2011年04月19日 17:26
來(lái)源：國(guó)際在線

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國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司18號(hào)宣布，將美國(guó)AAA信用評(píng)級(jí)的前景評(píng)級(jí)從“穩(wěn)定”降至“負(fù)面”，這意味著未來(lái)6-12個(gè)月內(nèi)標(biāo)普可能調(diào)低這個(gè)世界最大經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)評(píng)級(jí)。消息一出，美國(guó)股市應(yīng)聲全線大跌，美國(guó)財(cái)政部當(dāng)天作出快速反應(yīng)，認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)普爾低估了美國(guó)應(yīng)對(duì)財(cái)政挑戰(zhàn)的能力。那么，標(biāo)普為什么下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用前景展望？這對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)和投資者將會(huì)產(chǎn)生什么影響？中國(guó)國(guó)際廣播電臺(tái)環(huán)球資訊廣播午間話題節(jié)目今天將連線相關(guān)專家一起討論。

我們知道，標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)等知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在授予評(píng)級(jí)的同時(shí)，往往還會(huì)對(duì)這一評(píng)級(jí)的前景做出說(shuō)明。前景評(píng)級(jí)分為三等，依次為正面、穩(wěn)定和負(fù)面，分別意味著評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)未來(lái)可能調(diào)升、保持或調(diào)降相應(yīng)的評(píng)級(jí)。對(duì)最高級(jí)AAA而言，前景評(píng)級(jí)只有穩(wěn)定和負(fù)面兩種。18號(hào)，標(biāo)準(zhǔn)普爾公司表示，鑒于美國(guó)財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，該公司將美國(guó)主權(quán)信用的前景展望從“穩(wěn)定和下調(diào)至“負(fù)面，分但目前仍維持其AAA信用評(píng)級(jí)。

標(biāo)普調(diào)低美國(guó)AAA評(píng)級(jí)的前景評(píng)級(jí)表明，如果美國(guó)政府沒(méi)有采取切實(shí)措施，化解標(biāo)普分析師對(duì)美國(guó)財(cái)政狀況前景的憂慮，標(biāo)普可能在未來(lái)調(diào)降美國(guó)AAA的評(píng)級(jí)。對(duì)美國(guó)這樣的大國(guó)來(lái)說(shuō)，如果真的信用評(píng)級(jí)被調(diào)降，不僅關(guān)乎主權(quán)信用，更涉及國(guó)家尊嚴(yán)。但如果美國(guó)政府采取措施，改善財(cái)政狀況，標(biāo)普未來(lái)可能將前景評(píng)級(jí)再次調(diào)升至穩(wěn)定。

受標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望消息影響，紐約股市三大股指18號(hào)全線下跌，跌幅均在1%以上。其中，道瓊斯指數(shù)盤中一度下跌超過(guò)200點(diǎn)。

對(duì)此，美國(guó)財(cái)政部當(dāng)天作出快速反應(yīng)，美國(guó)財(cái)政部負(fù)責(zé)金融市場(chǎng)的助理部長(zhǎng)瑪麗·米勒發(fā)表聲明說(shuō)，標(biāo)準(zhǔn)普爾此舉低估了美國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人應(yīng)對(duì)財(cái)政挑戰(zhàn)的能力。奧巴馬總統(tǒng)前不久說(shuō)過(guò)，解決當(dāng)前財(cái)政問(wèn)題在美國(guó)能力范圍之內(nèi)。奧巴馬已啟動(dòng)一個(gè)兩黨合作進(jìn)程，這將讓美國(guó)在達(dá)成恢復(fù)財(cái)政責(zé)任平衡方案的問(wèn)題上取得進(jìn)展。美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在增長(zhǎng)，兩黨都認(rèn)為目前是降低財(cái)政赤字率的時(shí)候了。

經(jīng)濟(jì)衰退和多年赤字財(cái)政政策使美國(guó)公共債務(wù)總額不斷累積。目前美國(guó)公共債務(wù)總額正日益逼近國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的14.29萬(wàn)億美元上限。近期，美國(guó)民主黨與共和黨一直就政府預(yù)算和提高公共債務(wù)總額上限進(jìn)行激烈博弈。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納17號(hào)表示，他相信國(guó)會(huì)將在近期提高美國(guó)公共債務(wù)上限，以避免政府陷入財(cái)政困境。

那么，導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望的具體原因是什么？這一消息對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有將產(chǎn)生何種影響？下面，我們連線中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授趙錫軍。

主持人：趙先生，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望，理由是美國(guó)的財(cái)政赤字風(fēng)險(xiǎn)在不斷上升，美國(guó)的財(cái)政狀況真的有那么危險(xiǎn)嗎？

趙錫軍：所謂的危險(xiǎn)不危險(xiǎn)，有不同的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，第一，是美國(guó)國(guó)會(huì)對(duì)財(cái)政赤字和公債在審核時(shí)有個(gè)限度，突破這個(gè)上限就意味著在法律方面遇到一些問(wèn)題，這叫合規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。第二當(dāng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)突破了經(jīng)濟(jì)所能忍受的極限，會(huì)影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行。第三個(gè)方面是最極限的，一旦經(jīng)濟(jì)活動(dòng)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)重沖擊，會(huì)帶來(lái)債務(wù)危機(jī)、財(cái)政危機(jī)，這個(gè)就是最致命的風(fēng)險(xiǎn)了?，F(xiàn)在這三個(gè)層次里頭，它的風(fēng)險(xiǎn)可能是在前面兩個(gè)層次，尤其是第一個(gè)層次，已經(jīng)逼近法律所規(guī)定的極限了。

主持人：那么，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，對(duì)投資者產(chǎn)生什么影響？

趙錫軍：從目前來(lái)講，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)恢復(fù)的過(guò)程中間，由于各種各樣判斷和評(píng)價(jià)，比如對(duì)財(cái)政狀況、債務(wù)狀況和金融業(yè)狀況等出現(xiàn)的各種評(píng)價(jià)可能會(huì)影響到投資者和市場(chǎng)參與者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和對(duì)美國(guó)政策能動(dòng)用的力量和空間都會(huì)帶來(lái)一定的影響，像標(biāo)普的評(píng)級(jí)對(duì)市場(chǎng)和投資者會(huì)產(chǎn)生比較大的影響，不少投資者和市場(chǎng)交易人士會(huì)根據(jù)標(biāo)普的評(píng)級(jí)變化，做出對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)，特別是國(guó)債市場(chǎng)的新的判斷，一旦判斷是負(fù)面的，那肯定市場(chǎng)交易行為就會(huì)發(fā)生變化，市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)下挫。

主持人：中國(guó)是美國(guó)國(guó)債的最大持有者，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望，是不是也對(duì)中國(guó)的資產(chǎn)安全提出了警告？

趙錫軍：我們可以這樣認(rèn)為，投資每一個(gè)金融資產(chǎn)，都有可能有風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)出現(xiàn)賬面上的價(jià)值縮水，另外，發(fā)行債券的主體換不了債，出現(xiàn)違約，我們現(xiàn)在看來(lái)的話，可能會(huì)進(jìn)入到第一個(gè)階段，也就是說(shuō)投資債券的價(jià)值可能會(huì)發(fā)生變化，可能會(huì)帶來(lái)一些賬面上的投資損失，但是，美國(guó)政府還不至于欠債不還，這要引起我們的警惕，還要繼續(xù)做好我們投資的多元化工作，另外，可能還要考慮到采取一些風(fēng)險(xiǎn)防控措施。

主持人：現(xiàn)在，標(biāo)普還只是調(diào)低美國(guó)的評(píng)級(jí)展望，但并沒(méi)有實(shí)際調(diào)低美國(guó)的信用評(píng)級(jí)，那么未來(lái)調(diào)低美國(guó)信用評(píng)級(jí)的可能性有多大？

趙錫軍：跟我們第一個(gè)問(wèn)題相關(guān)聯(lián)，如果美國(guó)政府債務(wù)繼續(xù)增加，不僅逼近了國(guó)會(huì)設(shè)定的上限，甚至要突破的話，那標(biāo)普可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)低評(píng)級(jí)，第二，如果美國(guó)政府債務(wù)繼續(xù)加大，赤字也繼續(xù)加大，盡管沒(méi)有突破國(guó)會(huì)設(shè)定的上限，但是給美國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了負(fù)面的影響，影響到美國(guó)經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行，到了那個(gè)程度，極有可能調(diào)低評(píng)級(jí)，所以將來(lái)是否要調(diào)低，或者恢復(fù)，取決于剛才講到的兩種發(fā)展的前景會(huì)怎樣，取決于應(yīng)對(duì)的狀況怎么樣。

主持人：好，感謝趙錫軍。標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)展望，是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的一種不信任，中國(guó)作為美國(guó)最大的國(guó)債持有者，也要提高警惕，采取各種應(yīng)對(duì)措施，以確保自己持有的美元資產(chǎn)安全。

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