2011年04月14日 01:30
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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一季度及3月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)即將公布。除了投資、消費和出口外，現(xiàn)在人們最擔(dān)心的就是通脹問題。有分析人士甚至表示，要修改年初的看法，即認為今年的物價將不再是前高后低，很可能表現(xiàn)為全年價格水平都在高位運行。

其實，是不是要做這種修正，并不重要。關(guān)鍵是未來經(jīng)濟運行會否可能從通脹轉(zhuǎn)向滯脹，也就是說，經(jīng)濟增長將逐漸乏力，企業(yè)經(jīng)營將趨于困難，而物價漲勢將在短期因素和中長期因素的共同作用下，變得更加難以控制。此時，如果相應(yīng)的宏觀政策操作不當(dāng)，那就麻煩了。

何出此言？還是先從物價說起。有分析認為，本輪物價上漲主要是受輸入型通脹的影響。為此，有分析人士還列舉了包括石油等大宗商品在內(nèi)的主要商品價格走勢，為國內(nèi)的物價上漲尋找理由。確實，從去年開始國際市場上主要商品價格重拾升勢，這的確是強化我國通脹壓力的一個外部因素。

但是，如果把本輪通脹完全解釋為由外部因素所致，有點牽強。盡管這種說法更便于解說，但事實并非如此。綜合起來看，本輪物價上漲，有幾個特別的原因：一是城市化問題，連帶房價的持續(xù)上漲問題；二是人口結(jié)構(gòu)和勞動力結(jié)構(gòu)問題；三是城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)問題。這是最深層的誘因。

首先看城市化和房價持續(xù)上漲對通脹的拉動作用。近年來，隨著城市化進程的不斷加快，許多地方城市規(guī)模越搞越大，城市半徑越來越長，商業(yè)活動的附加環(huán)節(jié)也越來越多，導(dǎo)致生活與商務(wù)成本越來越高。而房價的持續(xù)高漲在制造了財富幻覺的同時，也助推了城市居民消費價格的持續(xù)走高。這一點特別重要。

其次看人口結(jié)構(gòu)和勞動力結(jié)構(gòu)，以及與此相關(guān)的收入分配問題，這也是推動我國居民消費物價持續(xù)上漲的重要影響因素。現(xiàn)在，隨著城市化的加快、城市人口的快速增加以及城市周邊鄉(xiāng)村的快速消失，導(dǎo)致農(nóng)副食品供應(yīng)增加有限，但需求卻急劇增加。試想，如果農(nóng)民都買菜吃了，農(nóng)產(chǎn)品哪能不漲價？

特別是在國家正設(shè)法提高農(nóng)民收入的情況下，對農(nóng)產(chǎn)品價格有一定保護，并將是一個長期過程。在一些大城市的周邊，由于土地成本和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的成本上升，加上農(nóng)民有增收要求，必然會推動農(nóng)產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲。因此，除了采用行政手段外，要想讓農(nóng)產(chǎn)品價格降下來，確實是非常困難的。

再有，城鄉(xiāng)經(jīng)濟的二元結(jié)構(gòu)也是一個推手。這個問題是結(jié)構(gòu)調(diào)整的核心?，F(xiàn)在，當(dāng)城市化率不斷提高，原來所謂的“三農(nóng)”問題是可以從生產(chǎn)要素的重新估值與市場結(jié)構(gòu)的全面調(diào)整上找到解決辦法。也就是說，一旦城鄉(xiāng)之間的生產(chǎn)要素估值發(fā)生變化，那么來自農(nóng)村的產(chǎn)出必然會有一個漲價的過程。

由此來看，當(dāng)前的通脹壓力，雖然有諸多短期因素影響，包括外部輸入型漲價壓力及貨幣等因素，但真正起主導(dǎo)作用的則是上述三項不易被人注意的問題。如果弄清了這一點，并借此來檢視現(xiàn)在的宏觀政策措施，那么是否找準了穴位，下準了藥，就值得探討了。

比如，現(xiàn)在有一種流行的解釋，流動性泛濫是造成本輪全球性通脹的主因，是由于各主要經(jīng)濟體的央行錢發(fā)得太多。沒錯，用投放流動性來治理2008年金融危機，是國際社會不得已的舉措，其負面效應(yīng)已開始顯現(xiàn)，通脹也可以解釋為一種貨幣現(xiàn)象。但這只是現(xiàn)象，不是本質(zhì)，本質(zhì)是結(jié)構(gòu)性失衡。

這種結(jié)構(gòu)性失衡不僅表現(xiàn)為全球的生產(chǎn)、貿(mào)易和市場失衡，也存在于中國經(jīng)濟的深層次結(jié)構(gòu)之中。比如，上面提到的三個問題就是如此。對于由這些結(jié)構(gòu)性因素所導(dǎo)致的通脹，該怎么來治理呢？

從目前情況看，僅僅用貨幣政策來治理，恐怕是不夠的。更何況，如果資金收得太緊，甚至搞錯方向，讓實體經(jīng)濟運轉(zhuǎn)所需要的資金難以滿足，那么，很有可能導(dǎo)致整個社會的經(jīng)濟活力下降，并可能造成滯脹的后果。這是需要各方注意的一個大問題。

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