2011年04月19日 00:53
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：蔣逸仁

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4月6日-4月15日，歐元/美元的日K線圖走出了一個“廠”字型，總體可以說是在上升格局，但在1.4550一線遇到強(qiáng)大阻力。4月6日匯價開盤于1.4222，收盤于1.4330。而在4月6日匯價卻沒有因葡萄牙正式宣布救助而下跌。在4月7日歐洲央行(ECB)公布4月利率決議，并不負(fù)眾望上調(diào)利率25個基點(diǎn)，至1.25%的水平，從而把匯價推到1.4400之上。目前市場的焦點(diǎn)在于歐洲央行能否繼續(xù)升息。歐元近期的強(qiáng)勢上漲可能有點(diǎn)過度或許需要回調(diào)一下。能否有效突破1.4550至關(guān)重要，一旦上破或?qū)χ?.5000。但我個人認(rèn)為現(xiàn)在的歐元屬于打腫臉充胖子。

對于歐元的強(qiáng)勢，我只能一聲嘆息：“瘋了?！痹趪鴥?nèi)嚴(yán)峻的形勢迫使下，葡萄牙最終宣布將尋求歐盟援助，并且規(guī)?？赡軓?50億歐元提升到900億歐元。由此可見，葡萄牙的問題十分嚴(yán)重，而且歐元區(qū)的問題結(jié)束尚早。但此消息對歐元的影響也有限，歐元在利率前景向好的情況下反而走高。

終于在4月7日，歐洲央行利率決議會議上決定上調(diào)利率25個基點(diǎn)，至1.25%的水平。歐元在決議公布之后進(jìn)行了小小的回撤，但之后市場因預(yù)期歐洲將繼續(xù)升息而走高。匯價基本上站上了1.4400一線，利差的優(yōu)勢還是很吸引人的。

不過，歐元的強(qiáng)勢對歐洲并不是件好事。因?yàn)閺?qiáng)勢歐元不利于歐元區(qū)邊緣國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。而市場在瘋狂預(yù)期歐洲央行會連續(xù)加息的情況下，基本忽視歐洲本身的問題。

另外，葡萄牙申請?jiān)⒉皇悄敲春唵?。之前市場雖然預(yù)計(jì)葡萄牙將要申請?jiān)覛W洲官員頻繁的出來替葡萄牙說話，結(jié)果呢？所以，可以說現(xiàn)在如果對歐洲的情況持樂觀情緒的話，那就要想一想了。葡萄牙會是最后一個申請?jiān)膰覇?？答案是不知道。確實(shí)，現(xiàn)在的利差優(yōu)勢和樂觀情緒是對歐元有利，但是請不要忘記計(jì)劃趕不上變化。歐洲剛剛加息，一系列的反應(yīng)還沒有出來，需要有一段消化的時間。加息對歐元區(qū)邊緣國家到底會產(chǎn)生多大影響還有待觀察。

從4月11日開始，匯價連續(xù)5天破敗于1.4550以下。說明市場對歐元的“瘋狂”開始有反應(yīng)了。歐元/美元的匯價可能會走向“物極必反”。再者，美元的弱勢和油價的高漲導(dǎo)致的“通脹恐慌”也使得歐元被迫走高。這一來一去，歐元不得不走高。不過，考慮到歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)風(fēng)險揮之不去，期權(quán)市場依然看跌歐元后市走勢。

但可以說美元的弱勢是“暫時”的弱市場中不時有“拋棄”美元的聲音出現(xiàn)，這就需要投資者從根本上去分析為何目前拋棄美元不可能。首先，雖然美國的債務(wù)問題出現(xiàn)，不過美國眾議院已經(jīng)通過支出法案，預(yù)算之爭基本上可以說結(jié)束了。而美國也已經(jīng)開始著手準(zhǔn)備削減自身債務(wù)，這是個好現(xiàn)象。其次，油價、金價都是用美元結(jié)算。還有，國際結(jié)算貨幣也是美元。最后，就現(xiàn)在的情況來說沒有一種貨幣可以替代美元。舉個例子，現(xiàn)在的美元就好像達(dá)爾文的進(jìn)化論一樣，雖然還存在著一定的弱點(diǎn)，但卻沒有其他更合適的理論可以替代。

雖然各大評級機(jī)構(gòu)不停的下調(diào)歐洲國家的評級，但是市場在利差的誘惑下卻熟視無睹。不過，如果歐元/美元匯價沖不過1.4550的話，那美元的雄起指日可待。還有一個對美元有利的情況就是如果美聯(lián)儲在6月份如期結(jié)算QE2之后，不再有QE3的話，那市場可能就會開始做多美元了。畢竟打腫臉的胖子不是真的胖子。

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