2011年04月18日 01:22
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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□大型銀行的存款準(zhǔn)備金率已上調(diào)至20.5%的歷史高位

□周小川稱(chēng)存款準(zhǔn)備金率不存在絕對(duì)上限

⊙記者 李丹丹

在央行行長(zhǎng)周小川發(fā)表“中國(guó)的存款準(zhǔn)備金率不存在絕對(duì)的上限”的言論后僅一天，央行于17日宣布，自2011年4月21日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

這是今年以來(lái)央行第四次全面上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是去年1月份至今的第十次上調(diào)。至此，大型銀行的存款準(zhǔn)備金率已上調(diào)至20.5%的歷史高位。市場(chǎng)估算，此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率將凍結(jié)資金不到4000億元。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，由于目前銀行受存貸比以及差別存款準(zhǔn)備金率的限制，放貸受限，超儲(chǔ)率水平得到明顯改善，對(duì)后續(xù)緊縮政策的備付能力增強(qiáng)。再加上外匯占款仍處高位，因此此次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，資金面并不會(huì)出現(xiàn)緊張局面。

事實(shí)上，經(jīng)過(guò)對(duì)銀行間資金面的判斷，這次上調(diào)準(zhǔn)備金率在市場(chǎng)的預(yù)期之中。

央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份外匯占款一舉反彈至4079億元，環(huán)比上漲90%，繼續(xù)處在歷史高位。3月份廣義貨幣(M2)增速為16.6%，也較2月份略有反彈。同時(shí)，今年4、5月份的公開(kāi)市場(chǎng)到期資金量較大，合計(jì)到期資金達(dá)1.25萬(wàn)億。

這一系列現(xiàn)象顯示，目前市場(chǎng)上流動(dòng)性較為寬裕，因此貨幣政策繼續(xù)偏緊也在大多數(shù)人的意料之中。周小川16日在博鰲亞洲論壇上指出，中國(guó)的貨幣政策要適當(dāng)收緊，這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

對(duì)于未來(lái)存款準(zhǔn)備金率的走勢(shì)，大部分市場(chǎng)人士預(yù)期央行還會(huì)繼續(xù)上調(diào)，上半年仍有1次上調(diào)的空間。此前有接近央行人士告訴記者，上半年是治理通脹的合適時(shí)間窗口和關(guān)鍵時(shí)期，在這個(gè)時(shí)間段內(nèi)，數(shù)量型工具將發(fā)揮更大作用。因?yàn)樯习肽晷乱惠喌耐顿Y擴(kuò)張?jiān)倨?，社?huì)真實(shí)需求擴(kuò)張導(dǎo)致通脹壓力加大。企業(yè)不斷上升的真實(shí)資金需求會(huì)提高資金的回報(bào)率，此時(shí)加息對(duì)于需求的抑制作用不如數(shù)量型工具收縮流動(dòng)性直接。

對(duì)于中國(guó)存款準(zhǔn)備金率是否已提高到極限的問(wèn)題，周小川表示，存款準(zhǔn)備金率提高到何種水平，取決于多個(gè)條件。條件發(fā)生變化，存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的力度和空間也會(huì)變化。根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，也沒(méi)有明確的尺度，中國(guó)的存款準(zhǔn)備金率不存在絕對(duì)的上限。

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