2011年04月16日 08:46
來源：中證網(wǎng) 作者：任曉

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15日在博鰲亞洲論壇“應(yīng)對(duì)資本流入：熱錢與泡沫”分論壇上，與會(huì)人士認(rèn)為，熱錢流入新興經(jīng)濟(jì)體的現(xiàn)象將長(zhǎng)期存在，由于存在資本管制，熱錢流入對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)影響不大。

熱錢流入將長(zhǎng)期存在

工行董事長(zhǎng)姜建清表示，熱錢流入將長(zhǎng)期存在。由于新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度快，本幣面臨升值，導(dǎo)致熱錢流入。這可能導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體的某些市場(chǎng)，如房地產(chǎn)市場(chǎng)或大宗商品市場(chǎng)價(jià)格短期內(nèi)快速提升，需要引起高度關(guān)注。

富達(dá)國(guó)際投資總裁安東尼·波頓表示，熱錢流入是新興市場(chǎng)國(guó)際化的一部分。當(dāng)前世界面臨非常特殊的形勢(shì)，西方出現(xiàn)了嚴(yán)重的金融危機(jī)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率較低，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，去年資本流入創(chuàng)下了歷史記錄，這一現(xiàn)象未來還會(huì)繼續(xù)。

對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)影響不大

姜建清表示，熱錢短期內(nèi)迅速增長(zhǎng)，應(yīng)該引起高度重視。由于熱錢投機(jī)性強(qiáng)，一般會(huì)進(jìn)入資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)，或者進(jìn)入到房地產(chǎn)市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)，造成價(jià)格上漲，影響匯率穩(wěn)定。

姜建清認(rèn)為，去年熱錢流入占新增外匯量的7.25%，這一比例值得重視。國(guó)際上熱錢流入占一國(guó)外匯增量的比重一般在6%左右。中國(guó)是外匯儲(chǔ)備增加特別快的國(guó)家，盡管熱錢占比較低，但流入的絕對(duì)數(shù)字非常大。

姜建清強(qiáng)調(diào)，不少熱錢流入房地產(chǎn)市場(chǎng)，為房地產(chǎn)市場(chǎng)增添了新的資金來源，使部分城市樓市出現(xiàn)了一些泡沫。

對(duì)于熱錢流入對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)的影響，安東尼·波頓表示,熱錢流入對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的影響不大。他認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)熱錢的流入是免疫的，全球泡沫在中國(guó)的考驗(yàn)主要在香港。他還表示，資產(chǎn)市場(chǎng)可能存在一些泡沫。

美銀美林董事總經(jīng)理、中國(guó)區(qū)執(zhí)行總裁劉二飛表示，熱錢對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的沖擊不大。流入中國(guó)的熱錢與貨幣總量相比是非常小的數(shù)字。熱錢很難進(jìn)入中國(guó)股市，證監(jiān)會(huì)和外管局的監(jiān)管把大部分的熱錢攔在了外面。他表示，中國(guó)股市的總體估值，尤其是優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股的估值被嚴(yán)重低估。房地產(chǎn)有泡沫的跡象，但這一泡沫和當(dāng)年的日本、危機(jī)前的美國(guó)不能相比。

姜建清還表示，防御熱錢沖擊需要有非常健全的金融體制，包括資本市場(chǎng)要有足夠的深度和廣度。應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融資本流出流入的監(jiān)管，在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)劇烈變化的時(shí)候，果斷采取措施，如許多國(guó)家短期內(nèi)采取的征收資本交易稅的方法。(任曉)

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