2011年04月16日 00:24
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道 作者：盧先兵

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在配股融資完成一年后，招商銀行(600036，03968)將在“有關(guān)期間”祭出再融資的大旗。

4月15日，招行發(fā)布公告，擬于5月30日召開的2010年度股東大會審議特別議案，授權(quán)董事會在“有關(guān)期間”內(nèi)發(fā)行A股及/或H 股新股(包括認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)換債券等各種方式)各自不超過公司已發(fā)行的A股及/或H股各自總股數(shù)的20%。

年報顯示，截至2010年底，招行總股本約為215.77億股，其中A股為176.66億股，H股為39.1億股。以此計算，招行授權(quán)所發(fā)的融資股本合共最多達(dá)到43.15億股。

招行界定“有關(guān)期間”有三個時點，(1)公司下屆年度股東大會結(jié)束時；或(2)本項議案獲股東大會通過之日后十二個月屆滿當(dāng)日；或(3)本公司股東于股東大會上通過特別決議案撤銷或修訂根據(jù)本項議案賦予董事會授權(quán)之日。

“大概理解就是未來一年內(nèi)準(zhǔn)備融資，按現(xiàn)在股價估算，融資額共600億元左右。”招行董辦投資關(guān)系部人士對記者稱。發(fā)行所募集的資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充資本金。

金融危機之后，國內(nèi)外資本監(jiān)管政策趨嚴(yán)，銀監(jiān)會已明確提出將通過調(diào)整資本定義、提高最低資本要求、增設(shè)動態(tài)撥備率指標(biāo)等方法嚴(yán)格資本監(jiān)管要求，中國商業(yè)銀行由此面臨更大的資本壓力。

截至2010年年底，招行的資本充足率和核心資本充足率分別為11.47%和8.04%，與國內(nèi)同行業(yè)相比偏低。招行董辦人士表示，資本充足率尚可，關(guān)鍵在于核心資本不足。

國海證券銀行業(yè)研究員?？∫?00億元融資額測算，2010年末，招行加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)凈額14468.83億元，若成功融資后，招行的核心資本充足率將提升4.15個百分點。

“因為去年剛在A股市場做了配股，今年再以配股方式融資的可能性較小，發(fā)行可轉(zhuǎn)債的可能性更大。H股融資方式更多，我們傾向于閃電配售，一天就可以配完。”前述招行董辦人士續(xù)稱。

除了再融資，招行也推行節(jié)約資本的增長。招行董事長傅育寧4月1日在年報業(yè)績分析師交流會上表示，資本充足率并非越高越好，特別是在強調(diào)資本效率的情況下，招行做到“符合監(jiān)管要求、資本充足率適當(dāng)”的標(biāo)準(zhǔn)。但會保持一定的靈活性，招商局集團(tuán)也會支持招行從外部補充資本。

為補充資本，招行還需改善負(fù)債結(jié)構(gòu)，因此招行提出了人民幣債券發(fā)行規(guī)劃。

根據(jù)相關(guān)議案，未來三年內(nèi)(2011-2013年)，招行計劃發(fā)行金融債券的余額擬不超過負(fù)債余額的10%，負(fù)債余額按上年末人民幣負(fù)債余額數(shù)核定。這意味著招行可能會發(fā)行過千億的債券。招行稱，未來三年內(nèi)發(fā)行境外人民幣債券余額不超過300億元。

“金融債將成為商業(yè)銀行主動負(fù)債日益重要的來源，”國海證券?？”硎?，近段時間以來，金融脫媒的跡象日益明顯，銀行多依賴發(fā)行理財產(chǎn)品吸收存款，但理財產(chǎn)品發(fā)多了，導(dǎo)致存款的波動很大。

發(fā)行金融債，對那些存款規(guī)模相對較小、資金來源不穩(wěn)定的中小銀行，成為解決資金來源不足，改善資產(chǎn)負(fù)債錯配的一項重要手段。

數(shù)據(jù)顯示，截至2011年2月末，銀行間債券市場普通商業(yè)銀行金融債券未到期存量規(guī)模為876.2億，其中興業(yè)銀行為480億元，占到了市場總量的55%，是金融債券發(fā)行規(guī)模最大的商業(yè)銀行。

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