FT社評：標普警告美國的意義

2011年04月19日 17:31
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng) 作者：社評

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鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊據(jù)外媒消息，信用評級機構(gòu)標準普爾(Standard &Poor’s)決定將美國的信用評級前景調(diào)低到“負面”，在市場上引起軒然大波。這并非因為出現(xiàn)了什么新的信息，而是更多反映出這個褻瀆美國“神明”的裁定引發(fā)的一種隱秘的快感。

理論上說，對于本身沒有能力分析那些奇異的，或者不透明債券的投資者而言，信用評級機構(gòu)是有用的。不過，信用評級機構(gòu)未能承擔起上述角色——它們在上次繁榮期間忽視了結(jié)構(gòu)性信貸產(chǎn)品的風險。對于所有證券中流動性和透明度最高的美國國債而言，很難明白信用評級機構(gòu)的分析為何會引起人們的興趣，即便這些分析無懈可擊。

毋需標準普爾的提醒，只要對美國政府稍有關注的人都知道，對于如何讓美國公共財政的基礎更為穩(wěn)固，美國政客們無法達成一致。其它許多國家也在遭受經(jīng)濟低迷以及與人口相關的未來支出需求的壓力，但歷史遺留下來的輕率的財政政策，加上可能導致政府癱瘓的嚴重黨派分歧，讓美國的問題變得更為嚴重。

人們很容易忘記，上世紀90年代，美國走在一條充滿希望的財政道路上。但減稅、戰(zhàn)爭和開支承諾將2000年的繁榮揮霍一空，這次危急到來時，公共財政已是岌岌可危。美國沒有讓巨額赤字妨礙財政刺激政策，減輕了經(jīng)濟低迷可能的程度。這是正確之舉，但由此造成的債務急劇攀升的問題必須盡快加以解決。

金融時報評論道，幾乎沒有任何跡象表明，美國國內(nèi)將會對一項重大協(xié)定達成一致：那就是減少支出，增加稅收，并通過改革擴大稅基和堵住漏洞。民主黨和共和黨人全都表現(xiàn)得過于尊重本黨立場。美國政府內(nèi)部總是難以達成妥協(xié)，但“茶黨”代表的出現(xiàn)讓局面變得更加糟糕。茶黨與其說是主張削減赤字的“鷹派”，不如說是“從眾的旅鼠派”：為了追求削減開支，他們似乎不惜將美國帶下懸崖——這會嚇壞大多數(shù)不明事理的美國人。

但是投資者有比美國違約更值得擔憂的事。美國不會違約，而會通過通脹來擺脫債務。鑒于利率已經(jīng)低到無法再低的水平，即使沒有政治風險，美國債券看上去也毫無吸引力。不過，如果標普此舉激起對美元這個全球基準貨幣更強烈的擔憂，其它所有地方都會像往常一樣更強烈地感受到這些影響。與此同時，標普的警告，應該能讓美國的領導人行動起來。

譯者/何黎