一季度IPO戰(zhàn)報硝煙四起 承銷商現(xiàn)六大新特征
一季度IPO戰(zhàn)場,硝煙四起。
勝景山河二次上會被否,將背后的承銷商推向風(fēng)口浪尖。首輪戰(zhàn)罷,究竟有多少公司被否,哪家券商頻頻受阻,哪家券商屢屢得手?《投資者報》一一找出答案。
據(jù)統(tǒng)計,一季度上會企業(yè)71家,有10家券商的12個保薦項目被否,通過率和去年同期相比有所下降。10家券商分別是金元、海通、光大、華泰聯(lián)合、宏源、中投、中航、德邦、國金、渤海證券。
光大證券(601788)成為被否概率最高的券商,三家上會兩家被否,未通過率達(dá)到67%。
記者注意到,被否的券商開始向小券商轉(zhuǎn)移,例如金元、中航證券。這一方面說明了眾多小券商已經(jīng)加入到IPO爭奪戰(zhàn)當(dāng)中,另一方面,也顯示出小券商承銷實力的不足。
此外,民生、國金證券(600109)成承銷黑馬,中航證券成為超募比例最高的券商都是一季度IPO呈現(xiàn)出的新特征。
通過率同比下降
去年A股加速擴(kuò)容備受市場詬病,不斷抽血令A(yù)股流動性匱乏。進(jìn)入2011年,A股發(fā)行速度慢了下來。
去年一季度上會的企業(yè)達(dá)到106家,而今年同期僅有71家,發(fā)行數(shù)量明顯下降。
在放慢腳步的同時,證監(jiān)會也在更加嚴(yán)格審查企業(yè)的資質(zhì),一個明顯的例證是:IPO通過率在降低。
證監(jiān)會公告顯示,今年一季度,有12家公司被否,未通過率達(dá)到17%,而去年同期上會的106家公司中,被否的僅有15家,未通過率為14%,上升了兩個百分點。
被否的公司集中在創(chuàng)業(yè)板和中小板,分別是中技樁業(yè)、鵬翎膠管、德勤集團(tuán)、創(chuàng)意信息、許昌恒源、聯(lián)明機(jī)械、華恒焊接、金冠汽車、欣泰電器、寶色股份、神舟電腦、誠達(dá)藥業(yè)。
最引人矚目的是神舟電腦,它是第三次沖擊IPO失敗。市場分析,失敗由于公司實際控制人吳海軍持股比例高達(dá)83%、過度依賴政策優(yōu)惠。公開資料顯示,早在2005年,吳海軍就計劃赴港集資,額度為50億港元,但最終擱淺。第二次始于2007年下半年,計劃2008年年內(nèi)完成上市,上市地點選擇深圳中小板,后因2008年金融危機(jī)擱淺。
公司的保薦人海通證券(600837)曾被寄予厚望,但是面對明顯硬傷仍一味上會不予解決,可見其在承銷上出現(xiàn)了失誤。
鵬翎膠管、創(chuàng)意信息、欣泰電氣被否是因為股權(quán)轉(zhuǎn)讓有瑕疵,他們的保薦券商分別為渤海證券、德邦證券、華泰聯(lián)合證券。
華恒焊接被否的癥結(jié)在于,2008年有近九成利潤來自政府的補助和稅收優(yōu)惠;大客戶存在嚴(yán)重的關(guān)聯(lián)交易。
華恒焊接的保薦人為中投證券,是今年以來中投保薦的第3個項目,也是中投第一個創(chuàng)業(yè)板被否的項目。保薦代表人為孔玉飛和李光增,這兩位保代都是首次擔(dān)綱創(chuàng)業(yè)板項目。
誠達(dá)藥業(yè)被否,是因為核心技術(shù)領(lǐng)軍人物上市前夕出走,核心技術(shù)缺失,前景令人擔(dān)憂。它的保薦機(jī)構(gòu)是金元證券,這是其成立以來為數(shù)不多的承銷項目。
相關(guān)專題:金元證券2011保薦項目全軍覆沒
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