，如果海嘯直接淹過的工廠，管道設(shè)施毀損壞，設(shè)備會(huì)基本報(bào)廢；對(duì)物流也會(huì)造成很大的影響，生產(chǎn)的原材料和成品無法運(yùn)入和運(yùn)出。

隨著全球一體化的深入，和1995年阪神大地震相比，日本由于成本的原因，中低端的制造已經(jīng)轉(zhuǎn)到臺(tái)灣和中國，另產(chǎn)業(yè)鏈在全世界的布局和修復(fù)能力得到加強(qiáng)，在產(chǎn)能過剩成為常態(tài)的今天，短期的產(chǎn)能緊張只能延緩消費(fèi)電子價(jià)格下降的趨勢(shì)，估計(jì)1-2個(gè)月內(nèi)，全球電子產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈就可以正常運(yùn)行了。

6、國內(nèi)上市公司影響統(tǒng)計(jì)