2011年03月15日 06:01
來源：金融投資報

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本報記者 陳美

上周五A股跟隨日經(jīng)指數(shù)跳水之后，周一上證指數(shù)出現(xiàn)震蕩企穩(wěn)態(tài)勢。昨日早盤，大盤跌至5周均線附近后開始止跌企穩(wěn)，隨后在鋼鐵、煤炭、銀行板塊的帶動下，大盤震蕩小幅攀升。午后，多空雙方繼續(xù)進(jìn)行拉鋸戰(zhàn)，股指顯得波瀾不驚，但是局部性熱點卻如火如荼，醫(yī)藥、次新股等板塊紛紛崛起，一定程度上維持了市場人氣，最終令兩市大盤翻紅。不過，兩市成交量環(huán)比略有萎縮，顯示出市場情緒依然偏謹(jǐn)慎。

對于外圍市場的風(fēng)云變化，接受記者采訪的分析師認(rèn)為，3000點的得而復(fù)失使市場人氣受到一定影響，而A股能夠快速企穩(wěn)，則說明目前的市場不會出現(xiàn)較大級別的調(diào)整，因此后市大盤仍有挑戰(zhàn)三千的潛力，具體運(yùn)行方式將以震蕩盤升為主。

基本面決定強(qiáng)勢格局

“上周五國家統(tǒng)計局公布了2月宏觀數(shù)據(jù)，而在數(shù)據(jù)公布后的上周末，央行沒有像前幾次那樣出臺加息或上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策，且‘兩會’期間各地方政府根據(jù)各地需要提出一些政策，再加上外圍局勢的不確定性，因此短期內(nèi)政策面的動作預(yù)期有所減小。申銀萬國市場部副總監(jiān)、高級分析師李念在接受記者采訪時認(rèn)為，本輪行情主要來自于預(yù)期的改善。

李念認(rèn)為，1月份CPI大幅好于預(yù)期，使擔(dān)憂紓緩，樂觀情緒滋生蔓延；而樂觀的另一個理由是，十萬億積極財政政策刺激下對投資的期待。同時，資金面暫時回暖，1月份外匯占款高達(dá)5016億，2-3月份公開市場到期資金1.1萬億，而央票和正回購回籠功能上周才開始恢復(fù)，2月份僅上調(diào)一次存款準(zhǔn)備金率，因此盡管從新增貸款和貨幣增速看，貨幣創(chuàng)造能力在下降，但基礎(chǔ)貨幣投放大增，資金利率重回低位，有利于市場行情運(yùn)行?！翱傮w來看，我們認(rèn)為，現(xiàn)在市場跟原來的整個格局、基本面沒有改變，大盤向上的中期趨勢不變。

銀河證券策略分析師秦曉斌認(rèn)為，目前的市場還是處于大的均衡格局之中，暫時還缺乏突破均衡的力量，市場總體將維持震蕩，而投資者情緒較為穩(wěn)定，熱點較多。

“通脹壓力維持但迅速惡化的可能性不大。2月份PPI快速上漲，將增加后續(xù)CPI的壓力，正常情況下3月份CPI有可能會小幅高于1、2月份P但是，國際大宗商品價格，如石油和金屬價格近期高位震蕩，一定程度上又緩解了投資者的短期擔(dān)憂?！辈贿^，秦曉斌表示，短期市場需要關(guān)注的另一個方面是日本大地震的影響?！拔覀冇腥缦禄九袛啵阂皇堑卣饘θ毡窘?jīng)濟(jì)的影響較大；二是地震對中國經(jīng)濟(jì)的影響范圍較廣，但總體程度不大；三是具體產(chǎn)業(yè)的影響則有利有弊；四是對宏觀政策、金融市場和大宗商品價格有影響。

仍有挑戰(zhàn)三千的潛力

對于后市市場走勢，民族證券研究所副所長徐一釘維持之前的判斷。徐一釘認(rèn)為，未來大盤盤整向好的概率偏大，主要是圍繞2940點上下波動?！澳壳笆袌鲋饕膯栴}在于上下都有支撐和壓制，向下的支撐在于權(quán)重股的估值封殺了下跌空間，而向上則由于流動性的不足，導(dǎo)致成交量無法放大，進(jìn)而產(chǎn)生資金面的瓶頸。

“判斷未來大盤是否有深入的行情，我們認(rèn)為還是要看政策的取向。目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長、控通脹的格局下，經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生性矛盾逐漸顯現(xiàn)。而在國際國內(nèi)出現(xiàn)重大事件時期，短期政策調(diào)控將進(jìn)入觀察期。盡管短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及日本地震事件將帶動股市下挫，但投資者不必過于悲觀，投資者主要關(guān)注貨幣政策調(diào)控的變化?！毙煲会斦劦?。

而李念則認(rèn)為，在預(yù)期改善和流動性推動下，權(quán)重股的估值修復(fù)和概念股的炒作交替進(jìn)行，大有勢不可擋之勢?！氨M管有來自外圍的沖擊，但不能改變市場的格局，更重要的還是A股本身因素。一方面，資金利率繼續(xù)下行空間有限；另一方面，之前被步步推高的預(yù)期落空，即上周末央行未出臺緊縮政策。此外，盡管2月份進(jìn)出口回落在意料之中，但2月PPI創(chuàng)下新高，說明目前市場仍有一定的通脹壓力，因此導(dǎo)致市場反復(fù)。但總體而言，市場對之前的悲觀預(yù)期已經(jīng)有較為充分的反應(yīng)，因此大盤再次攻擊3000點的概率較大?！?

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