2011年04月15日 11:37
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 國家統(tǒng)計局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,采用新權(quán)數(shù)計算的3月份居民消費價格(CPI)同比漲幅5.383%,環(huán)比下降0.207%,3月份PPI同比上漲7.3%,環(huán)比上漲0.6%；一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)為96311億元,同比增長9.7%,

對此，天信投資胡一弘作出分析如下：

一季度居民消費價格同比上漲5.0%，其中3月CPI同比漲幅5.383%，創(chuàng)23月來的新高，環(huán)比雖有下降0.207%，但仍處通脹高位。3月份我國PPI同比上漲7.3%，環(huán)比上漲0.6%。從前期央行加息腳步再一次加快所釋放的信號看：日本震后重建和巨額注資觸發(fā)原材料需要進一步上揚和流動性寬松導(dǎo)致貨幣外流新興體，我國PPI通脹繼續(xù)升溫，此次加息反應(yīng)出當(dāng)前國內(nèi)外流動性下通脹攀升急需貨幣政策控壓。當(dāng)前資金面仍很充裕，面對3月和4月公開市場到期資金高峰期和外匯占款高企的雙重壓力，央票發(fā)行規(guī)模大幅增加。今年公開市場到期資金量呈現(xiàn)前高后低趨勢。5月到期資金量只有2390億元，遠(yuǎn)低于此前4個月份，6月份將回升至4580億元，但7和8月份，到期資金量將再次減小至1000億元左右。3月新增人民幣貸款6794億元，同比多增1727億元。3月末，國家外匯儲備余額為3.04萬億美元，同比增長24.4%。人民幣升值主線通道確立，進出口貿(mào)易漸入平衡期。雖然外需復(fù)蘇態(tài)勢持續(xù)，但是中國本幣升值、美日等發(fā)達國家量化寬松，全球大宗商品上漲和加息物質(zhì)循環(huán)啟動，輸入性通脹壓力不斷加劇，中國順差規(guī)模收窄將成一種趨勢。

短期來看，隨著今日數(shù)據(jù)公布，其中不利因素正向市場傳導(dǎo)和釋放，滬深股指出現(xiàn)沖高后同步回落，但市場對數(shù)據(jù)反應(yīng)上情緒波動并不大，仍處良性的通道中，大盤向上的運行趨勢難以扭轉(zhuǎn)，僅反應(yīng)在階段和時點上的震蕩。而中期來看，人民幣續(xù)創(chuàng)新高，CPI維持高位，通脹在二季度能有效改觀，預(yù)計三季度向四季度過渡中可能在數(shù)據(jù)有所反應(yīng)。由于市場資金“被通脹”將將繼續(xù)尋找抗通脹通道。由此引發(fā)市場重心中期的震蕩上移，進一步驗證“通脹型牛市”。

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