“棄核搶鹽”皆浮云 布局震后概念(16)
招商證券:突破需量能及權(quán)重配合
昨日滬深兩市窄幅震蕩。受隔夜美股大漲等因素影響,早盤兩市雙雙跳空高開,開發(fā)區(qū)板塊表現(xiàn)搶眼,煤炭、石油等權(quán)重股紛紛走強(qiáng),股指在上攻至 2930點(diǎn)附近后遇阻震蕩回落。午后,地產(chǎn)股大幅拉升,但由于缺乏銀行股的聯(lián)動(dòng),股指維持窄幅震蕩格局,至收盤滬指頑強(qiáng)站穩(wěn)于2900點(diǎn)上方。今日股指高開回落,兩市成交量明顯萎縮,反映出市場(chǎng)情緒依然謹(jǐn)慎,滬指短期能否收復(fù)2950點(diǎn)是關(guān)鍵,建議密切關(guān)注日本核危機(jī)的后續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。
消息面上,國務(wù)院16日召開常務(wù)會(huì)議,確定《政府工作報(bào)告》重點(diǎn)工作部門分工,決定開展2011年全國糧食穩(wěn)定增產(chǎn)行動(dòng),中央新增支農(nóng)資金100億元,全年產(chǎn)糧力爭突破1萬億斤;核電項(xiàng)目停批,3000億裝備產(chǎn)業(yè)士氣大挫;3個(gè)月期央票收益率持穩(wěn),加息或?qū)⒀雍蟆?/p>
由于周末效應(yīng)投資者心態(tài)謹(jǐn)慎兩市縮量受制于5日及10日均線反壓,要突破盤局則需量能及權(quán)重藍(lán)籌板塊雙重配合。操作上,建議短線繼續(xù)關(guān)注醫(yī)藥、新能源、稀土有色等受益行業(yè)。
未來市場(chǎng)三條投資思路
“兩會(huì) ”前,市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的未來部署和預(yù)期給予了極大程度重視,不過隨著日本大地震的突然來襲,大家關(guān)注的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到地震及核污染上來,反而淡忘了“兩會(huì) 的重要意義。其實(shí)任何一次突發(fā)性事件都是短期因素,股市真正的運(yùn)行趨勢(shì)將由未來經(jīng)濟(jì)和政策的走向決定。
從溫總理所作的政府工作報(bào)告中,我理出三條思路來指導(dǎo)未來投資。
其一,今年的政府工作報(bào)告中提出,要“提高直接融資比重,發(fā)揮好股票、債券、產(chǎn)業(yè)基金等融資工具的作用……”證監(jiān)會(huì)官員和證券系統(tǒng)代表委員在“兩會(huì)”期間,也對(duì)資本市場(chǎng)的未來發(fā)展做了總體規(guī)劃。上交所預(yù)計(jì)“十二五 ”期間,平均每年新增上市公司50家;深交所創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)未來三年將增至1000家。這都表明政府對(duì)證券市場(chǎng)仍然給予相當(dāng)?shù)闹匾暎C券市場(chǎng)在未來一段時(shí)期內(nèi),融資是最重要的功能。這暗示,在供給量不斷加大的背景下,市場(chǎng)估值水平難以上升,所以對(duì)指數(shù)的期望不必過高。
其二,“十二五”期間,“新三板”的推出可能非常迅速,這也是新政策給市場(chǎng)帶來的一次交易性機(jī)會(huì)。最近“新三板”概念股很受追捧,這只是交易性機(jī)會(huì)的一個(gè)方面,更多的機(jī)會(huì)在于很多投資“新三板”的上市公司,將會(huì)獲得不錯(cuò)的投資收益。其中,一些杠桿率高的公司,或?qū)⒊掷m(xù)受到資金追捧。
其三,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、市場(chǎng)轉(zhuǎn)型、我們的思路也要跟著轉(zhuǎn)型。加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型絕對(duì)不是一句口號(hào),市場(chǎng)在轉(zhuǎn)型過程中正在發(fā)生著質(zhì)的變化,用我常說的一句話就是,以前的藍(lán)籌不再是藍(lán)籌,新的藍(lán)籌正在產(chǎn)生。這就好比微軟從NASDAQ市場(chǎng)起步,逐步成為美國市場(chǎng)的藍(lán)籌股一樣,熱錢會(huì)隨著這樣的轉(zhuǎn)型過程發(fā)生轉(zhuǎn)移,新資金聚集地才能帶來利潤,我們要認(rèn)真思考的就是這些新的聚集地。
那么,這些可以帶來利潤的新聚集地會(huì)出現(xiàn)在哪里?這是一個(gè)大課題,不過我們從政府工作報(bào)告中可以清晰地看到大體方向。我比較看好的是農(nóng)業(yè)和類似于網(wǎng)絡(luò)購物這樣的可以顯著改善生活質(zhì)量的高科技領(lǐng)域。農(nóng)業(yè)是穩(wěn)定國家、安邦的基礎(chǔ),科技是持續(xù)發(fā)展、富國的重要手段,把握好這兩個(gè)重要的投資方向,至少我們的投資在未來的安全邊際會(huì)比較高。
每一次政策變化對(duì)于上市公司的影響都是雙面的:總有些公司會(huì)受益,同時(shí)有些公司會(huì)受損,在一來一去中,就產(chǎn)生了交易性機(jī)會(huì)。
舉兩個(gè)例子:一是之前提到的地產(chǎn)公司賣殼潮。最近,市場(chǎng)中已有不少中小型地產(chǎn)股的走勢(shì)和動(dòng)向印證了這樣的趨勢(shì),這也是在經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整下很多公司無奈的選擇。因此,對(duì)于地產(chǎn)股而言,估值水平的整體下移是不爭的事實(shí),資金撤離也是正?,F(xiàn)象,這是我們必須要回避的。同時(shí),賣殼行為意味著上市公司的本質(zhì)發(fā)生改變,脫胎換骨的過程本身就是一個(gè)很好的交易性機(jī)會(huì)。
二是在“兩會(huì)”期間聽到不少代表委員提出,在某些地區(qū)試點(diǎn)營業(yè)稅、增值稅改革的建議。對(duì)于某些上市公司而言,稅制的改變將帶來凈利潤的明顯改變,減輕稅負(fù)的同時(shí)也在為投資者創(chuàng)造機(jī)會(huì)。
當(dāng)然,“兩會(huì)”的啟示絕不僅僅是上述簡單的三點(diǎn),還有很多機(jī)會(huì)和啟示需要我們好好理解。我的建議是,與其跟在別人后面無厘頭地?fù)屬徥雏},不如認(rèn)真地研究“兩會(huì)”的政策文件,為未來投資指引道路。(中國證券報(bào))
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