2011年03月19日 08:43
來(lái)源：華夏時(shí)報(bào) 作者：付剛

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本報(bào)記者 付剛 北京報(bào)道

投資者經(jīng)過(guò)一周的情緒化發(fā)泄，A股正在逐步脫離外圍股市影響，逐步回歸原有節(jié)奏。

3月18日(周五)，亞太主要股市全部收漲，主要股指漲幅均超1%。相比之下，上證綜指卻疲態(tài)盡顯，僅微漲0.33%。

《華夏時(shí)報(bào)》記者18日收盤后集中采訪了多位券商分析師與基金經(jīng)理，他們多數(shù)認(rèn)為，投資者對(duì)日本地震帶來(lái)的恐慌情緒正在逐步平復(fù)，真正讓機(jī)構(gòu)們緊張的，依然是可能的流動(dòng)性收緊措施。

3月18日晚間消息，央行決定，從3月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。大成基金固定收益部總監(jiān)陳尚前認(rèn)為，對(duì)于市場(chǎng)而言，愈趨嚴(yán)厲的調(diào)控政策和較緊的資金面是目前難以克服的環(huán)境因素。

國(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師楊建波向記者表示，A股仍處謹(jǐn)慎中。出于對(duì)日本核危機(jī)和國(guó)內(nèi)緊縮政策的雙重?fù)?dān)憂，A股不確定因素有所增加，個(gè)股的震蕩幅度會(huì)有所加大，但大盤仍會(huì)維持弱平衡狀態(tài)。

核泄漏仿若金融“9·11”

3月11日(星期五)，當(dāng)?shù)貢r(shí)間14時(shí)46分，日本發(fā)生里氏9.0級(jí)地震，地震引發(fā)海嘯及核泄漏。災(zāi)難的沖擊伴隨著陸續(xù)播放出的海嘯席卷村莊視頻、核電站存核泄漏隱憂等消息，漸漸侵蝕和壓抑著投資者的“脆弱”心靈。

3月14日，日本地震后的第一個(gè)交易日，日經(jīng)225指數(shù)跳空低開，收盤下跌6.18%；翌日，受福島核電站爆炸影響，日經(jīng)225指數(shù)重挫10.55%，盤中最大跌幅高達(dá)14.42%。

14日開始，日本央行和交易所的“救市”政策不斷推進(jìn)。自11日地震后，日本央行至18日已向金融系統(tǒng)注資達(dá)38萬(wàn)億日元。18日當(dāng)天，日本股市高開高走。截至收盤，日經(jīng)225指數(shù)報(bào)9206.75點(diǎn)，上漲244.08點(diǎn)，漲幅2.72%。

博時(shí)大中華亞太精選股票(QDII)基金經(jīng)理張溪岡18日向記者指出，日本股市的股價(jià)已在很大程度上反映了地震和海嘯帶來(lái)的損害。目前，唯一還不確定的是，福島核泄漏事故到底會(huì)演變到什么程度。

在張溪岡看來(lái)，日本股市估值已經(jīng)到了比較便宜的水平，當(dāng)前PE(市盈率)為12倍，PB(市凈率)為1倍，股息率2%?！半m然不能完全將日本和印尼相比，但這次日本地震確實(shí)也帶來(lái)了投資機(jī)會(huì)，不必過(guò)于恐慌?！彼f(shuō)。

不容忽視的是，盡管投行及基金經(jīng)理普遍表示“不必過(guò)于恐慌”，環(huán)球股市遭遇的打擊，卻一點(diǎn)兒不輕。

從3月14-18日這一周的前三個(gè)交易日的環(huán)球金融市場(chǎng)表現(xiàn)看，表現(xiàn)較差的指數(shù)有：德國(guó)法蘭克福DAX指數(shù)下跌6.70%，法國(guó)巴黎CAC40指數(shù)下跌5.91%，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)下跌3.95%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌3.58%。

但到3月17日(星期四)，歐洲股市收高，結(jié)束了連續(xù)6個(gè)交易日下跌的趨勢(shì)，投資者開始買進(jìn)保險(xiǎn)與工業(yè)相關(guān)股票，這與他們普遍判斷日本地震導(dǎo)致許多股票超賣有關(guān)。同一天，美國(guó)股市收盤走高，為當(dāng)周以來(lái)首次上漲。

A股更懼加息預(yù)期

和歐美股市走勢(shì)類似，3月14-18日這一周的前四個(gè)交易日，A股市場(chǎng)走勢(shì)與日股密切相關(guān)。但遺憾的是，在18日，A股表現(xiàn)不佳，未跟隨日經(jīng)指數(shù)大漲。

3月18日收盤時(shí)，亞太主要股市全部收漲，除日股漲幅2.72%外，韓國(guó)綜合指數(shù)收漲1.13%，澳交所普通股指數(shù)報(bào)4715.80點(diǎn)，漲1.67%，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)漲1.35%。而A股市場(chǎng)高開低走，上證綜指最后收于2906.89點(diǎn)，漲幅僅0.33%。

陳尚前3月17日告訴記者，日本地震事件的核心在于電力供應(yīng)短缺與核泄漏事件的發(fā)展，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的負(fù)面影響，對(duì)中國(guó)股市的影響，主要集中在投資者的情緒與心態(tài)方面。

“由于近期恐慌情緒起伏不定，A股走勢(shì)也隨之上下波動(dòng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)這種現(xiàn)象還將持續(xù)。但如果在未來(lái)數(shù)天內(nèi)，核污染得到一定的控制且污染范圍不再擴(kuò)大，投資者的恐慌情緒將逐步平復(fù)。

他強(qiáng)調(diào)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是按照自己的邏輯在發(fā)展，而A股也在逐步脫離外圍股市的影響。在他看來(lái)，目前A股市場(chǎng)中的機(jī)構(gòu)投資者依然擔(dān)心可能的流動(dòng)性收緊措施?！?月15日，央行在公開市場(chǎng)發(fā)行了100億1年期央票，利率超過(guò)一年期定存利率，導(dǎo)致加息預(yù)期陡然增強(qiáng)。同時(shí)，近期溫家寶總理強(qiáng)調(diào)控制通脹的決心，也加大了市場(chǎng)的加息憂慮，內(nèi)憂外患導(dǎo)致股市快速下挫。

他預(yù)測(cè)，在緊縮預(yù)期下，A股市場(chǎng)將繼續(xù)承壓盤整?！暗泿耪呷衾^續(xù)緊下去，對(duì)增長(zhǎng)是不利的，對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)投資也很不利。

博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)股票基金經(jīng)理孫占軍向記者強(qiáng)調(diào)，凡事都應(yīng)一分為二地看：外圍的動(dòng)蕩，有利于政策傾向于提升民生和壓通脹、保增長(zhǎng)。

“雖然對(duì)全年的判斷是震蕩行情，但考慮到目前仍處在高通脹期，春季行情尚未結(jié)束。

依據(jù)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和政策取向，孫占軍建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以下投資機(jī)會(huì)：一是直接受益于政策拉動(dòng)的行業(yè)，密切關(guān)注政府資金的投資方向，如保障房、高鐵、水利等板塊；二是通脹后期受益股：高通脹將拉動(dòng)部分企業(yè)盈利出現(xiàn)高增長(zhǎng)，如煤炭、部分化工、金屬等，把握其階段性的投資機(jī)會(huì)；三是主題性投資：如新三板、節(jié)能減排、物流等相關(guān)公司。

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