2011年03月15日 03:20
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 劉蘭香 北京報道

從7萬億日元到12萬億，再到15萬億。3月14日上午，日本央行通過公開市場操作向市場注入流動性，由于地震災(zāi)害造成市場資金緊缺，注資規(guī)模也一再被追加。

在通過即日操作向市場注入15萬億日元流動性的同時，日央行還表示，將從3月16日起，通過回購操作再向市場注入3萬億日元?！盁o論操作的結(jié)果如何，央行都將在必要時提供資金，以確保市場穩(wěn)定?！比毡狙胄锌偛冒状ǚ矫髟诋?dāng)日下午的新聞發(fā)布會上表示。

日本央行當(dāng)日公布的貨幣政策聲明還稱，維持利率目標(biāo)在0-0.1%不變，并擴(kuò)大用于資產(chǎn)購買的資金規(guī)模，將資產(chǎn)購買規(guī)模擴(kuò)大5萬億日元，總規(guī)模達(dá)到40萬億日元。

央行增購風(fēng)險資產(chǎn)

在日本遭受特大地震、海嘯及核電站事故三重打擊下，日央行3月14日在公開市場的注資規(guī)模大大超過此前市場預(yù)期的3萬億-4萬億日元。

“災(zāi)難會導(dǎo)致日本GDP短期內(nèi)下降，日本央行希望通過注入資金來減輕經(jīng)濟(jì)下滑帶來的通縮影響?！币按遄C券亞洲經(jīng)濟(jì)部門副主管木下智夫(Tomo Kinoshita )認(rèn)為。

地震無疑將給陷入通縮多年的日本經(jīng)濟(jì)帶來沉重打擊。法興銀行日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家大久保卓治就預(yù)計，這次地震的損失很可能超過1995年阪神大地震，“阪神地震估計損失10萬億日元，約為當(dāng)時GDP的2%。日本3月份經(jīng)濟(jì)產(chǎn)量將大幅下挫。此外，發(fā)電能力若大幅下降，且短時間內(nèi)不能恢復(fù)，將對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)產(chǎn)生重大影響。

中信建投首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春則認(rèn)為，本次地震損失雖然沒有量化，但初步定為損失當(dāng)年GDP 的1%，“比例小于1995年的阪神地震，但也足以讓日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

雖然日本央行3月14日維持對經(jīng)濟(jì)的評估不變，但亦承認(rèn)地震可能對企業(yè)信心以及金融市場風(fēng)險偏好帶來負(fù)面影響，為此其決定先發(fā)制人，擴(kuò)大資產(chǎn)購買計劃的規(guī)模。

根據(jù)日本央行的計劃，在追加的5萬億日元中，5000億日元將用于購買日本國債，1萬億日元用于購買短期政府債券，商業(yè)票據(jù)和公司債購買規(guī)模分別為1.5萬億日元中還有0.45萬億和0.05萬億日元分別用于購買上市交易基金(ETF)和不動產(chǎn)投資信托基金(J-REIT)。

“日本央行擴(kuò)大資產(chǎn)購買規(guī)模，主要是增加購買風(fēng)險資產(chǎn)，這有助于穩(wěn)定金融市場?！贝缶帽Ｗ恐沃赋?。

日央行表示，將在2012年6月以前完成新增的資產(chǎn)購買計劃，令資產(chǎn)購買計劃的總規(guī)模達(dá)到40萬億日元，約合5000億美元——已接近美聯(lián)儲“QE2”6000億美元的規(guī)模。

大久保卓治預(yù)計，日本央行的資產(chǎn)購買計劃可能還會擴(kuò)大，“日政府可能會在震后推出1萬億-5萬億日元左右的刺激計劃。如果政府制定大規(guī)模的補(bǔ)充預(yù)算，從而要求發(fā)行更多國債。

日元暫時回落

日本央行的大手筆注資，令此前一度急升的日元兌美元轉(zhuǎn)而下跌。

3月14日亞洲市場早盤，日元兌美元延續(xù)此前漲勢，一度創(chuàng)下四個月高點80.52，但在日央行持續(xù)注資后，日元全線回落，最多跌至82.45，截至北京時間18：00仍徘徊于82左右。

這或許是日本政府樂于見到的局面。日本財務(wù)大臣野田佳彥當(dāng)日就表示，將繼續(xù)監(jiān)控市場，日元若迅速升值，可能迫使日央行采取干預(yù)措施。

不過，盡管日元暫時回落，市場人士普遍預(yù)計未來幾個月內(nèi)日元仍將走強(qiáng)。

“日元升值的幾率比貶值的幾率要更大，這主要源于其避險功能?！贝缶帽Ｗ恐伪硎尽?/p>

摩根大通首席外匯策略師佐佐木融(Tohru Sasaki)亦認(rèn)為，日元將逐步上揚，“對日本經(jīng)濟(jì)及居民福利具有不利影響的負(fù)面事件可能將支撐日元。一個主要原因就是日本是世界最大的債權(quán)國，并且擁有世界第二大經(jīng)常賬戶余額，日本也沒有大量來自海外的所謂‘熱錢’，不會受到大量資金頻繁進(jìn)出的影響。

同時，他表示，盡管政府支出增加在所難免，但不會導(dǎo)致對國債的拋售，“1995年日本10年期國債在震后6個月內(nèi)還下跌約200個基點，雖然不能排除此次長期日本國債收益率走高的可能性，但日本機(jī)構(gòu)投資者及銀行擁有日本國債總額的95%，而拋售日本國債購買外國債券的行為是尋求風(fēng)險的行為，鑒于如此規(guī)模的災(zāi)難，這種行為發(fā)生的可能性甚微。

他還指出，鑒于如此重大的自然災(zāi)害，日本投資者的風(fēng)險承受程度必將下降，未來數(shù)月料將出現(xiàn)針對外國資產(chǎn)的外匯對沖及為彌補(bǔ)地震損失而進(jìn)行的外國資產(chǎn)出售，這些都將推高日元。

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