2011年04月01日 02:57
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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去年末，金種子酒推出高端品牌“徽蘊”，包括6年、10年、20年3款產(chǎn)品，酒店終端價格分別為228元、568元、1280元，公司將其定位于高端戰(zhàn)略產(chǎn)品、核心主推產(chǎn)品、市場聯(lián)動產(chǎn)品、未來主流產(chǎn)品。由此，金種子酒的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)趨于完整，主打產(chǎn)品為祥和種子酒、柔和種子酒和恒溫窖藏醉三秋3款產(chǎn)品；價格約150元的中端酒“柔和經(jīng)典”，是蕪湖、馬鞍山等地區(qū)市場的暢銷品種；“徽蘊”則有望成為公司未來業(yè)績放量的主力軍。

雄厚財力助長金種子酒“酒量”

金種子酒高管認為，隨著茅臺、五糧液的持續(xù)提價，安徽省內(nèi)200-800元/瓶價位空間將全面讓位給區(qū)域品牌，公司有能力利用地緣優(yōu)勢快速推出產(chǎn)品搶占中高端市場。在連續(xù)5年保持不低于40%的高速增長的基礎(chǔ)上，金種子酒計劃在“十二五”時期投入10億元建設(shè)金種子生態(tài)產(chǎn)業(yè)園，力爭3至5年內(nèi)進入全國一線品牌行列，實現(xiàn)“五個翻兩番”目標，即市值翻兩番、銷售收入翻兩番、凈利潤翻兩番、上繳稅金翻兩番、職工年均收入翻兩番。

資本市場也為金種子酒助力。去年12月，公司順利完成定向增發(fā)，募得資金5.4億元加碼白酒主業(yè)。值得一提的是，本次定向增發(fā)獲得資金追捧，最后確定的增發(fā)價16.02元為底價的2.12倍。從二級市場看，2010年，金種子酒全年股價漲幅達140%，居食品飲料行業(yè)之首。奪人眼球的是，私募新貴澤熙從去年三季度開始“押寶”并不斷加碼，截至去年12月8日，澤熙三期、澤熙瑞金1號、澤熙二期合計持有金種子酒2145.72萬股，占總股本的3.91%。

山西汾酒1季度業(yè)績或超預期

獨霸一方的山西汾酒剛剛宣布提價計劃。從3月29日起，公司對部分產(chǎn)品售價進行調(diào)整。其中，30年青花汾酒系列產(chǎn)品售價上調(diào)20%左右；40年青花、20年青花、20年老白汾酒系列產(chǎn)品售價上調(diào)10%左右，預計對2011年業(yè)績產(chǎn)生正面影響。

根據(jù)業(yè)績快報，山西汾酒2010年度預計實現(xiàn)凈利潤約4.945億元，同比增長39.3%，這一業(yè)績表現(xiàn)略低于市場預期。不過，其一季度的業(yè)績或?qū)⒊躅A期。多家券商調(diào)研報告顯示，山西汾酒部分品種已經(jīng)完成全年銷售計劃的50-60%；省外多個市場已經(jīng)完成全年銷售計劃的60-70%。整體而言，公司一季度銷量已經(jīng)接近全年任務的50%。據(jù)估測，山西汾酒一季度每股收益有望達1元/股左右，同比增長50%以上。

光大證券研報指出，2010年，山西汾酒銷售總量增長不到10%，但結(jié)構(gòu)調(diào)整成效明顯，以青花瓷為代表的次高端酒銷量增長25%以上，中端酒增長15%以上，低端酒的銷量則在下降。2011年，公司將持續(xù)進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，在繼續(xù)保持青花瓷、20年汾酒等中高端品種推廣力度的同時，將發(fā)力竹葉青、玫瑰汾酒和白玉汾酒的產(chǎn)品升級，并淘汰部分低端品種。目前，公司正計劃推出國釀、精釀、特釀三款中高端的竹葉青新品種，預計將于4月份左右上市。

對山西汾酒而言，另兩個因素也為未來注入了想象空間。其一是，山西省即將出臺有關(guān)促進山西酒業(yè)發(fā)展的若干意見，將提高行業(yè)進入門檻、促進資源的集聚與整合，山西汾酒的地位更加凸顯。其二是，公司計劃收回集團公司營銷的杏花村品牌，目前只是時間問題。

提價或成白酒業(yè)“關(guān)鍵詞”

除金種子酒、山西汾酒之外，瀘州老窖、古井貢酒今年首季度也捷報頻傳，一季度業(yè)績很可能超預期；若放眼2011年，提價很可能繼續(xù)成為白酒業(yè)的“關(guān)鍵詞”，由此也將顯著提振公司業(yè)績。

從食品飲料行業(yè)看，白酒產(chǎn)量依然是食品飲料板塊中增速最高的子行業(yè)，今年前兩個月的產(chǎn)量同比增速超過25%。不少研報一致認為，受益于經(jīng)濟穩(wěn)定增長及白酒行業(yè)營銷的細化，白酒的高景氣度在未來較長時間內(nèi)不會發(fā)生變化，依然是近期食品飲料中最為看好的子行業(yè)。

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